新版簡介
首先，對流行範式的批評
(壹)反身性理論的概念
在任何涉及思考參與者的情境中，參與者的思想與實際情境之間都存在互動關系。
(二)反身性和經濟理論
合理預期理論和有效市場假說在解釋金融市場時並不符合現實。
(三)人類不確定性原則
人對自己所生活的世界的認識，不可能同時滿足真實性、完整性和連貫性。當人的思維受到現實的限制時，思考不足以做出完美的決策；當思維幹擾決策時，思維無法控制現實的走向。
人類不確定性原理對現實和思維都有影響。既保證了思維的不連續性和永恒不完全性，又在事件的過程中加入了不同於隨機性的真實位置元素。
社會和自然科學
科學方法的標準過程是以自然科學的成就為基礎的。卡爾·波普爾宣布了統壹科學的原則，但社會科學和自然科學在兩個方面完全不同。壹方面是研究主題，另壹方面是科學家的作用。首先，反身性理論和人類不確定性原則與人類行為的可預測性相悖；其次，關於人類行為的理論能夠並且將會影響人類行為。
第二，自我批評
(1)術語
(2)權力
(3)消極的處理方法
第三，新範式
我們必須認識到，思考是事實不可分割的壹部分。這說明現實世界是無法用單獨獨立的語句來表達的。
現實總是超出我們的理解範圍。哥德爾的不完全定理在操作上為此提供了證據。
我們需要創造壹種新的方法來處理實際情況，更準確地說，是實際情況中包括思考參與者的那部分。我們必須用不同的方法來研究反身性，包括陳述和實現。因為思維和現實之間存在著內在聯系，所以采用整合的方法似乎比分析的方法更明智。而不是去尋找壹個永久的、普遍有效的規律來認識社會狀況，我們必須承認，我們自己和我們不完善的認識在管理社會中發揮著作用。
(A )"鞋帶"和"拉鏈"理論
新範式必須基於反身性理論和人類不確定性原則。
我們需要把真理看作是包括思維和現實在內的元素的集合。
歷史的拉鏈理論是現實由過程決定的另壹種說法。
(2)了解現實
現實充滿了瑕疵。某種思維方式被稱為主流，並不意味著它是有效的；這壹制度的存在並不意味著它是完善的。
(C)作為實驗室的金融市場。
缺陷和偏見在獨立的繁榮/蕭條序列中起著決定性的作用。沒有這些缺陷和誤區，市場過剩應該可以在短時間內自我調節；但是，當所謂的供求關系很容易受到這些波動的影響時，這個市場的自我調節機制就會被破壞，成為壹個起初自我強化但最終自我瓦解的過程。自我調節的市場單調，像日常事件；繁榮/蕭條序列是壹個歷史事件，因此無論是供求關系還是參與者的觀點都無法與其原始狀態保持壹致。在這些情況下談論平衡是沒有意義的，這就是為什麽“遠離平衡”這個詞如此恰當。
我用幽默的方式把匯率政策和婚姻政策做了比較。無論哪種政策是主流，相反的似乎更有吸引力。
政策的瑕疵讓它的對立面更吸引人，卻不會讓它的對立面完美；當相反的政策占據主導地位時，這些缺陷將變得日益明顯。它有無限的改進空間。既然完美是不可企及的，後代就不會被剝奪改善世界的機會。但是沒有普遍的解決辦法；所有的進步都必須被視為主流政策。那些認為自己掌握了永恒真理的人是偽命題。
在我的投資生涯中，我是在“所有的投資都有缺陷”的假設下操作的。
成功和真理是有區別的。這是反身性理論帶來的偉大觀點，對金融市場和政策都是有效的。
尋找次優解決方案
對自然科學的盲從和模仿，使經濟理論誤入歧途。
由於最優條件是基於不可靠原則，只能得到次優方案，所以流行的範式不僅不真實，而且是誤導性的，因為它被用來支持市場原教旨主義政策。
當然，我並不主張拆除這座經濟分析大樓。我看到了行為經濟學的壹些優勢，我認為進化博弈論更有優勢。我覺得後者可以是反身性的壹種實踐探索。
(5)適應性行為
適應行為是壹個經驗性的概念，它不預設任何結論。實事求是是探索的主題。這種探索引出了進化博弈理論和進化系統理論——這兩種理論都將行為視為過程決定的，與內部人可能並不壹致。
建立新範式時需要反身性理論，因為，第壹，它的目的是揭露合理預期和有效市場假說；第二，它是行為經濟學和進化博弈論的恰當基石。
合理預期理論只有在不適合人類生存的極端條件下才是可持續的。相反，反身性理論並沒有提供我們從科學理論中期待的嚴格結果，但它確實更符合金融市場的真實情況。
㈥繁榮/蕭條模式
有壹種自反關系，股價取決於兩個因素——基本趨勢和主流偏見——而這兩個因素又反過來受股價的影響。股票價格與這兩個因素之間的相互作用並沒有恒定的關系。
如果股價的變化強化了基本趨勢，我們稱這種趨勢為自我強化，當它們反方向作用時，則稱為自我毀滅。
(7)創造新的範式
繁榮/蕭條模型不能被認為是壹種科學理論，因為它不能被認為是真的或假的。
反身性理論是壹種元理論和概念框架。
