"央行-銀監會"版導讀近日有媒體稱，"上海版"的房地產投資信托基金方案已上報上海相關部門，最終該方案上報不止壹家。壹是為浦東新區起草“央行-銀監會”方案，涉及金橋集團、外高橋集團、張江集團和陸家嘴集團四大國有物業資源，通過銀行間市場發行；2、采用中央銀行主導模式的“陸家嘴方案”，該方案由陸家嘴集團設計、
涉及陸家嘴集團的三棟大樓——包括渣打銀行大廈、陸家嘴軟件園的兩棟辦公樓；最後壹個是“證監會版”程序，利用交易所市場發行。
分析人士表示，由於中國銀監會和央行已起草的"集合房地產投資信托業務管理辦法試點"，已接近完成，中國的第壹個REITs的"央行-銀監會"版本是最有可能的。《管理辦法》規定，房地產投資信托將依法設立的信托機構作為受托人，通過公開發行信托單位設立集合房地產投資信托。具體操作路徑是:中國銀監會向受托機構申請發行信托，獲得批準後，經受托機構申請，PBC批準，信托單位可以在全國銀行間市場發行。實施安全控制的信托計劃資金，
依法設立並取得相應資格的資金存管機構為商業銀行。
根據擬定的定義，“央行-銀監會”版本的計劃，金橋集團，外高橋集團，張江集團和陸家嘴集團將提供每年租金收入高達4.7億元的物業，未來這些物業10年租金收入的權利“包”建立壹個信托，然後委托主承銷商為發行人，在銀行間市場，以滿足機構投資者的信托的租金收入證書的要求，籌集資金總額將達到35億元。為確保順利發行，浦東新區政府已邀請中國國際金融有限公司擔任主承銷商，並與中央金融公司簽訂了承銷協議。
業內專家表示，與以前的“證監會”版REITs相比，“央行-銀監會”可以規避壹些挑戰，如法律、稅收壁壘。證監會的版本是要包裝房地產市場，但如何解決產品的流動性和產品的雙重征稅的紅利還沒有完整的解決方案。根據《管理辦法》征求意見稿，未來上市的REITs更類似於壹種封閉式私募房地產投資基金，在銀行間市場發行，以機構認購和募集資金為主要方向，投資於成熟的房地產。信托收益分配，至少每年壹次，
機構持有期限不少於12個月。
展望國內市場，首只REITs房地產投資信托基金，是壹只證券化的產業投資基金，它通過發行股票或證書來吸引投資者的公共資金。
同益信托工作室首席分析師李陽表示，由於REITs壹般將相關房地產租金收入的90%作為股息，因此壹直被視為註重股息回報，而這類投資產品的多元化為投資者補上投資產品的短板意義重大。
事實上，國內信托公司很早就開始探索REITs的運作模式。在目前的房地產信托產品下，不僅以房地產開發建設項目貸款為目的的信托屬於信托範疇，還有壹類是信托資金購買房地產中的全部或部分財產，通過房地產企業的利益獲取收益的信托，後者是壹種準REITs。“REITs實際上是類房地產投資信托基金計劃，這類產品早在2005年就已經出現，但該產品從去年開始，REITs越來越被投資者所接受，因此類REITs開始被吹捧為產品。”李揚說，去年以來，
百瑞信托和北京信托分別推出了壹系列以基金為主的房地產投資信托產品，比較具有代表性。
目前許多地方政府都在積極推動REITs，北京、上海和天津都有可能成為REITs的第壹批試點城市。上海市金融服務辦公室的相關負責人表示，目前浦東REITs的方案需要等待中央部委的批復，在獲得明確答復之前，上海需要更多的準備。
我是用愛詞霸翻譯的，不知道有沒有那麽準，不過以後翻譯用愛詞霸更準。我也知道谷歌翻譯很無奈，呵呵O(∩_∩)O~