種種跡象顯示,我國基金管理公司的註冊登記(TA)體系正面臨自去年開放式基金設立以來最大的壹次變革。由中國證券登記公司為主導開發的開放式基金登記結算正逐步走向市場中央。伴隨其與商業銀行,尤其是網絡分布廣泛的四大國有商業銀行相關系統對接步伐的加快,基金管理公司TA系統完全外包成為可能。那麽,這是否會使基金管理公司完全放棄自己TA系統的開發呢? 12月5日,中國證券登記結算公司與中國農業銀行開放式基金技術系統對接簽字儀式在北京舉行,對接後的系統將於明年正式投入使用。 11月30日,新近獲得天同180指數基金設立批文的天同基金管理公司表示,將全面委托中國證券登記結算公司作為天同180指數基金的註冊登記代理人。此前,已有融通基金管理公司在發售融通新藍籌基金時,率先嘗試采用了中國結算公司的系統。 不可否認,政策推動是開放式基金TA體系變革的重要因素。中國證監會主席助理桂敏傑上月表示,中國證監會明年將從三個方面著手,促進基金業的發展。其中就包括推進TA系統的專業化。他指出,研究開放式基金TA系統的運作,對基金業下壹步發展將起到重要作用。雖然現在運作比較正常,但從其他國家的經驗看,當基金市場發展到壹定規模後,專業化的要求越來越迫切。後臺系統應走專業化道路,由專業性公司來負責,基金公司可以把更多精力放在交易、投資和銷售中,這是市場發展的趨勢。他認為,從監管部門的角度看,應該支持這種專業公司的運作。專業化系統的出現,是市場往前發展的壹個標誌。 從投資者的角度來看,通過統壹的開放式基金登記、結算技術平臺,開放式基金可望進壹步降低運營成本,投資者買賣基金將更為便捷。 而從基金管理公司的角度來看,壹方面,成本核算是壹個十分實際的問題,對新成立的公司尤其如此,而及早推出集中的登記結算服務系統,則既可以降低成本,也能為基金產品的創新提供有力的技術支持。此外,還可以積極采用國際標準,實現與境外登記結算系統的對接,從而為國內金融機構的國際化發展提供有力的後臺支持。今後,交易所交易基金的推出、封閉式基金將來轉開放等,都需要整個證券市場登記結算系統的支持。 業內人士指出,盡管采用統壹的TA系統是個發展趨勢,但要打消基金公司心中的顧慮還需要壹定的時間。與此同時,中國證券結算公司的個性化服務能力,向基金管理公司收取費用的高低,以及工作效率的強弱,都是影響這壹進程的關鍵。 據記者了解,在有更多新公司快速向統壹TA系統過渡的同時,仍有不少基金管理公司計劃采用自己的TA系統。而且,即便是前者,也仍然保留了自己的TA系統,只是規模要小得多。之所以出現這種情況,壹方面是因為壹些老基金公司已經作出了較大的投入,短期內讓其主動放棄不太可能；另壹方面,對於基金公司來說,擁有自己單獨掌握的客戶資料和新產品測試的便利也是壹個不小的誘惑。 從海外市場的發展經驗看,壹些大型的基金管理公司采用自己獨立的TA系統也並非罕見。因此,就此斷言,基金管理公司都將采用中國登記結算公司的統壹系統還為時尚早。 綜上所述,目前基金管理公司在TA系統方面,極有可能采用自我設立與外包相結合的方式,而新公司,尤其是新的純內資公司率先加盟統壹TA體系的可能性比較大。至於壹些老基金公司,則短期內仍不會放棄自己的TA體系。