壹、社保基金保值增值運營現狀
當前社保基金的投資運營主要有三種方式：存款生息、購買債券以及委托投資。筆者發現：截止2011年底，該市所轄十三個縣區購買債券和委托投資涉足幾乎為零。存款生息成為該市的主要投資運營渠道，占主導地位。
企業債券和委托投資的回報率雖高，但風險大，市場不夠健全，管理者為規避責任和風險，加上獎懲機制的缺失，成為被規避的主要原因，購買債券也僅限於購買財政部發行的國庫券。由於存款生息沒有風險，自然而然成為主要投資運營渠道，且活期多、定期少，大多未按規定執行優惠利率政策。如2011年底，該市所轄13縣區五項社會保險基金累計結余21.34億元，從結余形態看，活期存款10.91億元，定期存款9.39億元，債券投資0.38億元，其他形態0.66億元，分別占51.12%、44.01%、1.76%和3.11%。2005年至2011年度五項基金未執行國家優惠利率政策，導致少計利息1544.59萬元，占利息收入總額的 16.63%。
該市五項社會保險基金近7年利息累計收入占基金平均余額的3.35%左右，僅相當於壹年期定期存款利率，但該市近7年CPI平均漲幅為4.6%，基金收益總體上低於居民消費價格增長幅度1.25個百分點。由於存款生息投資回報率低，收益小於同期通貨膨脹率，其實際購買力存在下降，基金不但沒有保值增值，實際保障能力反而降低。
二、影響社保基金保值增值的因素
綜上所述，筆者認為目前社保基金總體運營現狀：壹是偏向保守，註重安全勝於收益；二是相關部門在確保基金保值增值方面的意識不高、主動性不強。究其原因，筆者認為主要有以下四方面因素：
(壹)管理主體分散，信息不能***享
“條狀分割”、“塊狀管理”的管理現狀，導致了基金管理主體的分散化，信息未能***享, 增加了基金的管理難度,易出現重復參保、重復享受財政補貼等不良現象。如：本次審計發現該市有9個縣區9130人存在重復參保，重復享受財政補貼53.22萬元，致使財政資金損失53.22萬元。
(二)投資運營範圍單壹
審計發現：該市13個縣區社保基金的投資運營主要是存放銀行，且活期多、定期少，轉存定期部分（多為1年）僅占存款總額的26.18%，購買國債也較少，收益率很低。收益率較高的企業和金融債券等投資領域尚未涉足。在確保了基金的安全的同時卻犧牲了市場效益，投資收益率低於通貨膨脹率和工資增長率，投資運營的單壹性決定了基金難以達到應有的保障能力。
(三)部門間工作未形成合力，且工作未能做實做細
按國務院的規定，各社保機構存儲在財政專戶的社保基金除預留相當於兩個月的周轉金外，其余應及時轉存定期或購買國債。執行時，基金管理機構先向財政部門提出轉存申請，再由財政部門向開戶銀行開出支付憑證，進行轉存並保管定期存單。目前存在的問題:壹是社保基金管理機構雖然每天都向財政專戶繳存資金，但對資金余額並未能做到及時知曉和心中有數;二是財政部門雖然掌管著資金，但預留兩個月的支付費用具體是多少金額，也不清楚，只要基金管理機構不提出申請，也不會主動去轉存定期。如：截止2011年底，某市尚有6個縣區涉及企業養老等四個險種***計37137.15萬元未按規定及時轉存定期或購買國債。
(四)基金保值增值上的缺位
壹些管理者抱有不求有功，但求無過的思想，重基金安全，輕基金效益，幹與不幹壹個樣，即使增值業績平平，也毫發無損。致使在基金保值增值方面“無為、不為”，連國家給予的社會保險基金執行優惠利率政策都不能落實到位，何談主動尋找其它運營渠道實現基金的保值增值。
三、完善基金管理體制，實現保值增值刻不容緩
社保基金的運營現狀和影響因素表明，實現基金的保值增值，應當立足於現實，從體制機制上查找制約基金保值增值的瓶頸，著力完善管理體制機制，逐步走出社保基金保值增值的低谷。
(壹)建立“壹體化”的社會保險管理機構
借鑒發達國家的做法，逐步整合人社、衛生等部門的相關職能，建立“壹體化”的社會保險管理機構，科學、合理設置內部機構，各子機構之間做到信息***享、運行高效，履行職責，避免相互推諉，做到既相對獨立，又密切配合，形成體制內的良性循環，為實現基金的高效運營和保值增值提供組織保證。
(二)擴大基金運營渠道
設立專業的社保基金運營機構。經辦機構負責基金的征繳、待遇支付和財務管理，基金運營機構負責基金的保值增值。其次，利用人才的專業優勢，通過專家論證分析等多種形式豐富投資渠道。積極探索在抵押貸款、不動產、外國資產等方面的投資。多樣化投資可降低投資風險，提高中長期收益。處理好投資組合中各資產的占有比例，做出量化規定，降低系統性風險，為實現保值增值提供有效途徑。
(三)建立基金保值增值獎懲機制
壹要對在保值增值方面作出突出貢獻的單位和個人要大力褒獎；二要對在基金保值增值方面裹足不前、缺乏創新、業績平平的單位領導班子堅決改組；三要對在基金保值增值方面造成損失的，要堅決從嚴從重追究責任。通過加大對基金管理者的獎勵和問責力度，提高管理者的保值增值意識，增強做好此項工作的積極性和主動性，發揮大家的創新力。