采用對沖交易手段的基金稱為對沖基金(hedgefund)也稱避險基金或套期保值基金。壹般對沖是同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。對沖基金操作的宗旨,在於利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧,在壹定程度上可規避和化解投資風險。
對沖基金與傳統投資基金的區別
1.交易手段靈活，既能依據宏觀信息面分析操作，也能依靠數據模型來操作，也能判斷趨勢操作，也能依靠價值策略操作等等。
2.具有做空機制。可做多，也可做空。當大盤指數具有下跌可能時，通過做空股指來規避風險。
3.杠桿交易模式。也就是保證金交易，花100元的錢購買1000元的股票，放大預期年化預期收益。
4.規避監管約束。相對於傳統投資基金，對沖基金的自由性更強。
對沖基金模式能賺錢嗎？
對沖基金操作的兩個要點就是：跑贏大市和保本不折。詳細壹點解釋就是股票多/空策略的主要賣點和目的有兩個，壹是在市場周期循環中通過創造超額預期年化預期收益(α)或者選股來跑贏大市，二是在市場下跌的時候保住本金不收侵蝕。
PensionPartners用下面這張圖顯示了對沖基金行業股票對沖策略型基金20多年來似乎壹直在走下坡路，三年滾動年化α壹直在下降，兩年更是跌破入了負值：
對沖基金行業創造α的能力似乎跟其規模的增長形成了反比。截止5月末，根據對沖基金研究機構HFRI的數據股票對沖型基金在過去12個月裏的預期年化預期收益率是8.86%，而標普500同期的漲幅是17.96%。
不過在資本保護方面，對沖基金還是做得不差。在1990、1998和2000~2002年幾次市場大跌中資產回落較少，但是2007~2009年的熊市中對沖基金們做的卻並不好，最大回撤壹度超過30%，同時2011年壹度大幅落後於大市。