投資者需要有個框架:
股票投資的框架涉及很多行業的分析方法和估值方法，我以後再講。 本篇文章主要是跳出股票的角度，站在更高的維度思考我們普通人怎麽配置家庭資產，這篇文章融合了 達裏奧 ，斯文森，巴菲特，張磊的成功精髓和我自己的思考，可能就是財務自由的聖杯， 請務必讀完。
壹 . 三位投資大師 財務自由的經驗：配置3到5個 預期收益率 10%以上的弱相關資產，在弱有效市場 雇傭優秀的基金管理人管理資產有超額收益，長期持有，大周期內資產再平衡
1. 巴菲特的三種弱相關投資策略
在我學習高瓴資本的投資之前，影響最大的就是價值投資的祖師爺 巴菲特， 巴菲特在早期的投資生涯有三大投資策略：低估值投資、合並套利投資及控股型投資 。 三大投資策略壹塊組合起來的絕妙之處在於三種投資策略之間是弱相關的 ，使得巴菲特不論市場是上漲還是下跌都能夠大幅超越市場指數。 其中和市場相關性最大的是低估值投資，也就是煙蒂股投資，而合並套利投資和市場是弱相關的。 如果低估投資繼續下跌，則巴菲特會買入更多股票，從而轉為控股型投資，而控股型投資就和市場弱相關了，巴菲特會介入公司經營，剝離資產，提高資產周轉率，將多余的資本進行分配，或者用來證券投資，通過上述手段將煙蒂公司的價值釋放出來，因為和市場指數弱相關。 巴菲特的三大策略可見巴菲特是深入思考過如何搭配資產組合，壹般職業投資的人是靠天吃飯，市場不好，壓力會很大， 如何找到幾種弱相關的投資及回報現金流，值得深思，巴菲特找到了適合他自己的方式。
2. 達裏奧說 ：“ 投資的聖杯就是找到10-15個良好的、互不相關的回報流，並創建投資組合。 ”
中國有高瓴資本，美國有橋水基金，作為管理超過1600億美元資金規模的橋水基金的執掌者，達利歐認為：資產配置有兩個主要影響力，壹個是增長，壹個是通貨膨脹。” 達裏奧給了投資者壹個幹貨： 投資的聖杯就是要找到15個或者更多良好的、互不相關的回報流（預期收益率 10%），創建自己的投資組合。詳細看下面的圖。
橫軸是投資組合中的資產數量，縱軸是年度資產組合的風險標準差，“年度資產組合的風險標準差”是金融學的壹個衡量風險大小的壹個術語，數值越小風險越小，賺錢概率越大。
從上面壹個圖其實得出的結論就是： 資產數量越多，弱相關性越大，長期組合收益率越高。
3. 斯文森 的“耶魯模式 ”
高瓴資本張磊的老師是耶魯大學的首席投資官大衛.斯文森， 斯文森的投資業績也非常優秀：年化接近17%的年均回報率持續20多年，最最關鍵的是這20多年裏面只有1987年有負收益，並且僅僅只有-1%左右，包括2008年都是正收益。
大衛斯文森在他的著作《機構投資的創新之路》披露了他 成功的三大原因：
二 . 搭建自己的4個弱相關資產組合，每種資產 都雇傭優秀的基金管理人管理資產 ，如果自己比較擅長也可以做。
雖然三位大師已經告訴了普通投資者怎麽配置資產，但是 巴菲特的“控股型投資”和 斯文森的“另類資產”對於普通人很難落地，我根據自己的經驗，總結了幾個可以落地的大類資產，我的理念是： 每年年初制定好大類資產配置的目標比例，然後每壹類的資產全部交給有能力的管理人來管理，如果自己擅長，也可以自己親自下場投資。
1. 股權投資
股權投資包括壹級市場股權投資和二級市場股權投資，壹級市場股權的投資我這篇文章不展開，今天只寫二級市場的股權投資。二級市場的股權投資包括 A股，港股 ，美股三個市場的投資 ，隨著A股市場的開放，這三個市場的相關性越來越大，我把這三個市場的投資作為同壹類資產 。股權投資的配置用兩個思路：① 選擇每個市場的優勢行業，配置行業基金 。② 選擇過去10年優秀的基金管理人。A股和港股是弱有效市場 ，我建議用 主動基金 ，基金經理的能力完全對的起付出的管理費，美股市場是強有效市場，我建議用被動基金。
① 選擇每個國家或者市場的優勢行業配置行業基金
