機構是最大買家
聯合證券金融工程分析師宋曦介紹，所謂的“130/30基金”，是指采用主動投資和以指數為基準的多頭和空頭策略相結合投資方法的基金。具體而言，就是將基金份額全部以指數為基準投資於多倉，同時通過融入相當於基金原有凈值30%的證券，並拋空這部分融券，再將拋空所得的現金建立多倉，基金的實際投資組合變為130%的多頭和30%的空頭。
“130/30基金可以更加有效地利用研究資源，在單邊下跌的市場中獲取壹定超額收益。”宋曦進行的實證研究顯示，今年4月25日至6月27日，以滬深300指數為基準構造的130/30基金比大盤少虧損約5%。“如果將股票池擴大到滬深所有股票，收益可以明顯改善。”
“130/30基金實際上遊走於***同基金和對沖基金之間，其最大的特點是最高空頭倉位被限制在30%，而不是無節制的賣空。”中信證券金融工程和衍生品研究負責人胡浩表示。同時，與對沖基金相比，130/30基金投資策略明確、信息披露充分，因此受到了年金、保險公司等機構投資者的認可。
中信證券的數據顯示，2004年到2007年，130/30基金的資產規模從不到50億美元劇增至400億美元。《養老金與投資》雜誌預計，到2012年，采用130/30投資策略的基金規模會達到美國主動型大市值基金的25％以上。
“隨著融資融券業務進入實際操作階段，130/30基金有望成為中國基金公司產品創新的新方向。”胡浩表示。