想要進入期貨市場，首先要對行業有充分的了解。
套期保值的基本概述
套期保值是指以期貨市場為轉移價格風險的場所，以期貨合約作為未來在現貨市場買賣商品的臨時替代品，對未來需要買入的商品價格進行保險的交易活動。
例如，為了降低收獲時作物價格下跌的風險，農民在收獲前以固定價格出售未來收獲的作物。訂閱雜誌三年而不是兩年的讀者是在對沖轉移雜誌價格可能上漲的風險。當然，如果雜誌的價格下降，讀者也就放棄了潛在的收入，因為他所支付的訂閱費比他每年訂閱雜誌所支付的費用要高。
套期保值的基本特征:在現貨市場和期貨市場同時反向買賣同壹種商品，即在買入或賣出實物的同時，在期貨市場賣出或買入等量的期貨。經過壹段時間後，當價格變化使現貨交易中的盈虧相抵時，期貨交易中的虧損可以抵消或補償。因此，在“現在”和“期間”之間以及短期和長期之間建立了對沖機制，以最小化價格風險。
套期保值的理論基礎:現貨和期貨市場的走勢是相似的(在正常市場條件下)，因為這兩個市場受同壹供求關系的影響，其價格同漲同跌；但由於這兩個市場的操作相反，盈虧也是相反的，期貨市場的盈利可以彌補現貨市場的虧損。
套期保值的交易原則如下:
1.交易方向相反原則；
2.同類商品的原則；
3.商品數量相等的原則；
4.相同或相似的原則。
實際上，企業在期貨市場進行套期保值交易，是壹種旨在規避現貨交易風險的風險投資行為，是與現貨交易相結合的操作。
對沖的作用是什麽？
企業生產經營決策的正確性，關鍵在於能否正確把握市場供求狀態，尤其是能否正確把握市場下壹步的變化趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業能夠通過期貨市場獲得未來市場的供求信息，提高企業生產經營決策的科學合理性，真正做到按需定產，也為企業通過套期保值規避市場價格風險提供了場所，對提升企業經濟效益具有重要作用。
綜上所述，套期保值在企業生產經營中的作用:
①鎖定生產成本，實現預期利潤。
(2)利用期貨價格信號組織現貨生產。
③拓展期貨市場現貨銷售和購買渠道。
④期貨市場促使企業重視產品質量。
[編輯本段]套期保值的業務流程
大豆對沖案例
賣出對沖的例子:(這個例子只是用來說明對沖的原理。在具體操作中，要考慮交易費、持倉費、交割費。)
7月份大豆現貨價格每噸2010元。壹家農場對價格感到滿意，但大豆要到9月份才能出售，因此該單位擔心屆時現貨價格可能下跌，從而減少其收入。為了避免未來價格下跌的風險，農場決定在大連商品交易所交易大豆期貨。交易情況如下表所示:
現貨市場期貨市場
7月大豆價格2010元/噸，成交10手。9月大豆合約:價格2050元/噸。
9月賣大豆100噸:價格1980元/噸；9月買入大豆10手:價格2020元/噸。
套利結果虧損30元/噸盈利30元/噸。
最終結果的凈利潤為100*30-100*30=0元。
註:1手=10噸。
從這個例子可以得出以下結論:第壹，完整的賣出套期保值實際上涉及兩次期貨交易。第壹種是賣出期貨合約，第二種是賣出現貨市場的現貨，同時買入期貨市場的原始頭寸。第二，因為期貨市場的交易順序是先賣後買，所以這個例子是賣出套期保值。第三，通過這壹套套期保值交易，雖然現貨市場價格發生了對養殖場不利的變化，但價格下降了30元/噸，因此虧損3000元；但在期貨市場交易獲利3000元，消除了不利價格變動的影響。
購買套期保值的例子:
9月份某油廠估算10月份需要原料大豆1100噸。當時大豆現貨價格為每噸2010元，油廠對價格比較滿意。預測6月大豆價格可能上漲5438+065438+10月。因此，為了規避未來價格上漲帶來的原料成本上升的風險，油廠決定在大連商品交易所進行大豆套期保值交易。交易如下:
現貨市場期貨市場
