1、嘉和生物作為創新藥企，估值主要看藥物管線研發進展，雖然嘉和生物各個管線都處於落後狀態，但嘉和生物的管線挑的都是很“毒”的，專門找國外銷量高的創新藥研發。 管理層方面，主管研發的CEO周新華來自安進，負責管理的CEO郭峰來自輝瑞，美國大藥企出來的高管是嘉禾的加分項，這樣的高管對生物科技公司尤為重要，會讓初創公司少走很多彎路，我覺得這也可能是高瓴投資的原因之壹。
2、嘉和最大的黑點就來源於研發進度落後，但我想說的是：如果研發進度領先，嘉和還會是100億左右的發行市值嗎？如果嘉和是像信達、百濟那樣的創新藥龍頭，市場直接給1000億，2000億估值，投資者也未必能更賺錢。 創新藥行業目前還屬於群雄逐鹿階段，各大投資基金也是天女散花式的投資，以比較便宜的價格押註嘉和，是有盈利空間的。
3、從IPO前投資看，2020年6月1日嘉和生物剛進行了B輪融資，當時的估值較此次上市發行價折讓23.1%。 B輪融資代表著什麽呢？換句話說，投資嘉和生物，妳離高瓴資本、淡馬錫、華潤正大生命科學基金、海通開元國際和Cavenham PE這些專業投資者的成本價只差23.1%。我覺得這樣的估值OK。
壹、嘉和生物的中簽率會是多少？
1、甲組中簽率的分析實際上主要是對申購人數的預測，我分析中簽率比較偏謹慎、保守，因為算低了，不會虧錢，算高了可能會虧錢。 嘉和生物的申購人數不會少，農夫山泉達到了68萬人，此次嘉和預計最多70萬，最少50萬，按照這樣的情況計算，預計嘉和生物的甲組壹手中簽率在3%-4%之間，大概率200手穩中壹手，有點像歐康有沒有？
2、乙組的中簽率比較好判斷，乙組中簽率跟凍結資金數量關系比較大，農夫山泉乙組凍結了5000億資金。農夫之後，各個券商都在為嘉和預留額度，嘉和的乙組肯定是比較擁擠的，但最近招股好像各個券商又都變成了10倍額度，所以券商到底是月底有錢還是月底沒錢？乙組到底是人多還是人少呢？等開獎就知道了。 按照正常情況，乙頭大概率只能拿到壹手。
二、嘉和生物的預期收益，以及最佳申購策略是什麽？
1、壹手融值得上 稍微偏樂觀的看，假設嘉和生物首日的漲幅在50%（很有可能會更高），那麽每壹個甲組壹手融的預期收益就是12000×漲幅50%×中簽率3%=180元，從數學概率上，壹手融扣除成本120元，這個壹手融還是有60元可賺的。 雖然很少！但是興許有天選之子能夠壹手融中好幾手呢？興許首日漲幅能更高呢？ 大甲組是主力
2、此次我預計穩中壹手需要申購200手，也就是240萬資金。400手就已經到了甲尾，金額接近500W和乙頭，所以認購起來性價比不高，所以最好瞄著200手去認購，就算最後是甲尾才能穩中壹手，但按照200手申購，也能大概率中簽壹手。
3、假如按照認購大甲組200手計算，認購的預期收益就是12000×漲幅50%減去成本1500元，大概盈利在4500元。 乙頭 乙頭的話，保守起見按照壹手中簽計算，預期收益就是12000×漲幅50%減去成本5000元，預計盈利在1000元左右，所以算起帳來不如大甲組，
4、最佳認購策略： 此次的認購建議以認購甲組200手即申購240萬為主，另外壹手融可以拉滿拼壹拼運氣，壹個乙組資金可以認購3個200手大甲。相較甲組，乙組中壹手的話，會顯得十分雞肋，就算乙頭是中兩手，但因成本問題，也可能不如上3個200手賺錢多。