封閉式基金是指基金公司設立基金時，對基金單位的發行總量進行限制。募集總額完成後，宣布基金成立並封閉，在壹定時間內(稱為久期)不接受新的投資。基金份額的流通應當在證券交易所上市。
今後，投資者要買賣基金份額，必須在證券公司開戶後在二級市場競價，不能在銀行贖回。存續期屆滿後，基金管理人將召集持有人大會討論後續事宜(終止、續期或轉換為開放式基金)。
開放式基金是指基金發起人在設立基金時，基金份額的總規模不固定，可以根據投資者的需要隨時向投資者出售基金份額，並可以應投資者的要求贖回發行的基金份額。投資者可以通過基金銷售機構購買基金，相應增加基金的資產和規模，也可以將其基金份額出售給基金公司，收回現金，相應減少基金的資產和規模。
與封閉式基金相比，開放式基金在激勵約束機制、流動性、透明度、投資便利性等方面有很大優勢。如果基金業績優秀，就有更多的人願意購買，資金流動就會導致基金資產的增加。但如果基金管理不善，投資者會通過贖回基金的方式回籠資金，導致基金資產減少。這種優勝劣汰的機制對基金經理形成了直接的激勵和約束，充分體現了良好的市場選擇。目前在基金投資者中，有相當壹部分是沒有接觸到互聯網的。開放式基金可以通過銀行申購贖回，不需要上市，非常方便，這壹點很重要。
開放式基金和封閉式基金的主要區別在於，後者封閉期長，發行數量固定，持有人處於封閉期。
不能贖回，只能在二級市場買賣，而開放式基金可以申購贖回。因此，開放式基金不得不“時刻準備著”其持有人可能的贖回，其投資風格相對穩定；封閉式基金在存續期間不用擔心贖回問題。
中國早期的基金都是封閉式基金。直到2006年9月21日，國內首只開放式基金“華安創新基金”成立，開放式基金才開始大量湧現，這標誌著我國基金業進入了壹個全新的、更加開放的發展階段。“華安創新基金”募集首日，在北京、上海、青島等13個城市的交通銀行網點，都有不少人排隊認購，受到熱烈歡迎。
如何讓封閉式基金在成熟的中國資本市場煥發出旺盛的生命力，如何讓封閉式基金在創新的土壤中迎來嶄新的明天？我國基金業在這壹問題上進行了積極有效的探索，並取得了實質性進展，由此催生了“創新型封閉式基金”的流行。
創新型封閉式基金有什麽特點？
(3)創新型封閉式基金存續期間，上市後連續50個交易日折價率超過20%的，基金可以通過。
召開基金份額持有人大會，改變運作模式，成為開放式基金(LOF)，接受投資者的贖回申請。這個內容被稱為“救生艇條款”，比如大成最優基金，就是采用這個措施來應對長期高折價率的。
(2)現有封閉式基金的投資者集中在市場上。新的封閉式基金不僅吸引投資者參與市場，而且設計
已引入場外發行和商業銀行渠道的投資者。投資者認購前壹定要了解這類基金的特性，不能在銀行贖回。
(3)創新型封閉式基金將適度放寬投資限制，擴大投資標的選擇範圍，適度放寬投資比例限制。可設計為“半封閉半開放”或其他創新交易模式，通過定期、適度開放，降低折價率，提高其流動性。
(4)傳統封閉式基金存續期為十年以上，創新封閉式基金不超過五年。
(5)交易方式將是半封閉半開放。當持續折價率達到壹定範圍，比如超過10%，創新型封閉式基金持有人可以選擇贖回。
開放式基金贖回壹般基金需要3個工作日以上。創新型封閉式基金當日發售，交易後付款是什麽時候
20日可以在二級市場買入其他證券，第二天提現。