9月大豆價格2010元/噸。買入10手165438+10月大豆合約:報價2090元/噸。
10月買入大豆1100噸:價格2050元/噸；賣出10手165438+10月大豆合約:報價2130元/噸。
套利結果虧損40元/噸盈利40元/噸。
最終結果的凈利潤為40*100-40*100=0。
從這個例子可以得出以下結論:第壹，壹次完整的買入套期保值也涉及兩次期貨交易。第壹種是買入期貨合約，第二種是在現貨市場買入現貨，在期貨市場賣出對沖者原本持有的頭寸。第二，因為期貨市場的交易順序是先買後賣，所以這個例子是買入套期保值。第三，通過這壹套套期保值交易，雖然現貨市場價格發生了對油廠不利的變化，但價格上漲了40元/噸，因此原材料成本增加了4000元；但期貨市場的交易獲利4000元，從而消除了不利價格變動的影響。如果油廠不對沖，他可以在現貨市場價格下跌的情況下獲得更便宜的原料，但壹旦現貨市場價格上漲，他就必須承擔由此造成的損失。相反，他在期貨市場進行套期保值，雖然損失了獲得現貨市場價格有利變動的利潤，但也避免了現貨市場價格不利變動的損失。因此，可以說買入套期保值規避了現貨市場價格變動的風險。
[編輯本段]套期保值的方法
1.生產者的銷售對沖
作為社會物品的提供者，無論是向市場提供農副產品的農戶，還是向市場提供銅、錫、鉛、油等基礎原材料的企業，都可以采用賣出套期保值的交易方式來降低價格風險，即， 在期貨市場上銷售與賣方相同數量的期貨，以保證其已經生產或未來仍在向市場銷售的商品的合理經濟利潤，以防止正式銷售時價格下跌而遭受損失。
2.經營者出售套期保值。
對於經營者來說，他面臨的市場風險是，當商品被收購後不轉售時，商品的價格就會下跌，從而減少他的經營利潤，甚至造成虧損。為了規避這種市場風險，經營者可以采用賣出套期保值的方法進行價格保險。
3.處理器的全面對沖。
對加工商來說，市場風險來自買賣雙方。他擔心原材料價格上漲，成品價格下跌，更害怕原材料和成品價格上漲。只要加工者需要的材料和加工的成品可以在期貨市場交易，那麽他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即買入購買的原料，賣出產品，這樣可以解除他的後顧之憂，鎖定他的加工利潤，從而專門從事加工生產。
[編輯本段]對沖策略
為了更好地達到套期保值的目的，企業在進行套期保值交易時，必須註意以下程序和策略。
(1)堅持“平等相對”的原則。“等價”是指期貨市場交易的商品在種類或相關數量上必須與現貨市場交易的商品相同。“相對”是指在兩個市場采取相反的買賣行為，比如在現貨市場買入，在期貨市場賣出，或者相反。
(2)應選擇有壹定風險的現貨交易進行套期保值。如果市場價格相對穩定，不需要套期保值，套期保值交易需要壹定的費用。
(3)將凈風險額與套期保值成本進行比較，最終確定是否進行套期保值。
(4)根據短期價格走勢預測，計算基差的預期變動量(即現貨價格與期貨價格的差額)，並據此制定進出期貨市場的時機計劃，並加以實施。
基差和對沖
套期保值壹般可以抵消現貨市場價格波動的風險，但不能完全消除風險，主要是因為“基差”因素。為了深入理解和應用套期保值，規避價格風險，我們必須掌握基礎及其基本原理。
基礎差異的含義
基差是指特定商品在特定時間和地點的現貨價格與該商品最近合約的期貨價格之間的差額，即基差=現貨價格-期貨價格。
基差與買賣套期保值的關系
例如，2003年5月30日，大連大豆現貨價格為2700元/噸，當日，2003年7月大豆1號期貨合約價格為2620元/噸，因此基差為80元/噸。基差可以是正的，也可以是負的，主要看現貨價格是高於還是低於期貨價格。如果現貨價格高於期貨價格，基差為正，也叫遠期貼水或現貨升水；如果現貨價格低於期貨價格，基差為負，也叫遠期升水或現貨貼水。