高瓴資本重倉中國，重點投資了 消費，醫藥，TMT，企業服務四大領域，我根據高瓴資本的持倉挖掘了三只長牛基金，主要是 對應消費，醫藥，TMT三個行業 ，國內暫時還沒有專業企業服務領域的基金，主要是因為企業服務這個行業中國剛開始發展，預期未來3年會有大量企業服務的公司IPO。
② 根據優秀的基金管理人管理基金 ，適合在行業基金高估值的時候選擇
耶魯基金能夠長期成功其中壹個原因是可以在每壹個大類資產領域雇傭到優秀的基金管理人，在國內市場 我最信賴四位主動基金管理人：
2 . “固收+” 資產
沒有受過股權類資產的傷，就不知道“固收+”資產的好，這類尤其是適合穩健和年齡大壹些的投資者，追求資產的穩定增長，同時這壹類資產 和 股權類 相關性不大。
“固收+”資產主要 以債券為基礎 ，再輔助定增，可轉債，打新，小部分藍籌股票為增益分量 ，最高可以達到10%到15%左右的收益。
我挑選了國內比較優秀的“固收+”資產，股票倉位都在25%以下：
3. 低風險投資
低風險投資是壹個與股票市場弱相關或者負相關的領域，同時有明確的最大虧損或者有壹定的安全墊的投資，簡單說 就是“下有保底，上不封頂。
我原來寫過壹個折價17%重倉高瓴資本賽道的封閉基金，銀華科創 封閉基金就屬於壹種低風險投資，它當時有17%的安全墊折價，持有2年時間 17%的折價會慢慢收斂到 0，投資者賺的兩部分收益：1. 基金凈值增長的收益 2. 折價收斂的收益。
還有前兩年大火的A股 可轉債打新，港股打新， A股線下打新 這些都屬於 低風險投資，只要堅持 勤奮 不怕麻煩，多開賬戶，就能賺到不錯的收益，並且這種收益不受大盤走勢很大的影響。
投資者想獲取這個收益可以通過兩個方法：
同時持有2種弱相關資產的優勢：
假設妳總資產100萬，其中股票資產70萬（價值投資，年收益 20%）， 打新資產30萬（低風險投資，年收益 20%）。因為壹個原因股票市場突然大跌，70萬股票資產縮水20%到 56萬，然後把這30萬打新資產 補倉到股票投資裏面，後期股票資產又漲了20%， 妳的總資產變成 103萬，通過持有兩種弱相關的資產獲利 3萬。
4. 優質地產或者Reits資產
對於普通人來說可以接觸的兩個大類資產是優質股權和優質房產，地產這壹塊我不熟悉，而且起點也很高，超過我的能力圈，大家有需求可以咨詢專業的房產置業顧問。
我只說Reits資產，REITs也叫房地產投資信托基金，或者叫不動產投資信托基金，和我們常見的股票型基金和債券型基金不太壹樣，REITs只投資房地產或者其他不動產，然後租出去，靠收租金賺錢，簡單來說就是大家壹起湊錢買房，然後做包租公包租婆收租金。
REITs 起源於上世紀 60 年代的美國， 它最大的特點就是每年都會把當年利潤的90%，分給投資者， 據 歷史 數據統計， 從1997年到2017年的這20年時間裏，美國REITs的平均年化收益率達到了11.9%。
另外REITs投資門檻低，幾十、幾百、幾千元就可以參與，流動性也不錯，可以像股票壹樣隨時買賣，所以REITs在國外非常受歡迎。
投資領域也從最初的房地產拓寬到酒店倉儲、工業地產、基礎設施等領域，成為專門投資不動產的成熟金融產品。
本次中國版的REITs主要投資的是基礎設施建設。也就是說，政府向公眾募集資金，用於基礎設施的建設，基礎設施產生的收益，歸投資者所有。
至於為什麽本次推出的是基建REITs，而不是住宅和公寓的，也是有原因的。
壹方面，當前房價較高，政府對房地產仍然堅持“房住不炒”的政策，避免資金流入房地產。而且，國內租金回報率太低，壹二線城市只有不到3%，房地產REITs毫無競爭力。
另壹方面，當前正處於基建投資的火熱期，需要大量的資金。
國內A股市場現在只有壹個Reits 基金 ： 鵬華萬科REITs（場內：184801），這個基金也不是純正的reits , 50%基金資產收購目標公司股權（前海萬科公館），50%基金資產投資於上市公司股票、債券和貨幣市場工具等，從這點看，不是純粹意義上的REITs；