夏普比率（SharpeRatio）可能是市場中最知名的衡量風險和回報的指標。夏普比率是由諾貝爾獲獎者威廉夏普於1966年提出的。
夏普比率也被稱作為回報-波動性比率，其核心思想是在給定風險下使投資的期望回報達到最大化，在給定的投資期望回報下最大限度降低風險。最低的投資期望回報應該不小於無風險回報。
夏普比率的計算公式為：壹段周期內的平均復合增長率減去無風險回報率的差再除以該投資周期內回報率的標準差。
無風險回報率通常是指同等周期國債利率或者定期存款利率。
舉例而言，假如無風險回報率是3%，而投資預期回報是15%，您的投資組合的標準偏差是6%，那麽用15%－3%,可以得出12%（代表您超出無風險投資的回報），再用12%/6%=2，代表投資者風險每增長1%，換來的是2%的多余收益。因此夏普比率越高越好。
如果夏普比率過低，我們就應該思考：是預期回報率低了？還是該投資者組合波動性太大，導致標準差過高？
夏普比率反映了壹個重要的事實：在壹段周期內，風險水平與回報波動性是直接相關的，並且波動性較低的投資組合更加貼合歷史平均回報水平。
夏普比率通常用來衡量股票型投資組合策略，通常是***同基金。衡量期貨型對沖基金時，夏普比率的有效性就會降低。壹般來講，***同基金普遍從事股票組合的長期投資，時機選擇和交易方式等因素的影響會很低，不同基金之間的區別僅限於組合選擇和分散化策略的不同。
在衡量期貨型對沖基金的風險回報時，MAR比率是壹個不錯的參考指標。
MAR比率的特點是快捷和直接，許多策略開發人員會用MAR來剔除不佳策略。
MAR比率計算公式如下：
例如，壹支對沖基金的年化收益率為26%，期間最大衰落幅度為15.5%，因此該MAR值為1.68。
從公式我們可以看出MAR值應該是越大越好，代表著收益率是大於最大虧損。該比率也可以幫助我們思考到底是應該提升年均回報率，還是側重於降低衰落幅度。
雖然我們可以用夏普比率和MAR比率來衡量投資組合的風險，但是這兩個比率並不能完全反映現實世界風險的全貌。比如壹個高夏普比率或MAR比率的投資組合因為資金管理問題出現了破產，如果發生類似於周四萬達電影和復興醫藥黑天鵝事件那就更是壹夜之間天翻地覆。但作為衡量風險與收益的兩個重要指標，依然值得我們參考。