基差包含兩個組成部分，即“時間”和“空間”，它們將現貨市場和期貨市場分開。所以基差包括兩個市場之間的運輸成本和持有成本。前者反映了現貨市場和期貨市場之間的空間因素，這是兩個不同地方的基差同時不同的基本原因；後者反映了兩個市場之間的時間因素，即兩個不同交割月的持有成本，還包括倉儲費、利息、保險費、損失費等，其中利率的變化對持有成本的影響較大。
基差變化和對沖
在真實的商品價格運動過程中，基差總是在變化的，基差的變化形式對於壹個套期保值者來說是非常重要的。當期貨合約到期時，現貨價格和期貨價格趨於壹致，基差季節性變化，套期保值者可以利用期貨市場降低價格波動風險。基差變化是判斷套期保值能否完全實現的依據。套期保值者不僅可以利用基差的有利變化獲得較好的套期保值效果，還可以通過套期保值交易獲得額外的盈余。壹旦基差發生不利變化，套期保值的效果就會受到影響，遭受壹定損失。
對於對沖者來說，他希望看到的是基差的收窄。
壹、現貨價格和期貨價格均上漲，但現貨價格的漲幅大於期貨價格的跌幅，基差擴大，使加工者因現貨市場價格上漲買入現貨所遭受的損失大於因期貨市場價格上漲賣出期貨合約所獲得的利潤。
如果現貨市場和期貨市場的價格不漲反跌，那麽加工商就會在現貨市場獲利，在期貨市場虧損。但只要把基差放大，現貨市場的盈利不僅可以彌補期貨市場的虧損，還會導致凈虧損。
二。現貨價格和期貨價格都上漲了，但現貨價格的漲幅小於期貨價格的漲幅，基差減小，這樣加工者因價格上漲在現貨市場買入現貨所遭受的損失小於因價格上漲在期貨市場賣出期貨合約所獲得的利潤。
如果現貨市場和期貨市場的價格不漲反跌，那麽加工商就會在現貨市場獲利，在期貨市場虧損。但只要基差降低，現貨市場的盈利不僅可以彌補期貨市場的全部虧損，還可以獲得凈利潤。
對於對沖者來說，他希望看到的是價差擴大。
壹、現貨價格和期貨價格均有下跌，但現貨價格的跌幅大於期貨價格的跌幅，基差縮小，使交易商因現貨市場價格下跌賣出現貨所遭受的損失大於因期貨市場價格下跌買入期貨合約所獲得的利潤。
如果現貨市場和期貨市場的價格不降反升，交易商就會在現貨市場獲利，在期貨市場虧損。但只要基差降低，現貨市場的盈利只能彌補期貨市場的部分虧損，結果還是凈虧損。
二。現貨價格和期貨價格都出現了下跌，但現貨價格的跌幅小於期貨價格的跌幅，且基差擴大，使得交易商因現貨市場價格下跌賣出現貨所遭受的損失小於因期貨市場價格下跌買入期貨合約所獲得的利潤。
如果現貨價格和期貨價格不跌反漲，莊家在現貨市場就賺了，在期貨市場就虧了。但只要把基差放大，現貨市場的盈利不僅可以彌補期貨市場的全部虧損，還可以獲得凈利潤。
期貨價格和現貨價格的變化趨勢是壹致的，但兩者價格變化的時間和幅度並不完全壹致，也就是說，在某壹時刻，基差是不確定的，套期保值者必須密切關註基差的變化。所以套期保值不是壹勞永逸的事情，基差的不利變化也會給套期保值者帶來風險。雖然套期保值不能提供完全的保險，但它確實避免了與業務相關的價格風險。套期保值基本上是風險的交換，即價格波動風險交換基差波動風險。
期貨套期保值和平倉哪個更劃算？
按照套期保值的通俗理解，套期保值最終是在期貨市場平倉，用期貨的盈虧對沖現貨的虧空。但在現實中，壹些套期保值者選擇在期貨中最終交割，這似乎是利用期貨市場進行現貨交易，違背了期貨市場建立的初衷。套期保值者在什麽情況下會選擇交割而不是清算？
套期保值有兩種模式:買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值是為了鎖定購買成本，賣出套期保值是為了鎖定銷售利潤。那麽我們就可以從低成本高利潤的角度來看，清算和交割哪個更劃算。
