新興市場領導人認為，遏制高通脹壓力的必要性，是巴西和俄羅斯等國繼續大幅加息的部分原因。美聯儲推遲縮減量化寬松政策導致大宗商品價格高企，給這些新興市場的價格帶來巨大的上行壓力;另壹個是預期美聯儲收緊量化寬松政策導致的資本外流的影響。壹些新興市場的加息似乎未能有效遏制資本外流。2021年7月，巴西股市出現82.5億雷亞爾的凈流出，這是自3月以來的首次月度流出，巴西甚至壹度連續14個交易日出現凈流出。
華爾街壹家大型宏觀經濟對沖基金管理公司認為，盡管巴西等新興市場國家大幅加息在短期內會引發資本外流，但在中長期內，持續大幅加息仍能有效遏制美聯儲縮減量化寬松導致的經常賬戶赤字。中國宏觀經濟出現系統性風險的可能性大大降低。在此背後，越來越多的新興市場國家從美聯儲2013年的量化寬松緊縮政策中吸取了教訓，美聯儲的緊縮政策引發了新興市場國家被動的加息。通過提前大幅提高利率，他們主動建立了壹道防火墻，防止經常賬戶赤字擴大，從而使未來的貨幣政策趨勢不再受到美聯儲收緊量化寬松政策的約束。
據幾位華爾街對沖基金經理透露，最近幾天，zil和俄羅斯繼續大幅加息。這是因為，各國央行已發出信號，在上次加息後，它們將繼續大舉加息。這是由於之前的加息未能遏制高通脹壓力，而且需要提前擴大本幣兌美元的利差優勢，以防止經常賬戶赤字因美聯儲縮減量化寬松而擴大，量化寬松會引發資本外流。如今，對抗通脹仍是俄羅斯和巴西等新興市場央行持續大幅加息的最大推動力。金融市場還誇大了新興市場央行在大幅提高利率以防止經常賬戶赤字擴大方面的作用。事實上，巴西、印度和印尼等新興市場國家的經常賬戶赤字占GDP的比例已從2013年的4.4%降至0.4%，因此，除非經常賬戶赤字大幅擴大，否則不會對這些國家的經濟基本面產生重大影響。
新興市場的其他央行大幅加息，正悄悄影響著國內散戶投資者與海外資本之間的多空博弈。例如，巴西利率大幅上調，導致個人投資者對經濟增長基本面持相對悲觀的看法，投資風險偏好下降，外資外流導致巴西股市持續走低。相比之下，面對高通脹和美聯儲收緊量化寬松政策的壓力，印度央行推遲加息，這促使散戶投資者對印度經濟復蘇的前景感到樂觀，他們的投資風險偏好也大幅上升。整個7月，印度散戶投資者向印度股市註入了超過1800億盧比的資金，這不僅幫助印度股市創下歷史新高。它還設法抵消了大約200億盧比外資的撤出。