分析軍工產業鏈及基金投資
軍工行業具有國防和經濟建設雙重屬性，軍工股是確定性的高成長股。目前市場上的軍工指數基金所跟蹤的軍工指數集中在中證軍工、中證國防、軍工指數以及國證軍工。今天小編就與大家分享分析軍工產業鏈及投資，僅供大家參考!
軍工產業鏈
軍工企業按照產業鏈順序可以大致劃分為上遊材料和元器件供應商和單機、模塊廠商，中遊子系統(大部件)分包商，下遊總裝(整機或核心系統)承包商。
1、上遊的元器件和新材料，如各類金屬、有機和復合材料等原材料，以及組成系統的設備、零部件等;
2、中遊的核心系統，如雷達系統、通信系統、武器系統、機電系統等;
3、下遊的總裝，包括航空、航天、艦船、陸軍等領域的主戰裝備總體設計、生產。
軍工產品分類
目前中國軍工行業的基本分類主要有六大類別，即：核工業、航空工業、航天工業、船舶工業、兵器工業、電子信息這六個大類別。對應的十大軍工集團如下：
1.核工業
涉及到地質勘探、采礦、冶金、化工、電力、機械制造、建築、電機和精密儀表等工業部門和物理、化學、電子學、半導體、計算技術、自動控制、材料學、傳熱學、醫學和生物學等學科領域。壹個國家的核工業發展水平，能集中反映出這個國家的整個工業基礎和科學技術水平。主要產品：核原料、核燃料、核動力裝置、核武器(包括原子彈、氫彈和中子彈)、核電力、應用核技術等。
核工業包括中核集團，主要上市公司有中核科技、中國核電、中國核建等。
2.航空工業：
研制、生產和修理航空器的軍民結合型工業。涉及到冶金化工、先進材料、電子信息、新能源、基礎設施建設、人員培訓、金融服務等領域，是建設獨立自主鞏固國防的重要基礎。通常包括航空飛行器、動力裝置、機載設備、機載武器等多種產品制造和修理行業。主要產品：軍用飛機，直升機，航空發動機，殲擊機，無人機，飛行器，飛艇等。
航空系包括航空工業、中國航發集團，主要上市公司有中航西飛、中航機電、航發動力、航發科技等。
3.航天工業：
從事研制與生產航天器、航天運載器及其所載設備和地面保障設備的工業，是國防科技工業的重要組成部分，也是軍民結合型的高技術產業之壹，是綜合國力的象征。涉及到電子、計算機、冶金、材料、機械、特種工藝、低溫與真空技術、測試、控制、測控、氣象、船舶、生物、農業等領域。主要產品：包括火箭、導彈、衛星發射、載人航天器等。
航天系包括航天科技集團和航天科工集團，主要上市公司有中國衛星、航天電器、航天長峰、航天科技等。
產業鏈上遊：航天其制造提供原材料和設備，包括：特殊材料、電子元器件、通訊設備、儀表儀器等零部件以及輔助軟件;
產業鏈中遊：航天器制造、航天相關設備制造;
產業鏈下遊：主要包括國防建設、衛星應用行業。
4.船舶工業：
承擔各種軍民用艦船及其他浮動工具的設計、建造、維修和試驗及其配套設備生產的重工業，在確保國家的國防安全和推動我國交通運輸業、海洋開發業等重要國民經濟部門的發展方面具有不可替代的巨大作用。涉及到鋼鐵、石化、輕工、紡織、裝備制造、電子信息等重點產業。主要產品：航空母艦及其艦載機和艦群、各類軍、民用水面艦船、水下艦艇等。
船舶系包括中國船舶集團，主要上市公司有中船防務、中國船舶、中船科技等。
5.兵器工業：
涉及到電子信息、冶金、化工、電力、機械、精密儀表等領域。主要產品：坦克裝甲車輛、火炮、導彈、炮彈、槍彈、炸彈、航空炸彈、深水炸彈、引信、火工品、火炸藥、推進劑、戰鬥部、火控指揮設備、單兵武器、夜視器材等。
兵器系包括中國兵工、中國兵裝集團，主要上市公司有北方國際、北方導航、內蒙壹機、長安汽車、江鈴汽車、中糧資本等。
6.電子信息：
電子信息是在計算機技術、通信技術和高密度存儲技術的迅速發展並在各個領域裏得到廣泛應用的背景下成為信息學的詞匯。主要從事國家重要軍民用大型電子信息系統的工程建設，重大裝備、通信與電子設備、軟件和關鍵元器件的研制生產。涉及到軍隊、政府信息化領域、公***安全領域、空中交通領域、衛星應用領域、核心軟件產品與服務領域、集成電路核心裝備領域、能源電子領域等。主要產品：軍用導航，通信，探測，雷達，傳感，測繪，儀表，聲納，以及其他軟件服務等。
電子系包括中國電科、中國電子集團，主要上市公司有太極集團、海康威視、衛士通、上海貝嶺、振華科技、中國長城、中國軟件等。
軍工行業的估值分析
做為高端制造業，可以用常用的估值方法進行估值，如絕對估值法(DDM、DCF)和相對估值法(PE、PB、PS、PEG、EV/EBITDA)等方法進行估值。軍工行業普遍是高PE，這除了軍工股的高成長之外，還有潛在資產註入等多種原因，因此，在對軍工股進行估值的時候，可以對未來某壹時點可能的潛在資產註入進行測算，算出新的EPS，再進行PE估值，或者可以采用市值估值法，參考國際標桿企業的對標市值進行估值。
軍工行業投資方法
1、價值投資法：挖掘軍工行業高成長低估值公司，運用買入並持有策略進行長期投資。
2、事件驅動法：地緣沖突，如南海沖突、中日東海沖突等等;裝備爆發，航母下水、四代機、大驅、衛星發射等等;上市公司資產重組、定向增發、大額訂單等
3、主題投資法：對軍工行業的幾個主題按照估值水平和市場情緒進行階段性低吸高拋。
4、組合量化法：采用組合配置、量化分析的角度，通過數據分析和刷選進行分散化配置。
不難看出，軍工細分行業眾多，技術專業性高，並且受外部事件驅動的影響較大，具有較強的主題投資色彩。普通投資者可以借道基金布局。
博時軍工主題股票基金經理蘭喬認為，軍工行業的收益彈性大，受市場波動的影響較大。從基本面來看，未來幾年軍工行業成長性強，壹些質地好的軍工企業市值有較大成長空間，依然看好未來2-3年軍工行業的表現。
想要參與大國軍工的投資機會，不妨選擇以基金定投的方式堅持長期投資，力爭平滑收益曲線。
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