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睿智醫藥估值為何這麽低

睿智醫藥估值低的原因是睿智內部管理出現了問題。

1、睿智醫藥當前的主要問題肯定不是外部市場的問題,而在於管理層。不論是現任董事長胡瑞連,還是現任總經理曾憲維,亦或是實控人曾憲經,都是半路出家通過收購壹腳跨入CXO行業。

2、但這個行業有個顯著的特征,打交道的對象都是科學家,因此作為交易對手,必須有壹位具有同等水平且足夠專業的壹把手負責統攬全局,否則要想在這個高知識密度的行業中生存下來恐怕很難。

1、睿智醫藥微生態健康板塊上半年營收1.62億元,同比增長11.04%,但是凈利潤只有3064.91萬元,下降了14.64%。主要由於業務重組將母公司的微生態營養業務劃轉並投資至全資子公司量子廣東,量子廣東因今年上半年內尚未取得高新企業資質而未能享受相關稅收優惠,該業務板塊所得稅率由同期的15%調整為25%所形成的稅額增加所致。另外,總部及量子磁系產業基金也發生了虧損,凈利潤為-2147.38萬元。

2、造成睿智醫藥目前不論增速、凈利潤還是毛利率都遠遜於同行的局面,可能還要從根源說起。睿智醫藥的前身睿智化學曾經是和藥明康德處於同壹起跑線線的我國CXO行業元老。時至今日,兩者發展不可同日而語,70億市值的睿智醫藥連藥明康德的零頭都不到,市值排名A股CXO倒數第二,不禁令人唏噓。

3、睿智化學成立於2003年4月,早於2004年成立的泰格醫藥和康龍化成。2010年睿智化學母公司尚華醫藥在紐交所上市,後於2013年退市。尚華醫藥私有化退市等原因是由於當時海外市場普遍對中國企業認可度較低,其上市以後,股價壹直震蕩下滑,從上市之初15美元/ADS的發行價最低跌至私有化前的5.92美元/ADS,實控人認為退市更有利於其發展。藥明康德也在兩年後以同樣的理由從美股退市。

4、睿智化學在2017年經過數次股權轉讓之後,最終於2019年5月被量子高科以發行股份及支付現金相結合方式從睿昀投資、睿釗投資、CGHK、MegaStar、張天星、曾憲經等6家對方獲得睿智化學90%股權,交易作價21.44億元。這次收購也被看成是睿智化學借殼上市,畢竟量子高科在2017年的總營收才只有2.75億元,體量上沒有收購睿智化學的實力。

5、在生物制劑工藝開發與生產方面,睿智醫藥已建立了壹支擁有豐富生產經驗的團隊,並對外可提供覆蓋DNA到IND的壹站式服務,具體內容包括穩定的細胞株開發、工藝開發、制劑研發、無菌灌裝和凍幹、成藥性研究、包材可提取物和析出物研究、分析方法開發和放行檢測以及GMP生產。