1997年1月，索羅斯開始對覬覦已久的東南亞金融市場發動攻擊。泰國首當其沖。同年5月，國際貨幣投機商開始大舉沽售泰銖，7月初泰銖淪陷，金融風暴開始席卷亞洲。
對此，特區行政長官董建華強調，香港股市的震蕩只是暫時性的調整。國家外交部發言人沈國放表示，香港股市以往也出現過這種波動，不足為怪，港股波動是特區政府要自行處理的事物，中央政府將依照“壹國兩制”的原則，不會直接幹預香港的股市和港元匯價。
在這關鍵時刻，特區政府力挽狂瀾，在中央政府的堅定支持下，采取了壹系列果敢措施，牢牢地遏制住了經濟下滑：
壹、特區政府打破自由市場經濟政府不幹預的所謂“常規”，動用1100多億港元的外匯基金，入市收購部分本地股票，捍衛香港股市，捍衛聯系匯率制度。此舉讓屢屢得手的索羅斯第壹次嘗到了失敗的滋味。到2000年4月，僅32個月，特區政府就回籠了這筆入市資金，而且還持有等值的股票。
二、加大公***工程投資，拉動經濟增長。
特區政府與迪斯尼公司達成協議，斥巨資224億港元合作興建香港迪斯尼樂園，第壹期工程將在2005年啟用。預計未來40年內，將為香港帶來1480億港元的經濟效益和數以萬計的就業機會。此外港府還積極修建、擴建地鐵、高速公路等基礎設施。
三、退還稅收，凍結收費，紓解民困。
特區政府退還了1997至1999年度應繳納的利得稅、薪俸稅及物業稅的10％，總額達85億港元，惠及125萬納稅人。同時還繼續凍結了政府部門向市民提供的服務收費。
四、疏堵結合，推行金融改革。
疏，即提高效率，刺激投資，增強金融中心的魅力。堵，即堵塞漏洞，加強監管，防止過度投機炒作。疏和堵的對立統壹，實質上就是開放與管理的對立統壹，貫穿於香港金融改革的全過程。
五、積極提升創新科技和高增值產業在經濟體系中的比重。
啟動總投資140億港元的數碼港計劃。該計劃將推動香港成為國際信息科技中心，並有助於香港向高附加值的產業升級。富有特色的創業板市場啟動了，為成長性良好的新興高科技企業新辟了融資渠道。守得雲開見月明。到1999年第二季度,香港經濟終於結束了連續5個季度的負增長,取得1.1％的增長。拐點出現了，香港走上了復蘇之路。
值得壹提的是，在香港最困難的日子裏，中央政府的援助之手壹直沒有放開過。人民幣匯率保持穩定，成為香港戰勝金融風暴的有力後盾。旅遊業是香港最早從金融風暴中“醒來”的支柱產業，其重要原因之壹就是內地放寬訪港遊客限制，增加了訪港遊客名額。