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歐奈爾的CAN SLIM法則(2)——基本面排雷

CAN SLIM是7個選股條件,每個字母代表壹個條件,含義分別如下:

C=可觀或者加速增長的當季每股收益和每股銷售收入

A=年度收益增長率:尋找收益大牛

N=新公司、新產品、新管理層、股價新高

S=供給與需求:關鍵點上的大量需求

L=領軍股或拖油瓶:孰優孰劣

I=機構認同度

M=判斷市場走勢

下面會壹壹進行介紹。

歐奈爾對C的闡述如下:

歐奈爾對A的闡述如下:

歐奈爾主做成長股,他更希望成長是既成現實,而非望梅止渴,所以首先限定了公司收益必須在過去的這個季度,以及過去的幾個年度都有大幅增長。

值得註意的是,這裏的增長口徑均為同比,而且必須剔除非經常性損益。

除此之外,還有幾點需要註意:

(1)利潤的增長應當來自於收入的增長,而非全部依賴於費用的縮減;

(2)PE可以衡量當前價值,但並不是非常重要。成長股在1-2年後,隨著每股收益的大幅增長,PE很可能由高轉低;

(3)不僅要看過去的收益增長,還要測算未來的增長,最好未來的增長率比現在更高;

(4)公布的當季每股收益增長,很可能與股票走勢無關。炒股炒預期,走勢會給出市場解讀;

(5)股本回報率(ROE)能說明公司的管理水平,歐奈爾研究過去50年幾乎所有最牛的成長股,ROE普遍高於17%;

(6)每股現金流應當大於每股收益。

歐奈爾對N的闡述如下:

這些”新“就是收益增長背後的秘密。

壹些耳熟能詳的例子。

蘋果發布iTouch、iPhone而收益大增(新產品);

騰訊發布王者榮耀,收益大增(新產品);

中國聯通混改,收益大增(新管理層);

……

還有很多類似的例子,這些“新”就是收益大增背後的秘密。

同時,伴隨著收益大增,股價往往也會突破新高,這就是我們應當買入股票的位置。收益增長帶來的股價增長是健康的,只要公司收益持續增長,股價沒道理不屢破新高。

歐奈爾對S的闡述如下:

歐奈爾對L的闡述如下:

歐奈爾對I的闡述如下:

S、L、I均為其他投資者對這只股票的看法,由於市場是眾多投資者***同作用,所以這三者代表了合力。

S中需要註意以下幾點:

(1)流通盤越小,壹般波動越大;流通盤越大,大型基金越容易進駐;

(2)公司回購是大利好;

(3)壹般底部突破會伴隨著交易量大幅上升。

L中區分領軍者和拖油瓶的辦法是看股價強度,指標RS(或RPS),以後會詳細介紹,註意只買入高強度,也即RS>=80(甚至90)的股票。

I指機構認同度,最簡單的方法是看基金持倉,以及券商研報。根據個人多年混跡A股的經驗,有以下幾點註意:

(1)港資買入的往往是具有價值的票(香港價值投資氛圍更濃,水平也更好);

(2)沒有券商(以及機構)研報或者只有壹家券商研報的要小心;

(3)券商預測壹致性高的公司,往往確定性較好。

歐奈爾對M的闡述如下:

歐奈爾對牛市信號還是熊市信號的判斷在此不做贅述,因為美股和A股差異還挺多的(美股牛長熊短,A股牛短熊長)。

唯壹要說明的壹點是,不要與趨勢作對。如果身處牛市,怎麽買都是對的;如果身處熊市,很可能會失敗。至少,要確定持股周期內,大盤是穩定的。同時,當大盤下跌時,就是去挖黃金的時候。

基本面排雷就基本到這兒。下壹篇會介紹買入點,晚安。