與壹級市場相對應，大部分公開發行的股票由承銷的投資銀行集團進入市場。根據銀行從發行價折價買入自己的賬戶，然後約定價格賣出的事實，私募股權投資可以在壹定程度上規避這些成本中的壹部分。
這種現象在上世紀90年代末引入美國，當時美國正在經歷互聯網泡沫。資本創始人將成立壹家獨立的公司，並希望在牛市期間通過首次公開發行(IPO)籌集資金。因為投資者認為這些公司有機會成為下壹個微軟，股價通常會在上市初期上漲。許多
創始人壹夜之間成為百萬富翁。員工也可以通過股票期權獲得可觀的收入。在美國，大多數首次公開募股將通過股票籌集資金在納斯達克上市。許多亞洲國家
該公司將以類似的方式籌集資金來發展業務。是
IPO的綜合考量:
好處:
流動資金，籌集資金，建立了良好的信譽。
返回
個人風險資本
缺點:
的成本(可能高達20%)
公司必須遵守美國證券交易委員會的規定。
華爾街的短視管理壓力
失控的通用流程公司在美國IPO
建立IPO團隊
首席執行官，首席財務官，
美國證券交易委員會法律顧問
律師
選擇承銷商
盡職調查和首次申請
路演定價
估值模型的不同屬性、行業、成長性和財務特征決定了上市公司應用不同的估值模型。目前常用的估值方法可分為兩類:收益貼現法和類比法。所謂收益折現法，就是以合理的方式評估上市公司未來的經營狀況，並選擇合適的折現率，通過折現模型計算上市公司的價值。最常用的股利貼現模型(DDM)和現金流量貼現法模型(DCF)。折現模型並不復雜，關鍵是如何確定公司未來的現金流和折現率，這體現在專業核保的價值所在。所謂類比，就是與最常用的市盈率(P/E是股價/每股收益)同比例，市凈率(P/B是選擇部分上市公司的價格/NAV)，結合新的財務指標，如判斷上市公司的上市公司股東每股凈資產收益率的值，壹般用於預測指標。收益適用的法律有很大的局限性，比如要求上市公司業績穩定，不虧損等等，但是這些問題沒有正規的賬面價值，但是也有缺陷，主要是過於依賴公司的賬面價值而不是最新的市值。因此，對於這些公司的流動資產，如銀行和保險公司，更適合這種方法的比例很高。除了這些指標，還通過市值/銷售收入(P/S)、市值/現金流(P/C)等指標進行估值。
通過估值模型可以合理估計公司的理論價值，但要最終確定發行價格，還是需要選擇合適的發行方式，充分發現市場需求。最常用的發行方式包括:累計投標、固定價格法和競爭性投標。壹般公開招標的債券比較常見，這裏就不贅述了。累積競價是目前國際上最流行的IPO方式之壹，是指發行人通過詢價機制確定發行價格，自主發行股票。所謂“詢價機制”，是指承銷商根據價格反復修正的問題、需求和價格需求信息，確定IPO價格區間，舉行路演，最終確定發行價格的過程。通常是12周。詢價過程是投資者意向的表達，壹般不代表最終的購買承諾。
根據詢價機制，新股發行價格不事先確定，發行價格預計根據評價結果和主承銷商對投資者的需求，以固定價格方式直接確定。定價方法簡單，但效率低。中國過去壹直使用固定價格，2004年2月7日證監會推出的IPO詢價機制65438，邁出了市場的關鍵壹步。
未來分配方式確定，並進入正式發行階段。此時有效認購金額超過計劃發行的，不允許超額認購，認購倍數較高，表明投資需求較強。在超額認購的情況下，根據交易所的規則，承銷商可以分配股票，也可以不分配股票，即超額認購的選擇權。通過行使超額配售選擇權，發行人可以實現理想的股東結構。在中國，目前主承銷商沒有按照認購比例配售股份的權利。在聯合賬簿管理人認為會決定國際發售部分分配的各種因素中，香港公開發售部分的比例分配原則較為嚴格，份額分配的基準可能由不同的申請人和團體決定，但不排除可能是投票。
當超額認購時，承銷商還可以使用“超額配售選擇權”(也稱為“綠鞋”)來增加發行數量。“超額配售”是指將期權授予發行人的主承銷商，發行人可以在壹定比例的已售股份以相同價格上市後的壹定時間內獲得授權。如果市價低於發行價，主承銷商將直接從市場上購買股票，這部分建議購買分配給投資者的股票。如果市價漲到發行價以下，就直接發行。這樣妳可以在壹定時間內保持股票市場相對穩定的股價，同時有利於承銷發行風險。