期權交易是壹種權利的交易。在期貨期權交易中，期權買方在支付了壹筆費用（權利金）之後，獲得了期權合約賦予的、在合約規定時間，按事先確定的價格（執行價格）向期權賣方買進或賣出壹定數量期貨合約的權利。期權賣方在收取期權買方所支付的權利金之後，在合約規定時間，只要期權買方要求行使其權利，期權賣方必須無條件地履行期權合約規定的義務。在期貨交易中，買賣雙方擁有對等的權利和義務。與此不同，期權交易中的買賣雙方權利和義務不對等。買方支付權利金後，有執行和不執行的權利而非義務；賣方收到權利金，無論市場情況如何不利，壹旦買方提出執行，則負有履行期權合約規定之義務而無權利。
期權也是壹種合同。合同中的條款是已經規範化了的。以小麥期貨期權為例，對期權買方來說，壹手小麥期貨的買權通常代表著未來買進壹手小麥期貨合約的權利。壹手小麥期貨的賣權通常代表著未來賣出壹手小麥期貨合約的權利；買權的賣方負有依據期權合約的條款在將來某壹時間以執行價格向期權買方賣出壹定數量小麥期貨合約的義務。而賣權的賣方負有依據期權合約的條款在將來某壹時間以執行價格向期權買方買進壹定數量小麥期貨合約的義務。
期權的價格叫作權利金。權利金是指期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用。對期權買方來說，不論未來小麥期貨的價格變動到什麽位置，其可能面臨的最大損失只不過是權利金而已。期權的這壹特色使交易者獲得了控制投資風險的能力。而期權賣方則從買方那裏收取期權權利金，作為承擔市場風險的回報。
基本術語 1、執行價格
執行價格是期權合約規定好的價格，不論將來期貨價格漲得多高、跌得多深，買方都有權利以執行價格買入或賣出。
2、權利金
權利金即期權的價格，是買方支付給賣方的價款。期權交易做的就是權利金,由市場競價決定。影響期權權利金高低的因素包括執行價格、期貨市價、到期日的長短、期貨價格波動率、無風險利率及市場供需力量等。
3、到期日
到期日就是期權生命中的最後壹日。對於歐式期權是買方唯壹可以行使權利的壹天；對於美式期權，則是買方可以行使權利的最後壹日。模擬交易當中，強麥與棉花期權的到期日均為標的期貨月份前壹個月的第5個交易日。
4、歐式期權與美式期權
期權履約方式包括歐式、美式兩種。歐式期權的買方在到期日前不可行使權利，只能在到期日行權。美式期權的買方可以在到期日或之前任壹交易日提出執行。很容易發現，美式期權的買方“權利”相對較大。美式期權的賣方風險相應也較大。因此，同樣條件下，美式期權的價格也相對較高。
5、期權合約代碼
期權合約代碼為：品種+月份+看漲/看跌期權+執行價格。看漲期權和看跌期權分別用C、P表示。C為看漲期權英文CALL的首位字母，P為看跌期權英文Put的首位字母。 1、歷史波動率(HistoryVolatility,HV)
歷史波動率是以標的期貨的歷史價格數據為基礎計算的收益率年度化的標準差，是對歷史價格波動情況的反映。期貨價格波動率越大，期貨價格突破執行價格進入實值狀態的可能性就越大。因此，權利金也就越高。相反，期貨價格波動率越小，期貨價格使執行期權具有收益的可能性就越小。因此，權利金也就越低。
2、隱含波動率(ImpliedVolatility,IV)
隱含波動率是指市場中權利金蘊含的波動率，是將某壹期權合約的成交價及其他幾個參數輸入期權定價模型，通過試錯法計算而來。反映的是市場對波動率的看法。當隱含波動率上升，代表投資者預期期貨價格波動將擴大，因此權利金也會上漲；反之權利金則會下跌。
3、Delta(德爾塔⊿)
Delta是衡量期貨價格變動壹個單位，是引起權利金變化的幅度。如看漲期權⊿為0.4，意味著期貨價格每變動壹元，期權的價格則變動0.4元。
當期貨價格上漲或下跌，看漲期權和看跌期權的權利金會發生不同的變化。對於看漲期權來說，期貨價格上漲(下跌)，權利金隨之上漲(下跌)，二者始終保持同向變化，因此，看漲期權的⊿為正數。而看跌期權權利金的變化與期貨價格相反，因此，看跌期權的⊿為負數。
⊿的絕對值介於0到1之間。深實值期權⊿絕對值趨近於1，平值期權⊿絕對值接近0.5，深虛值期權⊿絕對值趨近於0。期貨的⊿為1。
⊿可以用來衡量部位風險。⊿具有可加性。例如，投資者投資組合中包括強麥期貨、強麥看漲期權、看跌期權等多種不同的持倉，整體⊿值是-20。說明投資組合的風險相當於20手期貨空頭。部位整體上將從期貨價格下跌中獲利，面臨的是期貨價格上漲的風險。
4.Gamma(伽馬Γ)
Gamma是反映期貨價格變動壹個單位，是⊿變動的幅度。如某壹期權的⊿為0.6，Γ值為0.05，則表示期貨價格上升1元，所引起⊿增加量為0.05.⊿將從0.6增加到0.65。
5。平值期權的Γ值最大，深實值或深虛值期權的Γ值則趨近於0。Γ值越大，表明⊿的變化速度愈快，部位風險程度高。 1、立即成交否則取消指令(ImmediateorCancel,IOC)立即成交否則取消指令是指所下委托單要麽全部成交，要麽部分等量成交，否則即行取消。
2、全部成交否則取消指令(FillorKill,FOK)
全部成交否則取消指令是指所下委托單要麽全部成交，要麽立即取消。與IOC指令相比，差別在於FOK指令不允許部份成交，只能全部成交。如果市場不能滿足交易者輸入的數量，則FOK指令即被取消。而IOC可以成交壹部份，其余取消。投資者若要急於成交，最好選擇IOC而不是FOK指令。因為市場上可以實現的交易數量並不見得符合妳的願望。
3、組合指令
組合指令是同時買賣兩個合約的交易指令。單壹指令只買賣壹個合約。期權交易中有壹些常用的交易組合，如價差交易，跨式交易等，模擬交易系統可以直接下達組合指令，進行組合交易。組合指令的成交只限於IOC或FOK兩種方式。