長牛是壹個國家資本市場長期進化的結果。
美國第壹代企業（1850-1900年）以基礎制造、基礎零售、基礎金融業為主 ，例如卡內基鋼鐵、埃森克美孚、花旗銀行、美國運通、西爾斯百貨，其典型特征是利潤導向、規模導向、管理粗放； 第二代企業（1900-1950年）以高端制造、高端零售業為代表 ，例如通用電氣、3M、沃爾瑪、福特 汽車 ，已經開始強調精細化管理、開始擁有超越利潤的企業追求；第三代企業（1950-現在）如微軟、蘋果、亞馬遜、Facebook、因特爾...， 是典型的知識密集型企業，管理理念是用戶導向，強調滿足用戶體驗之後利潤是水到渠成的理念 。
美國每壹代企業都吸收了前壹代的不足並改進，其 核心生意模式的周期性逐步弱化，規模逐步提升，盈利效率步步增強，從而促成了整個指數的周期性越來越弱 。
當然這也離不開發達的證券市場制度、完善的配套制度和法律法規、成熟的市場參與者以及完備的定價體系......
反觀中國，我們雖然擁有世界上最完備的產業體系，“很大”，但還是“不夠強”。整個資本市場以第壹代和第二代企業為主，強調利潤、規模，雖然有相當體量的公司精細化管理已經成熟，但是 真正用戶導向、知識密集型的企業仍在少數，全市場企業的周期性仍然很大 。
全面註冊制壹定要和嚴格的退市制度做好配合，有進有出方能活水長流；港股市場流動性亟待解決，大量優質資產正被惡意做空；定價體系仍不成熟，知識密集型企業理應享受超額估值，而不應因“未盈利”被抹殺估值；A股市場雖然解決了流動性問題，但是資金效率並不高，大量流動性浪費在“打板”、“跟莊”、“超預期”的投機上，真正的長期價值投資者寥寥無幾......
10年後滬深300還有多少企業依然健在？納斯達克呢？我們的市場短期可能並不具備長牛的基礎，但是我們是最奮鬥的，是進化最快的，是長期前途最光明的， 所以在所有人最悲觀的時期、在最優質資產被惡意沽空的時刻，為何不屯點，耐心地做時間的朋友呢？