首先是通過外匯儲備規模的縮減，實現部分外匯儲備的市場化私人使用。基本思路是，央行向公眾出售外匯儲備，回收人民幣，出售的外匯儲備留在公眾手中，由專業公司、部門或民間機構獨立管理和運營。比如，鼓勵企業用自有人民幣購買外匯，進口國外先進技術、設備和戰略物資，購買外匯的價格可以根據國家戰略需要的緊急程度和重要程度給予不同程度的優惠。再比如，可以推動成立“戰略物資投資公司”——通過發行股票、債券等方式從民間籌集資金購買外匯，然後由戰略物資投資公司獨立進行相關操作。對戰略物資未來價格有不同看法的人可以自由選擇。誰看“長”誰就買投資公司的股份，誰看“空”誰就不買甚至做空股份。
二是合理拓寬非金融資金外匯儲備的投資渠道。基本思路是在保持外匯儲備流動性和安全性的前提下，采取更加積極的投資組合策略，拓展外匯儲備運用渠道。保守的投資是歐美的主權債券和金融債券，相對積極的投資會涉及其他信用評級壹般的證券，更積極的投資可能涉及企業股權和房地產。在擴大投資組合時，要借鑒國際經驗，謹慎選擇。列舉幾種沒有得到足夠重視的資產使用方式。比如1996，中國的外匯指定銀行把外匯儲備借給商業機構，現在可以考慮再做壹次，減少高息借貸和低息投資美國國債的損失。再比如，考慮到發展中國家對國際貨幣基金組織的貸款程序和條件不滿意，可以拿出部分儲備向其發放貸款。再比如，可以考慮將部分外匯儲備轉換為央行的其他資產，通過註資支持金融改革，探索拓展投資領域的可能性。但是各種投資是央行直接操作還是委托，需要權衡利弊，做好規劃。
三是探索屬於財政資金的外匯儲備的財政用途，可以消費，也可以配置。基本思路是將央行“鑄幣稅”性質的外匯儲備轉化為財政資金。有兩種操作方式。壹是央行向公眾出售外匯儲備(雖然在人民幣升值預期下，公眾持有外匯儲備的意願下降，但出於資產多元化的目的，公眾仍會對外匯有需求)，然後用所得購買財政部發行的國債，財政部獲得人民幣資金作為財政資金支出，但這種方式必須保證不會出現二次結匯；二、中央銀行直接用外匯購買財政部發行的特別國債，財政部取得的外匯可作為財政資金。我國政府在基礎設施、教育、醫療、社保、環保等方面的投入相對較低，財政可以用獲得的外匯進口相關物資設備。
四是財政運用外匯儲備的投資收益。外匯儲備的投資收益直接體現在財政收入上，可以作為財政資金使用。
需要註意的問題:
外匯儲備投資渠道有待拓展，但流動性仍是首要考慮。有幾個原因。首先，雖然外匯儲備的規模擴張在升值預期下可以自我實現，但在貶值預期下，外匯儲備的規模也會自我實現，所以要做好貶值預期的準備。第二，中國的資本賬戶正在逐步開放。資本賬戶越開放，外匯儲備“保持信心”的意義就越大。流動性外匯儲備可以為支持匯率管理政策和國內貨幣金融體系提供信心。
抑制外匯儲備的持續增長與用好外匯儲備同樣重要。外匯儲備的持續高增長會帶來很多問題。以韓國實施貨幣政策的成本為例。從1998開始，韓國外匯儲備快速增長，央行同步發行“貨幣穩定債券”回歸本幣，但利息負擔越來越重，導致2004年央行虧損65438+4.75億美元。目前，中國需要采取綜合措施，包括降低人民幣升值預期，加強短期資本流入管理，暢通外國金融和直接投資渠道，擴大能夠促進國內產業結構調整和技術進步的商品和技術進口，以抑制外匯儲備的進壹步增長，這與合理使用外匯儲備同等重要。
削弱外匯儲備增長與貨幣發行之間的聯系。財政部用財政盈余或發行特別國債籌集的資金從中央銀行購買外匯儲備。這部分準備金從央行的資產負債表中轉出，可用於向國有商業銀行註資、填補社保基金缺口等公共支出。認識到部分外匯儲備由財政部門管理，可以弱化外匯儲備增長與貨幣發行之間的聯系，增強我國貨幣政策的主動性。