如果腳註0表示套期保值開始，腳註1表示套期保值結束，兩個時間點有四個價格:、、、和，其中≈考慮到套期保值結束時，期貨合約接近交割日，基差接近零。
購買對沖
如果期貨平倉，那麽最終套期保值者會以現貨市場價格購買商品，但考慮到期貨的利潤，實際購買價格為=
如果期貨交割，套期保值者最終會去交割倉庫接收現貨。考慮到期貨利潤和交割成本C，實際買價為=
這樣，如果交割成本c大於套期結束時的基差-，則看漲套期不適合交割。這種情況比較常見，因為基差理論上等於-C，即現貨價差等於交割成本。當然，如果現貨市場供不應求，套期保值者會願意支付交割成本C來滿足現貨的實際需求。
銷售對沖
這裏，為了便於理解，我們假設套期保值者以該價格購買現貨。
如果期貨被平倉，那麽套期保值者最終會以現貨市場價格賣出商品，但考慮到期貨利潤，其實際銷售利潤為=
如果期貨交割了，那麽最後套期保值者會組織貨源登記倉單。考慮到期貨利潤和交割成本C，實際銷售利潤為=
這樣，如果交割成本c大於套期結束時的現貨價差-，賣出套期就不適合交割，相反說明現貨價差過大，有現貨套利空間，應該交割。
總結:從上面的討論可以發現，買套期保值交割並不劃算；對於賣出套期保值來說，如果交割月份有現貨套利的機會，可以交割，但是這種機會比較少。當然，其實很多買家發貨是為了獲得優質現貨，而很多賣家發貨是為了進行現貨套利，快速收回貨款，這些都是現貨操作的需要。
股指期貨的套期保值策略[2]
1.賣出股指期貨
如果投資者擁有股票，並預測股市將下跌，可以利用賣出股指期貨合約來對沖，減少損失。
示例:
某投資機構擁有股票組合，價值654.38+0.2萬元。此時深證成指期貨價格為654.38+00000點。為了避免股市下跌帶來的損失，機構賣出3個月的深證成指期貨合約進行套期保值。壹段時間後，股市下跌，投資機構擁有的股票組合價值跌至654.38+0.08萬元，深證成指期貨價格為9000點。投資機構買入深證成指期貨合約平倉。像這樣:
股市損失:654.38+0.2萬元。
期貨市場獲利:65438+萬元= (10000-9000)點×100元/點(假設深證成指期貨合約乘數為100元，下同)。
投資機構最終實際損失:2萬元。
從這個例子可以看出，股指期貨合約減少了投資機構單純投資股票組合的損失。
第二，買股指期貨
如果投資者打算在壹段時間後買入股票，但預測近期股市將上漲，可以通過買入股指期貨合約來鎖定股票的未來買入成本。
示例:
壹家基金管理公司預計，其機構客戶之壹將在兩個月後認購該基金。如果妳目前用這個基金買壹個股票組合，組合價值是95萬元，深證成指期貨價格是10000點。這時基金買入兩個月的深證成指期貨合約，鎖定成本。壹段時間後，股市上漲，基金計劃買入的股票組合價值上漲至1.06萬元，深證成指期貨價格為1.654，38+0.500點。投資者賣出深成指期貨合約平倉。因此:
股市損失:110000元(買入成本比兩個月前高)。
期貨市場的利潤是150000元=(11500-10000)點×1000元/點。
投資者最終利潤:4萬元
從例子中可以看出，股指期貨在壹段時間後鎖定了投資者購買股票的成本。
對沖和投機的區別
1，交易目的不同。
套期保值是規避或轉移現貨價格漲跌帶來的風險，以鎖定利潤、控制風險的壹種方式；另壹方面，投機者希望賺取高風險的利潤。
2.風險不同。
套期保值者只承擔基差變動帶來的風險，相對風險相對較小；投機者需要承擔價格變動帶來的風險，風險相對較大。
3、操作方法不同
套期保值者的頭寸需要根據現貨頭寸來設定，套期保值頭寸和現貨頭寸的操作方向相反，種類和數量相同或相近；而投機者則是根據自己的資金量、資金占用率、心理承受能力和對趨勢的判斷進行交易。