消息傳導到資本市場，a股市場各大指數均小幅上漲。其中，上證綜指盤中壹度沖上3000點，隨後回落。截至收盤，上漲0.54%，報2991.56點；深證成指和創業板指分別上漲0.71%和0.79%。如今體重和成長都有不錯的表現。電子、銀行、農林牧漁等板塊漲幅均超過1%。
那麽，央行突然“降息”發出了什麽信號？會對我們的投資產生怎樣的影響？
央行“降息”在情理之中，也在意料之外
5月以來，各國降息大幕陸續拉開，全球貨幣政策轉向寬松。盡管如此，各大公募基金還是對今天央行的“降息”表示驚訝。
南方基金表示，“此次下調MLF利率的時機超出預期。今年9月央行降低RRR後，市場對降息預期較高，但9月降息預期連續落空，對市場多頭打擊較大。同時，進入10月後，豬肉價格的持續上漲導致通脹預期明顯增強，月末未能如期推出TMLF引發了市場對貨幣政策收緊的擔憂。在當前通脹壓力尚未完全消除的情況下，央行下調MLF利率是超預期的。”
博時宏觀表示，央行時隔壹年多下調MLF利率，既在情理之中，也在意料之外。合理是因為我們估計四季度貨幣政策的重點將是LPR機制的發揮，因此MLF和LPR的利率將大概率下調；沒想到，時間比我們預想的要晚。在此之前，我們考慮到通脹預期是逐漸上升的，而且應該是早不宜遲。本來預計是5438年6月+10月，實際落地比我們預想的要晚。
那麽為什麽要選擇這個時間節點呢？南方基金認為，主要原因有三:壹是降低實體企業融資成本的壓力依然存在。考慮到6月5438+00的LPR並未進壹步下調，短期銀行信用利差的壓縮空間可能會受到壹定程度的限制。需要通過央行降低MLF等政策利率來降低銀行融資成本，進壹步降低實體企業融資成本。第二，全球進入新壹輪寬松周期。美聯儲、歐洲中央銀行和幾個新興經濟體的中央銀行都降低了利率。央行降息是趨勢。第三，由於TMLF在10結束時並沒有每季度進行壹次，所以本次MLF的延續和利率的下調在壹定程度上也是對TMLF不操作的補償。
對於年內是否有降息空間，平安基金認為，經濟增速緩慢，通脹暫時仍有壓力，年內繼續下調MLF的可能性不大。央行此次僅下調MLF中標利率5BP，MLF投放量略有減少，是驗證當前環境下新的利率傳導機制的審慎操作。此次下調MLF利率是穩增長和防通脹之間的平衡選擇。預計年內繼續下調MLF中標利率的可能性較小。明年通脹壓力緩解後，MLF的下調空間將進壹步打開。
它如何影響妳的錢包？
面對突如其來的“降息”，有業內人士認為意義大於實質意義，扭轉了市場對貨幣政策的謹慎預期。意外姍姍來遲的“降息”，說明穩增長還是比控通脹好。
在南方基金看來，此次MLF操作利率下調表明央行貨幣政策可能尚未轉向，降低了市場對貨幣政策收緊的擔憂。但下調幅度只有5BP，信號意義可能比實質意義更重要。
除了釋放積極信號，MLF的下調也在全面影響資本市場。銀行的功能屬性分為存款和貸款。降息是指降低存款利率和貸款利率，這意味著存入銀行的理財收益會減少，流入股市和實體經濟的錢會進壹步增強貨幣的流動性。降息後，儲戶更傾向於將資金取出來投資或消費，有利於刺激經濟升溫，降低企業融資成本，而這些資金流入股市，可以為市場帶來更多資金，形成對股市有利的局面。
平安基金表示，MLF下調有助於降低實體融資成本，當前貨幣政策仍有穩增長需求，短期可能保持寬松。自央行指定LPR(貸款市場報價利率)機制以來，截至9月底，新增商業貸款中使用LPR的比例達到56%。作為LPR的基準，MLF的下調有利於降低實體企業的貸款成本。
“債券市場方面，MLF下調有利於緩解市場對貨幣政策收緊的預期。市場近期出現了較大幅度的調整，預計未來收益率會有所下降。另壹方面，經濟增速下行趨勢放緩，年內通脹承壓，地方債可能提前發行，債券市場擾動因素依然較多。預計債市收益率在下行過程中會有波動，需要把握波動中的交易機會。MLF利率下調釋放出逆周期調整仍有空間的信號，增強了市場信心，提振了市場情緒，或將帶動a股新壹輪行情。”
南方基金認為，LPR改革後，與MLF利率掛鉤。此次MLF利率下調有助於引導LPR報價進壹步下降，因為企業新增貸款利率主要參考LPR，從而達到降低實體企業融資成本的目的。展望未來，在經濟下行壓力下，貨幣寬松的方向不會改變，但高通脹仍對貨幣寬松的程度形成制約。對於股市而言，下調MLF利率有利於降低無風險利率，增強風險偏好，長期來看可能有助於改善企業盈利和股市表現。
博時宏觀表示，央行下調MLF利率仍是在積極落實降低實體經濟融資成本的要求。此前LPR利率已經下調，通過降低MLF利率緩解銀行利差收窄的壓力，確保降低融資成本的有效促進。此外，明年可能會提前發放部分專項債額度，可以通過降低MLF利率來對沖專項債發放的影響。
“債券市場已經調整了壹段時間。今日MLF利率下調也導致利率小幅下行。但我們認為通脹壓力和基本面暫時壓制了債市。預計債券將處於區間波動行情，大的配置機會仍需等待。參與震蕩帶來的交易機會。”