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風險投資公司是怎麽運營的?

不請自來,如有冒犯,敬請原諒,謝謝。

壹般的VC/PE,他們的業務流程通常用四個字就可以概括了,就是募、投、管、退,其中“募”就是募集,“投”就是投資,“管”就是投後管理,“退”就是退出。

我們圍繞這四點來回答提問者的問題吧。

首先是“募”,募集資金。

募集資金的形式,壹般都是私募,即針對少數高凈值客戶來進行募集資金,很少超過200名,超過200名則涉嫌公募,在中國目前是不允許的,壹般契約型基金私募不得超過200人,有限合夥基金不得超過50個有限合夥人,而且會執行穿透檢查,避免產品嵌套造成事實的投資人數不符合要求。

募集資金的方式,壹般是成立自己的銷售團隊進行,也有委托給其他有代銷資質的第三方協助募集的。

募集的程序。壹般會找好投資項目,然後做項目路演匯報,邀約投資人投資。

募集資金的組織形式。壹般是有限合夥和契約型兩種,有限合夥則是成立有限合夥企業,投資人做有限合夥人,就其投資金額承擔有限責任,風投機構作為基金管理人,則是普通合夥人,承擔無限責任,壹般有限合夥人不得超過50名,並執行穿透檢查。契約型基金也是簽訂基金契約,約定投資人和基金管理人之間的權利和義務關系。

募集資金的保管。壹般而言,基金產品都需要在基金業協會進行備案,而且基金產品募集的資金會專戶專項管理,通常也會在第三方銀行機構為該基金產品開設基募集專戶,專門負責募集該基金產品的資金,再設開立基金投資戶,專門負責對外投資,所謂收支兩條線管理。但基金法並沒有強制要求私募基金找銀行開設專戶,而是用基金公司自己的賬戶,造成事實上的公司與客戶財產不清楚,這類私募基金,盡量少碰。

資金的使用。壹般是公司的投委會下達投資的指令,資金部門再向銀行發出指令,由銀行根據指令進行支付,這類資金管理受監控,更安全壹些。

然後是“投”,對外投資。

投資的過程,壹般包括初步接洽,BP溝通,達成初步意向,簽署投資備忘書,立項,盡職調查,過會,審核質詢,簽訂投資協議,打款。這個過程私募機構的投資總監會壹直跟進企業的各項情況,收集各種資料,撰寫盡職調查報告,形成過會的報告,提交私募投資的最好決策機構投資管理委員會進行決策,接受質詢,並最終決定投不投。

其次是“管”,投後管理。

私募機構為了盡快讓被投資公司規模和管理能力上來,壹方面會幫忙對接壹些資源,協助企業做大公司規模,另壹方面會輸入同行業其他優秀公司的好的做法,幫助妳進行改進,這是好的壹面。另外,私募機構也會強制妳按照他們設定的目標進行,並嚴格監督各項指標的實際達成進展,壹般被投資的機構都會做出業績承諾,並簽訂對賭協議,壹旦對賭失敗,創始人很容易喪失企業控制權而出局。

最後是“退”,退出機制。

風險資本不是慈善家,他們的投資是為了獲利為了追求回報。所以,他們都會設計好退出機制,壹般最好的退出機制就是上市後,在二級市場上退出,那樣是最賺錢的。其次是找個其他接盤俠,將風險機構持有的股權轉讓給另外壹個接盤俠。最後是創始人回購,按某壹個價格將股權回購回去,最糟糕的方式,就是破產清算了,這種情況下,私募機構基本血本無歸。

以上即是風險資本的業務流程,從上面可以看出,為了吸引投資人,首先是過往風險投資有非常優秀的投資案例,取得了極大的投資業績,讓投資人信服,二是風險資本的掌舵人比較出名,本身就是行業大佬。三是募集的資金專款專用,並接受銀行第三方的監管。第四就是,基金公司的各項操作符合私募基金管理辦法,做到合法合規,讓人信服,第五就是不做虛假陳述,不過份誇大過去業績,誠實負責,這樣的話,投資人才放心將資金交到風險投資的手上吧。

以上是本人壹點淺顯的認知,如有謬誤,謝謝大家提出來壹起討論。

謝謝!