1月24日，沈寂壹段時間後，券商板塊重拾升勢，引來市場關註。
值得壹提的是，券商指數自元旦前後以來，累計漲幅已超10%，盡顯強勢地位，昨日早盤板塊逆勢拉升再度發揮了行情“穩定器”的作用。分析人士指出，2019年券商整體業績有望出現改善，當前估值水平仍處歷史低位，具備壹定安全邊際，在政策和業績兩個層面催化下，板塊後市有望延續估值修復行情。
券商股拉擡人氣
昨日券商板塊重拾升勢，上漲1.63%，特別是在行情回調的早盤，券商板塊走強極大拉擡了場內做多人氣。值得壹提的是，截至收盤，元旦前後至今的本輪行情中，券商板塊整體升幅已超10%，走勢可謂相當強勁。
板塊資金流向方面，104個申萬二級行業中，昨日證券板塊以主力凈流入9.51億元名列前茅，僅次於半導體板塊。壹方面，這壹數據反映出昨日券商板塊的走強與資金凈流入關系密切；另壹方面，在此前壹段時間的整理過後，板塊再度獲得資金青睞同樣反映出投資者對其投資價值的認可。分析人士表示，在昨日早盤的回調中，資金仍敢於逆勢加倉券商股，僅從這壹角度來看，後市板塊的持續走強基礎就不容忽視。
2018年10月中下旬券商板塊開始活躍，成為市場穩定的“定錨”，而後經歷壹番調整後，近期再度活躍。對於持續活躍的券商板塊，投資者該如何看待？又是否應主動參與？
東興證券表示，近期關於資本市場的政策、傳言都比較密集：科創板的總體實施方案、隊註資券商、央行購買ETF的可行性探討等，***同釋放出的信號是自上而下對資本市場的改革。而券商融資的功能或將在此背景下被放大。雖然降準等壹系列政策相繼落地，但是中小企業融資難的問題仍未解決。2018年12月企業融資較上月少增1031億元，其中，企業端新增短期貸款較上月多減650億元，中長期貸款少增1319億元。銀行風險偏好仍然較低，信貸結構未見好轉。而在此背景下，券商的直投屬性或將定向疏解流動性堰塞湖，將引導資金流向相關中小企業。看好全年券商在投融資中的地位變化。
行業集中度有望提升
2018年對券商而言，無論是市場環境還是經營環境，都可以用慘淡來形容。不過，分析人士指出，確定的政策托底給予了券商股明確的安全邊際，政策創新基本面有望邊際回暖，同時券商股具有高beta屬性，進可攻退可守，性價比高。此外，證券行業2018年周期特征顯著，2019年券商行業凈利潤將大幅改善，當前估值已反映出絕大多數投資者的謹慎情緒，存在壹定預期差。
此外，近期消息面利好同樣有望對板塊後市行情構成提振。天風證券認為，科創板的設立及註冊制試點將對券商的投行業務競爭格局產生重大影響，將直接增加投行承銷保薦收入。由此，投資時鐘有望指向券商。
針對後市，平安證券指出，2018年證券行業整體上維持了較強的監管環境，行業全年業績仍然疲軟，ROE仍處於歷史低位。在重資產業務逐漸主導的背景下，資本實力成為券商發展的基礎和天花板，也成為各類業務開展的基礎，而大型券商在資本實力、定價能力、機構客戶基礎、業務資格及風控能力等方面的優勢更加突出，“強者恒強”的趨勢依然明顯，行業的集中度將進壹步提升，馬太效應更加明顯。
（文章來源：中國證券報）