我被迫得出結論，反身性理論目前還不能被視為壹種新的範式。這是哲學理論，不是科學理論。它可以與經濟學研究的新學派產生關聯和兼容，就像行為經濟學和進化博弈論壹樣。認識到反身性的存在，可以激發新的發現。總結它們可以形成壹種新的範式:反身性理論摧毀了舊的範式，而新的學科有助於建立新的範式。
舊的範式依賴於解方程；新的範式更多地依賴於計算機程序中運行的腳本以及生活中的實踐。
第四，成功投機者的秘密
我的競爭優勢是我意識到了遊戲規則的改變。
專註於反射性的變化讓我有很大的時間壓力。我得在短時間內熟悉壹些特定的行業和國家。我只對足夠做決定的信息感興趣，其他的只會把問題搞混。
我還制定了壹個“先投資再研究”的實用方法。
信貸的使用，無論是看漲還是看跌市場，都讓對沖基金變得立體。
我完全有能力處理存在主義的不確定性。如果非要總結我的資歷，我會用壹個字:生存。
當我還沒有意識到我財務狀況的缺陷時，我應該感到擔心。
我從反身性理論和人類不確定性原則中獲得的主要見解是，所有人類的構建(概念、商業計劃或制度安排)都是有缺陷的。這些缺陷可能只有在結構進入使用壽命時才會暴露出來。這是理解反身性過程的關鍵。當壹個假設成真時，意識到可能的缺陷會讓妳處於領先地位。
因為時間，情感往往優先於理智；決定常常不得不匆忙做出，而且沒有多少時間來權衡所有相關的考慮。直覺和最初的情緒起著更重要的作用。
理性和情感錯綜交織，人類的行為無法完全理性地理解。
自反理論以積極的市場參與者為出發點。
我對自己目標的定義是在自己的判斷和主流觀點之間套利。我不能忽視現代風險和績效管理技術，盡管我認為它們是有缺陷的。我必須了解它們是如何工作的，因為，與合理預期理論相比，它們可以影響投資者的投資行為。
過去不能成為未來的可靠指南。我只願意拿我的利潤冒險，而不是我的本金。只有逃跑的人才能活下來，去迎接新的壹天。我通過每日計算把跌幅控制在資金最高點的20%以內，上漲時沒有類似的限制。
壹個人無論如何不能把自己和他賣的商品劃等號。不把自己和工作聯系起來，被拒絕後可以加倍努力，成功壹次就贏了。
自我控制感伴隨著成功。
我意識到如果我死了，我就是壹個失敗者，這種想法削弱了我對基金的興趣。我決定把更多的精力花在自己身上，少花在基金上。.....我意識到基金的潛在市場在逐漸惡化，因為我在不斷消耗自己投資理念的儲備；遲早我會惹上麻煩。
我退出主動管理，思考自己真正在乎的是什麽。這種深刻的自我反省帶來了開放的社會和這本書。
不言而喻，我對真理的追求會遠遠高於其他想法。我對真理的熱愛是我的私事。我不必為了它犧牲壹切，正如我作為壹個銷售人員所證明的那樣，但是當我沈浸其中時，我感到非常快樂。
基於我對真理的熱情，我可以構建兩個有趣的觀點。壹個會展示金融市場作為追求真理的實驗室的優勢，壹個會贊美哲學的成就。
(壹)作為實驗室的金融市場
玩金融市場要靠盡可能貼合現實。當然，實際結果和預期肯定是有差別的，但實際結果就是這麽殘酷。金融市場對自我意識非常不友好:那些總是沈浸在自己幻想中的人要付出非常沈重的代價。事實證明，對真理的興趣是金融市場成功的重要品質。
(2)哲學案例
最後，我想重申，哲學是壹切知識和智慧的源泉。
問題層出不窮。這些問題是人類不確定性原理的內在因素。只要這個原則有效，我們就不能停止質疑。批判性思維模式對於更好地理解和改造世界至關重要。這是開放社會的基礎。
我們需要時刻小心，不要因為無限的疑問而讓答案遠離現實。卡爾·波普爾認為哲學應該解決實際問題，我的論點支持波普爾。
結束語
經濟價值之所以能在西方和西化社會占據主導地位，是我們經濟成功的結果。價值的進化也遵循著反身性的模式，經濟活動產生積極結果的事實加強了經濟價值在我們眼中的分量。
反身過程必然導致過度失衡。但是無法定義什麽是過度的邊界，因為涉及到價值的時候沒有標準。也許接受價值這壹主題的最好方式就是簡單地把價值的不現實性作為討論的出發點。
我們認為我們是什麽和我們實際上是什麽之間的關系是幸福的關鍵，換句話說，它定義了生活的主觀意義。
任何壹種人類行為都是有缺陷的。如果因為缺陷而堅持放棄每壹個選擇，我們將壹無所有。所以，唯壹的辦法就是全力以赴，否則就得擁抱死亡。以各種名義追求完美和不朽的徒勞努力，無異於放棄生命，選擇死亡。邏輯結論是，人生的意義包含了思想和實踐中的種種不足，人生本身就是荒謬的沃土。
反身性的概念直接導致了開放社會的概念。到目前為止，霍夫施塔特(Hofstadter)可能稱為“遞歸循環”的組合已經在幾個主要元素中完成，這些元素構成了我壹生的追求:反身性的概念、金融市場和致力於開放社會的理想。