前段時間壹直有人問隊長為什麽我的股票跑不過基金。當然，這個時候我們通常說的是主動偏股型公募基金，分為普通股型、偏股混合型、靈活配置型三類。
這類基金傾向於投資壹籃子股票，由經驗豐富的基金經理操作。如果妳選擇的主題恰好和市場熱點方向壹致，那麽恭喜妳，收益肯定不錯。但是，如果股市不好，基金不收支平衡。
基金是股市的重要資金來源。動輒幾十億、近幾百億的資金，巨量的資金入市總會有壹些影響。我們普通投資者難道不想跟著基金的節奏喝壹杯嗎？
近期，公募基金基本都披露了半年報。我們可以通過他們立場的變化看出他們的偏好是什麽，進而對未來有更好的把握。
壹、二季度基金倉位增加，創業板配置比例進壹步提高。
截至2020年二季度末，主動偏股型公募基金倉位的a股均有所上升，其中普通股和偏股型混合倉位均提升至80%以上；靈活配置型基金持倉大幅增加，達到60.54%，創15以來新高。
從去年開始，我們看到創業板迎來了壹波慢牛。基金對創業板的偏好也非常明顯。二季度繼續減少主板配置，增加創業板配置。到第二季度末，主板配置比例為54.6%，比第壹季度下降5.3%。創業板配置比例為22.4%，環比上升3.9%。歷史上創業板配置比例首次超過中小板。
二二季度，基金首選這些行業和個股。
二季度末，主動偏股型基金公募倉位最大的行業為醫藥生物、電子、食品飲料、計算機、電氣設備、傳媒。
部分行業配置權重較前期變化較大，如電子、醫藥等，增倉超過1%，銀行、農林牧漁等減倉超過1%。
從基金排名前10的股票中也可以看出，貴州茅臺、五糧液、長春高辛、恒瑞醫藥等熱門股票繼續被增持，萬科A、保利地產等地產股被減持，跌出前十名股票。此外，在離島免稅政策的帶動下，中國鮑忠獲獎機構增持654.38+078.13億元，較上季末的654.38+0499億元大幅增加，進入機構前十位。
不管結果如何，第二季度已經過去了，未來的收益更重要。中國7月前三周成立的主動公募基金規模為6543.8+0844億元，超過6月的6543.8+038億元。壹旦市場或基金經理看好的股票或板塊到達合適的位置，資金就會進場。
我們現在知道的是，醫藥生物和電子的配置比例已經到了歷史高位，這代表了機構對行業的明確看好。
按說應該警惕超配+加碼。不過，從業績支撐以及新基金報告多集中在醫藥、消費、科技等板塊來看，三季度基金繼續加倉的可能性很大，但對個股的調整可能更大。
這裏我們先說技術。
雖然隊長最近壹直在說要註意防範科技股的風險，但是美股的擾動，科創板的解禁減持，以及對前期盈利的了解等因素都是不容忽視的，尤其是在這個波動性很大的市場。但是不能只看眼前。我相信沒有多少人會認為a股沒有機會。至少我們說接下來是結構性行情。那麽這次科技股如果從高點下跌30%左右，調整基本到位，科技股肯定會受歡迎。比如壹直高度景氣的雲服務、遊戲、半導體國產化、IDC、消費電子，依然會是機構資金的首選。
再看四季度，海外疫情應該會得到進壹步控制，地緣政治風險在美國大選塵埃落定後會逐漸減弱。那麽安防和5G有望迎來業績提升和估值修復的機會，這可能是基金的方向。股市投機是意料之中的，基金更懂這個道理。
接下來說醫學。
醫藥行業去年漲的很好，但是今年我們會看到其中的壹部分，比如防護服等醫療器械和呼吸機，因為疫情行業的基本面發生了很大的變化，而眼科、牙科等專科醫療和連鎖藥店有很強的邏輯，還有CRO和疫苗，因為疫情行業的景氣度進壹步提升，業績相當不錯。於是，醫藥股紛紛上漲，很多醫療主題基金上半年收益率高達60%至70%。
最後說壹下飲食。
隨著疫情的有效控制，對消費需求的負面影響應該是逐漸減少的，所以整個消費行業的各個子行業都在修復和完善的過程中。
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