打破剛性繳費，能有穩定的收入嗎？
經過多年的“打破剛性兌付”，這壹次監管是動真格的。指導意見強調，資產管理業務不得承諾保本保收益；金融機構不得以任何形式墊付款項；所有新贖回的金融機構都將受到嚴厲處罰。
打破剛性兌付對投資者意味著什麽？還有穩定的收入嗎？事實上，剛性兌付在證券、基金等領域早就被打破，這壹新規對壹直存在“隱性兌付”的銀行理財沖擊很大。
新規要求金融機構不得開展表內資產管理業務。國泰君安分析師王堅指出，這意味著銀行將逐步取消保本理財產品，轉而發行大額存單和結構性存款。
業內人士指出，如果保守型投資者購買銀行理財進行剛性兌付，未來可能會選擇存款、貨幣基金、國債等相對低風險的投資方向。
不過，普通投資者不必對打破剛性兌付過於緊張。“監管的目的是建立壹種打破剛性兌付的制度安排。這並不意味著銀行理財產品的風險或違約率提高了。對於普通投資者來說，銀行理財還是壹個風險低、收益率適中的產品。”中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任曾剛說。
光大銀行資產管理部副總經理潘東表示，新規推動理財產品由預期收益向凈值化轉變。習慣於穩定預期收益的投資者也要轉變思維方式，關註凈值變化和收益波動，這對投資者的專業性提出了更高的要求。
隨著投資限制的增加，理財收益會下降嗎？
除了能不能“穩賺不虧”，很多投資者還關心“能賺多少”。在監管趨嚴的背景下，投資者的理財收益會下降嗎？
專家表示，新規對資管產品的投資端進行了嚴格規範，包括資金池運作、期限錯配、可投資範圍等。，而投資收益的下降可能會傳導給投資者。
針對廣受詬病的“用短期資金投資長期”問題，此次指導意見也進行了嚴格規範。今後，每個資管產品應當單獨管理資金，單獨建賬、單獨核算，不得開展或參與具有滾動發行、集合運作、單獨定價等特征的資金池業務。
“有些理財產品因為期限錯配，收益率很高，用短期理財投資了長期非標準化債權資產。但根據新規，壹段時間內不能錯配非標投資。比如3個月的理財，只能投資3個月期限的資產，收益率不排除有所下降。”王堅指出。
曾剛預測，短期內，理財市場的增長和收益率可能會下降。
“資產管理產品投資非標要求的提高，會減少資產管理產品的非標投資，但通過資產管理人的審慎管理，可以為投資者提供風險波動較小、收益較高的投資產品。”潘東說。
投資者的門檻很明確。三五萬還能買理財嗎？
資管新規規定了投資者適當性。個人合格投資者準入門檻設定為:家庭金融資產不低於500萬元，或者本人近三年年均收入不低於40萬元。對此，普通投資者有疑問:這是否意味著要提高投資門檻？以後還能花三五萬買理財產品嗎？
“指導意見只規定了私募投資者的門檻，普通投資者的投資門檻並沒有提高。”潘東表示，我國資產管理產品的投資者將分為不特定公眾和合格投資者兩類，分別對應公募和私募。這次只是明確了個人合格投資者的準入門檻，對於普通投資者的門檻並沒有硬性規定。
業內人士表示，其實對於私募產品的投資者來說，各個機構早就有了自己的門檻，只是現在標準由監管統壹。
“以前覺得穩賺不虧，但是聽說以後要自己負責自己的投資項目，衡量投資風險，真的有點難受。”上海居民吳先生的擔憂代表了許多普通投資者的想法。
對此，監管部門特別強調穿透式信息披露，不僅需要穿透識別合格投資者，還要求金融機構及時、準確、全面地披露募集資金信息、資金投向、杠桿水平、投資風險等。
“理財產品穿透式的信息披露，可以讓投資者充分把握產品的風險和收益，有助於真正實現‘賣者負責，買者負責’。”前海開源基金董事總經理楊德龍說。