近年來，信托公司向主動管理業務轉型的步伐不斷加快。作為壹種較為新穎且能夠體現信托公司主動管理能力的信托產品，TOF已在多家信托公司發行，TOF業務也成為了當下信托公司轉型的新趨勢。今天，就讓我們壹起來了解壹下信托TOF產品及其優勢。 壹、TOF是什麽？ TOF，是英文“Trust of Funds”的縮寫，中文直譯為“基金中的信托”，是壹種專門投資信托產品或基金產品的信托產品，是由信托公司募資設立母信托產品，根據投資者的風險偏好，通過投資公募基金、私募基金在內的資產組合，底層資產多為公開市場中可交易的金融資產，不設預期收益率，為投資人獲取更加穩定的投資收益，屬於凈值型證券投資類標準化信托產品。 簡單來講，TOF中的“T”指的是TOF這壹類信托，由信托公司管理，其信托計劃由多種基金組合構成；“F”指的是TOF信托計劃中投資的基金，包括公募基金、私募基金、開放式基金、封閉式基金等多個種類，涵蓋了壹個內在系統龐大且復雜的產品結構體系，因此投資者們可以將“TOF”理解為信托公司幫妳進行資產配置，通過多資產、多策略的產品組合降低投資風險水平，穩健收益、控制回撤，以此來提高收益風險比。 在TOF的投資組合中，篩選出來的子基金就如同壹支配合默契的球隊，根據市場變化以及大類資產的配置，著眼於中長期調整戰略資產配置，同時，著眼於中短期，結合宏觀市場判斷，不斷調整戰術資產配置，根據子基金業績表現調整投資比例，挑選表現更優的“球員”，分工明確，實現最大程度的價值創造。 二、信托TOF的優勢有哪些？ 對比其他投資理財產品，TOF的優勢十分突出，主要表現在以下三個方面。 第壹，投資策略與產品分離，風險較為分散。TOF的分散性首先體現在策略上的覆蓋廣泛，而且每個大類策略中還會細分子策略，比如債券策略中包含信用挖掘策略、利率擇時策略、海外債策略、城投債策略等；在產品形態上涵蓋公募、私募、保險資管等，相當於把全市場上各個領域做得最優秀的壹批基金全部集中起來，具有多元化的特點。 第二，資產配置相當靈活。靈活性主要體現在動態調整方面，TOF不僅會定期根據量化模型的計算結果調整戰略配置比例，還可以實時根據市場變化調整戰術配置比例，力求時刻保持投資組合處於確定性高、風險可控的狀態。 第三，通常具有浮動的高收益。距離國內第壹支TOF產品發行已經大約過了10年的時間，之所以在往年沒有得到市場足夠多的關註，是因為TOF的收益是有所浮動的，盡管這類產品的年化收益率在10%左右，但以前的投資者們通過壹般的信托產品能夠安安穩穩地拿到年化8%至9%的收益，所以只有少數投資者願意嘗試新發行的TOF產品。可如今在信托產品遍地年化收益率大多為7%的情況下，具有較高的浮動收益的TOF產品重新回到大眾視野，盡管由於投資標的的緣故，其收益會有所起伏，但依舊高於其他種類的信托產品。 經過市場的磨練，高凈值投資者逐步走向成熟、理性，不再盲目追求高收益與高風險產品，認識到大類資產配置的重要性，也為TOF的發展創造了良好的環境。在信托產品收益不斷走低，信托公司壓縮非標產品占比，監管層強調信托要打破剛兌的大背景下，此前較為低調的TOF產品將會發揮其獨有的優勢，未來仍有壹定的拓展空間。