優先和次等意味著權益分配的順序不同，它們的風險不同，收益也不同。比如優先級風險低，收益率低。劣後級風險高，收益率可能高。如果壹個產品虧損，首先會虧損劣後基金，只有所有劣後基金虧損，然後優先級基金受損。如果壹個產品是盈利的，而且利潤非常大，那麽當分配到原協議約定的較低收益率時，剩余的利潤全部歸劣後級所有。
增信主要分為內部增信和外部增信兩部分。內部增信從資產支持證券基礎資產池的結構設計和產品增信機制設計的角度進行，主要包括優先級和次級的結構安排、利差支付制度、超額抵押設置、保證金和現金儲備賬戶等。外部增信主要基於外部或財務信用擔保，包括擔保、差別支付承諾、回購承諾、流動性支持等。
信貸資產證券化的優先投資者絕大多數是銀行。雖然投資於公募基金的比重有所上升，但基金的比重仍遠低於銀行基金。信貸資產支持證券的優先級利率普遍較低。對於壹些風險偏好較高的機構投資者或私募產品來說，次級信貸資產證券化比優先級更具吸引力。
1.優先級發行利率越低，現金流支出成本越低，越能吸收整體資產的違約損失，次級證券的收益越大。雖然信貸資產支持證券的二次投資風險相對較高，但也有可能獲得相對較高的收益。本文簡單列出關註的重點，邊肖會在後續文章中詳細分析每個指標以及二次收益的構成和影響因素。
2.次級收益劣於優先級分配，優先級評級在壹定程度上決定了次級風險；另壹方面，關註基礎資產的整體信用評級，不僅是關註優先級信用評級，也是關註整個集合資產的信用狀況。比如信貸資產質量(五級分類中的哪壹級)、借款人信用等級分布、借款人加權平均信用等級、集合貸款信用等級等。