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十億基金經理被更換。

興全基金董離職。作為興全基金的“肩膀”、管理600億基金的“頂流”,董的離職引發了基金圈的巨大地震。

這位資深投資人2003年從上海交大畢業後,被原興全基金總經理楊東招入麾下。從研究員到興全基金副總裁,在興全工作18年。均衡穩健的投資風格,強大的回撤控制能力,使他成為市場上少有的投資期限超過10年,年化收益近20%的明星基金經理。

卸任後,他管理的興全趨勢基金將聘請謝誌宇和李東擔任基金經理,興全願景基金由喬遷管理。

那麽,董卸任後將何去何從?

有壹種猜測說他去了寧泉資產,這次百億私募的創始人,董,曾經的領軍人物和“盛世五絕”之壹的楊東,但似乎不是。

還有壹種猜測是他去了同樣在嘉裏城工作的瑞俊資產。這個私募的創始人也是來自“興全五絕”,由興全趨勢投資首任基金經理王小明和興全可轉債首任基金經理杜長勇創立,但好像不是。

“興全五絕”是指、董、傅鵬博、杜長勇、楊東。其中,楊東2018創立寧全資產,管理規模突破百億僅用了兩年時間;傅鵬博離開興全後,和學生陳光明壹起創辦了瑞源基金。王小明和杜長勇將他們的私募合並到瑞俊資產。

楊冬創立的“興全五絕”中,已有4人離開興全,創辦了自己的公司。現在,唯壹剩下的董也將離開,這似乎宣告了“楊董時代”的結束。自此,以謝誌宇為首的中生代基金經理將扛起繁榮的大旗。

除了董的去向,離開的原因也是大家討論的焦點。對於董的辭職,興全的回應是“先休息壹下,接下來我可能會在投資理念和工具上做更多的探索和思考。”

過去,經理公募基金的辭職大多是因為激勵問題,但在過去的兩年裏,公募在激勵明星基金經理方面已經做得足夠了。此外,明星基金經理辭職的原因大多與待遇無關,更多的可能是理念的不壹致,或者是對自我價值的更大追求。

公開發行基金有其局限性。基金經理會面臨來自渠道、輿論、監管甚至公司內部管理的壓力,往往在重壓之下做出異常操作。此外,由於體系龐大、交易限制較多且缺乏靈活性,以及通過收取管理費賺錢的模式,公募需要不斷擴容,往往可能偏離為投資者創造收益的初心。

私募的股東、基金經理、管理層往往是同壹批人,思想更統壹,管理更和諧。同時,業績報酬的提取方式使得私募公司的利益與投資者的利益充分掛鉤,能夠更專註地為投資者創造利益。

諸如此類的種種原因,催生了壹批基金經理離開公募,去私募。

在資產管理行業,“公私不分”並不是什麽新鮮事。除了前面介紹的在“興全系”創業的楊東、王小明、杜長勇等人,東方紅資管還向私募界輸出了不少大將。在此之前,陳光明創辦了瑞遠,後來林鵬創辦了和諧易慧,兩人都已經成為百億級私募。

董並不是今年第壹位離職的公募基金經理。基金行業的公開發行競爭越來越激烈。很多基金經理選擇跳槽或者轉型。體制更加靈活的私募機構也吸引了大量的公共人才。隨著私募基金的壯大,可能會吸引更多明星基金經理的加入。

雖然私募有其獨特的優勢,但是要成立自己的私募公司並不容易,往往需要天時地利人和。私募公司的成功不是壹兩個明星基金經理能決定的。產品發布的時機,渠道的支持,投研團隊的建設都很重要。明星基金經理在私募後業績崩盤的情況屢見不鮮,很多傳奇已經成為過去。

當然,如果董能得到興業系的支持,創業之路可能會更順利。

無論是董去寧泉、瑞俊,還是自己創業,都將是“興全系”定向增發的進壹步拓展。隨著明星基金經理的不斷加入,私募的“興全系”、“東方紅系”越來越多。不知道現在的情況是不是這兩家公司希望看到的。