蒙代爾不可能的三位壹體
以下是對這種不可能的三位壹體的簡要解釋:
不可能三位壹體指的是壹個經濟體的貨幣自主、匯率穩定和資本自由流動，其中壹個必須舍棄，三者不可兼得。
那麽，比如中國就是為了實現獨立的貨幣政策和固定匯率而放棄資本自由流動，實行資本管制的典型；而香港為了實行固定匯率和資本自由流動，放棄了獨立的貨幣政策。美國為了實行獨立的貨幣政策和資本自由流動，放棄了固定匯率。
匯率和811匯率改革
首先，匯率穩定更容易理解。2015年8月我國實施的匯改(811匯改)之前，人民幣匯率盯住單壹美元。811匯改後，選擇幾個主要貨幣，賦予相應權重，形成貨幣籃子。同時，以市場供求為基礎，參考壹籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。然而，提到壹個籃子並不意味著盯著它。它還需要把市場供求關系作為形成有管理的浮動匯率制度的另壹個重要基礎。
匯率改革後政府打算做什麽？從這個三角形可以看出，我們只是想實現貨幣政策的獨立性和資本的自由流動。那麽，貨幣政策的獨立性和資本的自由流動意味著什麽呢？貨幣政策的獨立性是指中央銀行能否制定貨幣政策，決定是否發行或回籠貨幣，調節流動性。對於中國這樣的超級經濟體來說，貨幣政策必須掌握在自己手中。資本的自由流動意味著外國資金可以隨意進來投資或撤出。那麽，隨著我國現階段產業結構調整的需求和擴大開放的需要，資本市場的自由化是必然的。最近我們看到壹些資本管制的放松，比如最近開放了外國人的賬戶進入a股市場，之前宣布取消銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制；當證券公司、基金管理公司、期貨公司、壽險公司外資持股比例上限放寬至51%時，我們可以看到中國資本市場對外開放程度更高，但壹方面是引進，但目前可以看到政府層面對國內資本走出去的政策還是比較保守的，尤其是去年以來，國內資本集團被停止大規模收編和收購海外項目，比如某航空公司。所以目前政府對內資的管控力度還是比較嚴格的。當然，除了大型國企做的投資，大型政府基金和銀行的基金如絲路基金、AIIB等，這些資本都有不同程度的審批，管控更為嚴格。
那麽，如何嚴格控制資本，壹方面是考慮到資本自由流動對我國經濟的影響，另壹方面是因為缺乏有效的金融監管手段對資本進行監管。區塊鏈三大特性滲透中提到，區塊鏈是壹種滲透技術，是金融監管的利器。金融市場與區塊鏈的結合是未來的必然趨勢。那麽，對於境外資本的流入和境內資本的流出，借助區塊鏈技術，監管機構可以對資本的流向和流量進行實時動態監管，將資本的流入和流出匯聚成壹張網。所謂天網恢恢，疏而不漏；此外，系統設計中的條款被納入區塊鏈的智能合同。壹旦出現資金異常流入流出，可實時觸發報警或預警。當然，完全穿透式監管是否有必要，需要金融界朋友的建議。但是，利用區塊鏈技術來規範金融資本的流動，可以大大降低金融資本作惡的可能性。它壹旦作惡，就能追根究底，懲罰作惡者。
那麽另壹方面，對資本走出去的監管可能會更加困難，需要考慮國際合作和監管的問題。那麽這個時候就需要突破國家之間的數據孤島，建立監管數據共享機制。
通過建立基於區塊鏈技術的監管體系，我們可以看到，進壹步實現資本的自由流動是可能的，規範的資本市場將逐步形成，資本市場所有參與者之間的信任機制將建立，這將有助於創造更加公平的國際資本競爭環境。
從匯率變化來看，主要取決於國內經濟的質量，當然也有外部因素。結合前面“區塊鏈與經濟周期”的分析，預測在區塊鏈技術的改造下，信用風險將得到有效控制，壹個國家的宏觀經濟波動將會減弱，因此相應的匯率市場波動也會更小。
那麽，回到文章開頭提到的“不可能三位壹體”，在區塊鏈的幫助下，有望進壹步改寫這壹經典理論，“不可能三位壹體”也將因三角形的穩定性特征而成為“可能三角形”，進壹步成為“可靠三角形”。