6月美聯儲加息75個基點後，美元漲勢持續收窄，壹度導致10年期美國國債收益率跌至兩周低點，原因是市場已經充分消化了加息前景。美國聯邦基金期貨價格顯示，美聯儲在7月貨幣政策會議上加息75個基點的概率為73%。但就9月而言，市場已經充分消化了近50個基點的加息預期。
盡管美元已從20年前的高位回落，但今年迄今的表現仍遠好於其他主要貨幣。本月累計漲幅近3%，今年累計漲幅超過8%。盡管美聯儲大幅提高利率的必要性已經減弱，但總體利率增幅仍超過大多數國家。昨晚，美聯儲主席鮑爾表示，美國經濟最大的風險是持續高企的通脹，而不是加息會拖慢經濟增長。
隨著對衰退的擔憂加劇，市場正在對主要經濟體的加息目標進行重新定價。最明顯的是英格蘭銀行。在它連續第五次將其關鍵利率提高25個基點後，許多經濟學家預測它將在升至1.5%後停止加息，但目前的利率已達到1.25%。
而且，壹旦全球主要經濟體面臨減速甚至衰退的風險，借貸成本上升將傷害高風險資產的吸引力，避險資金將再次進入美元。正如我們過去看到的，隨著金融環境的收緊，美元的上行優勢依然明顯。
根據渣打銀行的研究數據，自去年7月以來，彭伯頓指數大幅上升，而彭博金融狀況指數也收緊了2.5個百分點。如果金融形勢指數變動1.2個百分點，將達到1.998以來的最低水平，這意味著美元將進壹步升值5%。
美國的資本流動數據顯示，近期投資者在減持風險資產的同時繼續持有美元，這使得外國投資者的美元現金頭寸接近歷史新高，表明美元仍在對沖全球滯脹風險方面發揮主要作用，有助於緩沖美國經濟放緩帶來的下行壓力。
相關問答:美元加息意味著什麽？1.美元加息是美聯儲加息的行為。加息的目的包括減少貨幣供應量，抑制消費，抑制通貨膨脹，鼓勵存款，減緩市場投機。美元是全球貨幣，全球大部分貿易和投資領域都以美元計價。2.加息的影響:(1)存款利率的波動會影響銀行存款業務品種的開發、設置和調整。存款業務是銀行的核心業務，對銀行的重要性不言而喻。目前，我國商業銀行的大部分資金來源是存款，包括儲蓄存款和企業存款。允許存款利率下浮後，銀行將根據資金組織成本、客戶資金量、資金貢獻率等指標進壹步細分客戶群體，實行不同的存款利率。存款金額高、穩定性強的客戶將有可能獲得較高的存款利率回報。(2)貸款利率浮動空間完全放開後，將有利於銀行按照市場經濟規律管理和使用資金，將貸款利率水平與風險掛鉤，在承擔高風險的同時獲得相對較高的收益，實現風險與收益的平衡。有利於銀行對中小企業的貸款支持，增加銀行對中小企業貸款的信心，緩解中小企業融資難，加快中小企業發展。(3)將考驗銀行資金管理運營能力。未來銀行業的競爭將是“存款利率高，貸款利率低”，存貸利差空間將進壹步縮小。資金實力弱、資金運作能力差、服務水平低的銀行將被淘汰。(4)就居民儲蓄而言，需要仔細計算轉移，因為我們很可能面臨新的加息周期，現在把所有儲蓄都變成中長期存款是不明智的。相關問答:美聯儲再次加息75個基點！美元再創歷史新高會有什麽不良後果？在全球金融壹體化的今天，美國真的不是下這個猛藥的時候。它只考慮解決自己的問題而不顧及其他國家，相應的後果會逐漸顯現。
6月，美聯儲宣布今年第三次加息，幅度為75個基點。這是什麽概念？這麽說吧，這是1994以來28年來最大的壹次加息，利率水平已經到了前年3月疫情爆發的時候。
受海外疫情影響，全球經濟表現低迷。為什麽美聯儲此時反其道而行之，選擇大幅提高利率？
