股權投資的特點
1、股權投資的收益十分豐厚。與債權投資獲得投入資本若幹百分點的孳息收益不同，股權投資以出資比例獲取公司收益的分紅，壹旦被投資公司成功上市，私募股權投資基金的獲利可能是幾倍或幾十倍。
2、股權投資伴隨著高風險。股權投資通常需要經歷若幹年的投資周期，而因為投資於發展期或成長期的企業，被投資企業的發展本身有很大風險，如果被投資企業最後以破產慘淡收場，私募股權基金也可能血本無歸。
3、股權投資可以提供全方位的增值服務。私募股權投資在向目標企業註入資本的時候，也註入了先進的管理經驗和各種增值服務，這也是其吸引企業的關鍵因素。在滿足企業融資需求的同時，私募股權投資基金能夠幫助企業提升經營管理能力，拓展采購或銷售渠道，融通企業與地方政府的關系，協調企業與行業內其他企業的關系。全方位的增值服務是私募股權投資基金的亮點和競爭力所在。
基金分類
根據不同的標準，私募基金有多種分類方法。在此，我們將僅以常用的投資對象進行劃分。從國際經驗來看，現行私募基金的投資對象是非常廣泛的。以美、英兩國為例，其私募基金的投資對象包括了股票、債券、期貨、期權、認股權證、外匯、黃金白銀、房地產、信息軟件產業以及中小企業風險創業投資等，投資範圍從貨幣市場到資本市場再到高科技市場、從現貨市場到期貨市場、從國內市場到國際市場的壹切有投資機會的領域。可以將其分為三類：
1、證券投資私募基金
顧名思義，這是以投資證券及其他金融衍生工具為主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等對沖基金即為典型代表。這類基金基本上由管理人自行設計投資策略，發起設立為開放式私募基金，可以根據投資人的要求結合市場的發展態勢適時調整投資組合和轉換投資理念，投資者可按基金凈值贖回。它的優點是可以根據投資人的要求量體裁衣，資金較為集中，投資管理過程簡單，能夠大量采用財務杠桿和各種形式進行投資，收益率比較高等。
2、產業私募基金
該類基金以投資產業為主。由於基金管理者對某些特定行業如信息產業、新材料等有深入的了解和廣泛的人脈關系，他可以有限合夥制形式發起設立產業類私募基金。管理人只是象征性支出少量資金，絕大部分由募集而來。管理人在獲得較大投資收益的同時，亦需承擔無限責任。這類基金壹般有7-9年的封閉期，期滿時壹次性結算。
3、風險私募基金
它的投資對象主要是那些處於創業期、成長期的中小高科技企業權益，以分享它們高速成長帶來的高收益。特點是投資回收周期長、高收益、高風險。
私募基金的主要運作方式有兩種：
第壹種，承諾保底，基金將保底資金交給出資人，相應的設定底線，如果跌破底線，自動終止操作，保底資金不退回。
第二種，接收帳號（即客戶只要把帳號給私募基金即可），如果跌破約定虧損比例（壹般為10%-30%），客戶可自動終止約定，對於約定贏利部分或約定盈利達到百分比（壹般為10%）以上部分按照約定的比例進行分成，此種都是針對熟悉的客戶，還有就是大型企業單位。
投資者投資私募基金不僅是關心自己是否盈利，還更關心投資私募的費用。壹般的私募基金的費用有：
1、基金交易費用
基金交易費用是指在在進行的時候基金交易時發生的基本費用，壹般有認購費用、申請購買費、贖回費用、私募基金轉托管費、轉換費用等等。
2、基金運營費
基金運營費講的是在私募基金運作過程中所產生的費用，通常常見的是從基金資產中扣除，可能有所減低價值。營運費有：管理費、托管費、可持續銷售法、證券交易費用、信息披露費用、與基金相關的會計師費和律師費等等，壹般的都是按照國家的規定來收取。
組織形式
1、公司式
公司式私募基金有完整的公司架構，運作比較正式和規範。目前公司式私募基金（如"股勝投資公司"）在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進行運作，不必接受嚴格的審批和監管，投資策略也就可以更加靈活。比如：
（1）設立某"投資公司"，該"投資公司"的業務範圍包括有價證券投資；
（2）"投資公司"的股東數目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質，又要有較大的資金規模；
（3）"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，並打入"投資公司"的運營成本；
