物極必反，致盈則虧，壹個彈簧總是彈到最大限度，壽命便也損耗殆盡了，基金倉位與股票市場存在壹個“88魔咒“的說法，意思就是基金倉位很高時（88%以上），就預示著A股市場將迎來大跌，那麽歷史上這個基金倉位的魔咒究竟有多靈驗，以後還會繼續靈驗嗎？2015牛市迅猛為什麽股票漲基金跌了？
“88魔咒”還會繼續靈驗嗎？
何謂“88魔咒”，即當股票型基金倉位水平達到88%左右的時候，股市可能會形成階段性的頂部，由此成為股市見頂的壹個敏感信號。
實際上，“88魔咒”還是相當靈驗的。每當市場面臨某壹重要壓力區域時，“88魔咒”卻開始“顯靈”，隨後的股市多以下跌為主。
2014年下半年，A股市場出現了罕見性的上漲行情，期間累計最大漲幅超過15%。不過，遺憾的是，當市場挑戰2400大關之際，股市“88”魔咒又開始出現。
數據顯示，2014年9月1日至9月5日，樣本內開放式偏股型基金平均倉位自上壹期的81.70%上升0.54個百分點至82.24%。其中，股票型基金平均倉位為86.63%，較前期上升0.46個百分點，；而混合型基金平均倉位為74.35%，較前期上升0.67個百分點。
除此以外，其他多個機構的基金倉位數據均顯示出濃烈的“88魔咒”色彩。其中，有機構統計，股票型開放式基金的平均倉位是88.71%，較之前的85.97%提高了2.73個百分點。毫無疑問，當時的基金倉位數據已經非常接近“88魔咒”的水平。
那麽，“88魔咒”為何屢試不爽呢？
其實，以公募基金為主的基金機構對市場的占比依然很大。與此同時，基金增倉的行為在某種程度上暗示著中小股民的操作方向。待市場的做多氛圍大幅提升之際，又將面臨空頭的反撲。
但是，從另壹個角度分析，“88魔咒”的影響力正逐步削減。
壹方面，雖然公募基金的市場影響力依存，但是以私募基金、險資等機構正逐步壯大，並逐步削弱公募基金對市場的影響。另壹方面，隨著《公募基金管理辦法》的落實，股票型基金倉位被設置了80%的最低倉位，由此改變了之前公募基金持倉下限60%，上限95%的局面。
值得壹提的是，過去很長壹段時期內，我國對公募基金的倉位控制有著嚴格的要求。其中，將股票型基金倉位的下限設置為60%，上限設置為95%。由此壹來，為公募基金經理的操作提供了很大的空間。
至此，當股票型基金倉位臨近88%的水平時，則預示了基金可增倉的空間將相當有限。相反，因存在60%的倉位設置下限，基金可減倉的空間卻相當巨大。因此，“88魔咒”的影響就無法避免了。
顯然，新規對公募基金的操作空間將更加收窄，不僅考驗著基金經理的操作本領，而且還對市場起到很好的穩定性作用。但是，就而言，仍然有不少公募基金沒有滿足80%的倉位下限規定，其執行效率值得懷疑。
縱觀成熟發達的資本市場，其整體的基金倉位水平長期保持在較高的水平。
以美國市場為例，其國內多樣化的股票型基金平均倉位保持在95%以上，而壹般的基金倉位也長期保持在80%以上的水平。
對於當地基金機構而言，因市場長期的運行趨勢保持向上，壹旦基金選擇了波段的操作方式，則容易錯失市場的上漲機會，從而降低基金的整體投資回報率。至此，當地更多的基金機構更熱衷於長期持有，而不是波段操作。
反之，在國內市場，因市場長期的運行趨勢不明朗，市場整體的投資回報率偏低。若基金機構采取長期持有的方式，則難以獲取較理想的投資回報率，甚至會錄得虧損。因此，國內的基金機構更熱衷於隨波逐浪，激進投機，其實從國內股票型基金倉位的變化幅度就可以看出這壹點。
不可否認，這就是成熟市場與不成熟市場之間的區別。
所以，針對A股市場，因市場制度規則設計的不合理，大機構大資金更容易操縱整個市場。壹旦市場發生任何的風吹草動，則基金機構的異動表現也足以讓市場產生大幅波動的行情。因此，作為弱勢壹方的散戶，對“88魔咒”的破壞力仍然不能掉以輕心。而隨著中國A股市場的逐步成熟，基金倉位”88魔咒“也會漸少出現。
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