其實完全是出於無奈。疫情初期，為了促進流動性，提振經濟和消費，美聯儲采取了泛濫的寬松貨幣政策，甚至不惜向民眾“發錢”。
漫灌對經濟和消費有很大的推動作用，但同時其弊端也很明顯。首先也是最重要的，高通脹:
市場上的錢多了，商品沒有增加，反而因為限產限工而減少了，價格自然會飆升。
例如，今年5月，美國的通貨膨脹率達到了8.6%。通貨膨脹的同時，還有消費者信心指數的下降。誰願意花這麽高的價錢？所以消費者信心指數從58.4降到了50.2。
目前，高通脹是美聯儲最擔心的問題，因此開始大幅加息。它希望減少市場資金，將通脹控制在2%。
但是，加息有兩面性，有利也有弊。在抑制通脹的同時，市場資金會減少，投資、股市、借貸信心受挫，導致股市下跌，借貸成本上升，商品成本上升。
當然，加息後美股反而上漲，看似與加息對股市的影響背道而馳，但這是短期表現；股市之所以上漲，和市場預期有直接關系。市場預期大幅加息，短期出現補救性反彈是有意義的。但長期來看，勢必對股市不利。
綜上所述，加息壹方面有利於抑制通脹，另壹方面不利於美國經濟復蘇，甚至導致經濟衰退。但現在美聯儲忽略了這麽多。俗話說，兩者中的較小者只能通過提高利率來抑制通貨膨脹。至於經濟？抑制通貨膨脹之後再說吧。
美聯儲大幅加息對其他國家有什麽影響？會不會有「不良後果」？
美聯儲加息影響的不僅僅是美國，還有世界各國。畢竟美國是第壹大經濟體，畢竟美元是貨幣霸主，畢竟全球經濟金融已經融為壹體，傳導效應的性質自不必說。
這對各國會有什麽影響？首當其沖的就是資金回流美國市場。既然是加息，美元的匯率就會提高，美元指數也會提高。全球資金流向美國市場是必然的。
資金回流給國家帶來的弊端是資金不足。市場資金少了，股市提振不起來，借貸成本增加，企業經營成本也會上升，投資信心受挫，資金撤離帶來的負面效應不言而喻。
另外，美元走強後，各種貨幣對美元的匯率會下降，也就是“貶值”，這對各國“穩定外匯儲備”是壹個很大的挑戰。
有人可能會說，難道我們不能加息來應對美元加息嗎？
的確，事實上，在美聯儲加息後，澳洲、歐洲央行、英國等國家也紛紛加息，以應對可能出現的資金撤離。
但是跟隨加息也會顯現出弊端，就是我們上面說的消費提振不起來，放貸萎縮，生產成本上升，特別是對於歐美等嚴重依賴消費的經濟體。壹旦消費受挫，整個經濟都會受到影響，不利於經濟復蘇。
綜上所述，美聯儲選擇此時加息，只是照顧到了國內通脹高企的問題，實際上對全球經濟復蘇非常不利。
不過，我們也不必過於悲觀。美聯儲的目的是將通脹抑制在2%以下。壹旦達到這個目標，後期降息是必然的。
此外，為了應對美聯儲大幅加息帶來的沖擊，我們還應該“適時而動”，盡量將負面影響降到最低:
比如，為了應對貨幣緊縮，適當增加國債和企業債的發行可以很好地解決這個問題，通過債券融資增加基礎設施，緩解市場資金不足和“無資金可用”的問題。
目前的挑戰很大，尤其是有報道稱75個基點的加息並不是終點。為了抑制通脹，不排除未來繼續加息50-75個基點的可能，這將考驗其他國家決策者的能力。
美元的地位決定了現在加息只會損害其他國家的利益，這是我們都不願意看到的，但其實也沒有更好的辦法:
要想從根本上解決問題，最重要的是改變美元的壟斷地位，逐步降低美元在全球經濟貿易中的比重。最好能形成美元、人民幣、歐元、日元多元化的局面，但這個過程不是壹蹴而就的，任重而道遠。
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