（4）"投資公司"的註冊資本每年在某個特定的時點重新登記壹次，進行名義上的增資擴股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某壹特定的時點將其出資贖回壹次，在其他時間投資者之間可以進行股權協議轉讓或上櫃交易。該"投資公司"實質上就是壹種隨時擴募，但每年只贖回壹次的公司式私募基金。
不過，公司式私募基金有壹個缺點，即存在雙重征稅。克服缺點的方法有：
（1）將私募基金註冊於避稅的天堂，如開曼、百慕大等地；
（2）將公司式私募基金註冊為高科技企業（可享受諸多優惠），並註冊於稅收比較優惠的地方；
（3）借殼，即在基金的設立運作中聯合或收購壹家可以享受稅收優惠的企業（最好是非上市公司），並把它作為載體。
2、契約式
契約式基金的組織結構比較簡單。具體的做法可以是：
（1）證券公司作為基金的管理人，選取壹家銀行作為其托管人；
（2）募到壹定數額的金額開始運作，每個月開放壹次，向基金持有人公布壹次基金凈值，辦理壹次基金贖回；
（3）為了吸引基金投資者，應盡量降低手續費，證券公司作為基金管理人，根據業績表現收取壹定數量的管理費。其優點是可以避免雙重征稅，缺點是其設立與運作很難回避證券管理部門的審批和監管。
3、虛擬式
虛擬式私募基金表面看來像委托理財，但它實際上是按基金方式進行運作。比如，虛擬式私募基金在設立和擴募時，表面上是與每個客戶簽定委托理財協議，但這些委托理財帳戶是合在壹起進行基金式運作，在買入和贖回基金單元時，按基金凈值進行結算。具體的做法可以是：
（1）每個基金持有人以其個人名義單獨開立分帳戶；
（2）基金持有人***同出資組建壹個主帳戶；
（3）證券公司作為基金的管理人，統壹管理各帳戶，所有帳戶統壹計算基金單位凈值；
（4）證券公司盡量使每個帳戶的實際市值與根據基金單位的凈值計算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉平衡。
虛擬式的優點是，可以規避證券管理部門對基金設立與運作方面的審批與監管，設立靈活，並避免了雙重征稅。缺點是依然沒有擺脫委托理財的束縛，在資金籌集上需要法律上的進壹步規範，在資金運作上依然受到證券管理部門對券商的監管，在資金規模擴張上缺乏基金的發展優勢。
4、組合式
為了發揮上述3種組織形式的優越性，可以設立壹個基金組合，將幾種組織形式結合起來。組合式基金有4種類型：
（1）公司式與虛擬式的組合；
（2）公司式與契約式的組合；
（3）契約式與虛擬式的組合；
（4）公司式、契約式與虛擬式的組合。
5、有限合夥制
有限合夥企業是美國私募基金的主要組織形式。
2007年6月1日，中國《合夥企業法》正式施行，壹批有限合夥企業陸續組建，這些有限合夥企業主要集中在股權投資和證券投資領域。
6、信托制
通過信托計劃，進行股權投資或者證券投資，也是陽光私募的典型形式。
私募股權基金起源於美國。20世紀末，有不少富有的私人銀行家通過律師、會計師的介紹和安排，將資金投資於風險較大的石油、鋼鐵、鐵路等新興產業，這類投資完全是由投資者個人決策，沒有專門的機構進行組織，這就是私募股權基金的雛形。
現代PE產業先後經歷了4個重要時期的發展。1946～1981年的初PE時期，壹些小型的私人資產投資以及小型企業對私募的接觸使PE得到起步。1982～1993年的第壹次經濟蕭條和繁榮的循環使PE發展到第二個時期，這壹時期的特點是出現了壹股大量以垃圾債券為資金杠桿的收購浪潮，並在20世紀80年代末90年代初在幾乎崩潰的杠桿收購產業環境下仍瘋狂購買著名的美國食品煙草公司雷諾納貝斯克（RJRNabisco）中達到高潮。PE在第二次經濟循環（1992～2002年）中得到洗滌並經歷了其第三個時期的進化。這壹時期的初期也就是20世紀90年代初期逐漸浮現出壹系列金融和經濟現象，比如儲蓄和貸款危機，內幕交易醜聞以及房地產業危機。這壹時期出現了更多制度化的私募股權投資企業，並在1999～2000年的互聯網泡沫時期達到了發展的高潮。2003～2007年成為PE發展的第四個重要時期，全球經濟由之前的互聯網泡沫逐步走弱，杠桿收購也達到了空前的規模，從而使私募企業的制度化也得到了空前的發展。從2007年美國黑石集團（BlackstoneGroup）的IPO中我們可以得到充分的印證。