關於並購基金存在哪些形式

並購基金是PE中的“高端”，如果說成長型PE基金是“伴大款”式的“錦上添花”，那麽並購型PE基金則是“輸出經營管理”式的“點石成金”。這裏為大家分享壹些關於並購基金存在哪些形式，希望能幫助到大家!

並購基金的產生

並購基金最早在20世紀80年代就攪亂了美國企業界,當時KKR在與首席執行官羅斯·喬納森爭奪納貝斯克控股企業的較量中獲勝,付清了現在仍不失為創記錄的250億美元。但是到90年代,杠桿收購漸已背氣,危機資本占據了舞臺中心。

現在,KKR卷土重來。盡管無論是它還是它的緊要對手,交易規模都無法與納貝斯克控股企業相比,但它們新做的大宗交易都很可觀。去年,並購基金籌集了540億美元,比2003年多壹倍。KKR及其夥伴正在購買玩具反鬥城,得克薩斯太平洋企業擬收購奈曼·馬庫斯企業。

高盛企業私人股權部門負責人查爾斯·貝利說:“10年前,開壹次私人股權會議,只有50人參加。現在會有1000人出席。從歷史上看,這個部門占美國並購市場的5%—7%。如今可能達到12%—13%。私人股權投入企業已經成為華爾街極好的財源。”並購基金的影響還可從另壹尺度衡量:壹些位高權重的經理人都在這個部門開辟了第二(或第三)職業,如傑克·韋爾奇、奧尼爾和郭士納,他們都在為並購基金企業工作。

但是,是否太多的資金在追逐過少的交易?危機資本家湯姆·李說:“20年來,我5次籌集股權投入基金,每壹次都有人問我那個問題。我們的市場已經擴大。我現在所註意的壹些企業過去我根本不可能看到。”李說,並購基金已經從購買小企業進展到購買中型企業,而且這種生意才剛剛開始觸及市值100億美元以上的大企業的表面。

雖然新的資金供應源源不斷,但這個行業需求方的競爭力現在已顯著增強,許多最大的收購是以拍賣的形式完成。對交易的需求旺盛至極,事實上,某些貪婪者也在學著分享:越來越普遍的做法是所謂的俱樂部交易,如7種基金斥資114億美元購買森加德數據系統企業。但是,隨著利率上調,市場震動在所難免。

並購基金的特點

1.在資金募集上,緊要通過非公開方式面向少數機構投入者或個人募集,它的銷售和贖回都是基金經營管理人通過私下與投入者協商實行的。另外在投入方式上也是以私募形式實行，絕少涉及公開市場的操作,壹般無需披露交易細節。

2.多采取權益型投入方式，絕少涉及債權投入。PE投入機構也因此對被投入企業的決策經營管理享有壹定的表決權。反映在投入工具。

3.壹般投入於私有企業即非上市企業，絕少投入已公開發行企業，不會涉及到要約收購義務。

4.比較偏向於已形成壹定規模和產生穩定現金流的成形企業，這壹點與VC有明顯區別。

5.投入期限較長，壹般可達3至5年或更長，屬於中長期投入。

6.流動性差，沒有現成的市場供非上市企業的股權出讓方與購買方直接達成交易。

7.資金來源廣泛，如富有的個人、危機基金、杠桿並購基金、戰略投入者、養老基金、保險企業等。

8.PE投入機構多采取有限合夥制，這種企業組織形式有很好的投入經營管理效率，並避免了雙重征稅的弊端。

9.投入退出渠道多樣化，有IPO、售出(TRADESALE)、兼並收購(M重證券投入,輕產業投入。企業並購重組不是壹時的經濟行為,而是經濟全球化後的壹個永恒的經濟行為。並購基金的建立與進展,對解決並購重組歷程中資金短缺的瓶頸有顯著影響,在我國還沒有專門用於並購重組的基金,涉及此項用途的其它基金也為數不多。