由於收益的吸引，大部分投資者傾向於配置所有主動股票型基金，而不考慮指數型基金。既然主動型基金可以跑贏指數型基金，那我們是不是都只能買主動型基金？
答案當然是否定的。我們在判斷壹只基金是否值得買的時候，不能只從收益的角度考慮，因為被動指數基金和主動基金的風險收益特征有很大不同，在妳的資產配置中的作用也不同，不是非此即彼的關系。
主動型基金的表現不穩定。
經常觀察收益排行榜的投資者會發現這個問題。每年排在榜首的基金不是固定的，是動態的，幾乎每年都不壹樣。
換句話說，優秀主動基金的榜單每年都在變化，只有少數基金是榜單上的常客。換句話說，妳選擇的所謂好基金，每年都有很大概率表現不好。有時跑贏指數，有時可能大幅跑輸指數。
選擇主動型基金比指數型基金要難得多。
相比較而言，指數基金的選擇就簡單多了。指數基金只要選擇好的指數，就可以根據幾個相對簡單的指標，大概率選擇好的指數基金。
主動型基金需要考慮的因素要復雜得多，選擇壹個好的基金經理是壹個非常困難的操作。我們常說，人是最難把握的。通常，我們甚至從未見過基金經理。要判斷他(她)的工作背景、專業能力、投資風格、風險控制能力、歷史業績、穩定性等等。
長期持有壹只基金比較困難。
很多人可能覺得這個理由很可笑，但事實是很少有投資者能長期持有壹只基金。對於基金的定投，80%以上的投資者無法堅持定投超過1年。
再舉個實際例子。自2005年6月成立以來，郭芙天匯成長混合基金在2005年創造了116倍的驚人業績，長期大幅跑贏大盤指數。可以說是理想的長期優秀基金。
但是這只基金從來沒有拿過年度冠軍，也很少能排到年度最佳。但是，從成立至今持有這種堪比巴菲特的長期收益的投資者少之又少，持有超過10年的更是鳳毛麟角，也就是說，大多數人並沒有享受到明星基金帶來的巨大超額收益。
所以，如果妳是基金小白，那麽妳可以投資指數基金，通過投資培養自己對股市的感情；如果妳已經有壹些投資指數基金的經驗，可以配置壹些主動型基金來獲取超額收益。不過還是建議保留壹些指數基金的倉位。
長期來看，指數基金風險較小，可以保證妳緊跟市場漲幅，獲得市場漲幅的平均收益。畢竟在股市中想要獲得超越市場的超額收益真的太難了。
在a股現階段，仍有獲取超額收益的機會。任何市場從新興市場走向成熟市場都需要壹個過程，可能是5年，也可能是10年。但投資股市，無論是股票還是基金，都要對市場有敬畏之心，要有理性冷靜的心態。所以即使學習主動型基金，也建議與指數型基金形成組合投資。