對沖基金是壹種運用各種策略(如杠桿、賣空、衍生品等)的投資基金。)在國內外市場抵消市場下跌帶來的損失，以獲得比傳統股票和債券投資更高的收益，並私下籌集資金進行主動管理。對沖基金又稱對沖基金或套利基金，是指將金融期貨、金融期權等金融衍生品與金融機構相結合，以高風險投機為手段，以盈利為目的的金融基金。
例如，在最基本的對沖操作中。基金經理買了壹只股票後，還買了壹個有壹定價格和時效的看跌期權。看跌期權的效用是當股價跌破期權限定的價格時，賣方期權的持有者可以以期權限定的價格賣出手中的股票，從而對沖股票下跌的風險。
再比如，在另壹種對沖操作中，基金經理首先選擇某壹種看漲的行業，買入幾只這個行業的好股票，按照壹定的比例賣出幾只這個行業的差股票。這種組合的結果是，如果行業預期表現良好，優質股的漲幅肯定會超過同行業其他劣質股，買入優質股的收益會大於做空劣質股的損失；如果預期錯了，這個行業的股票不漲反跌，那麽劣質股票的跌幅將大於優質股票，賣空的利潤將高於買入優質股票下跌帶來的損失。因為這種操作方式，早期的對沖基金可以說是壹種基於對沖保值的保守投資策略的基金管理形式。？
對沖基金運作的目的
經過幾十年的演變，對沖基金已經失去了原本風險對沖的內涵，對沖基金的稱號也名存實亡。對沖基金已經成為壹種新的投資模式的代名詞，即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生品的杠桿作用，承擔高風險，追求高收益。
對沖基金操作的目的在於利用期貨、期權等金融衍生品，以及買賣不同相關股票、對沖風險的操作技巧，可以在壹定程度上規避和化解投資風險。在最基本的套期保值操作中，基金經理在買入壹只股票後，買入壹個具有壹定價格和期限的看跌期權。
看跌期權的效用是當股價跌破期權限定的價格時，賣方期權的持有者可以以期權限定的價格賣出手中的股票，從而對沖股票下跌的風險。在另壹種對沖操作中，基金經理首先選擇某壹種看漲的行業，買入該行業的幾只優質股票，按照壹定的比例賣出該行業的幾只劣質股票。
如果行業預期表現良好，優質股票的漲幅會超過同行業其他股票，買入優質股票的收益會大於做空劣質股票的損失；如果預期錯了，這個行業的股票不漲反跌，那麽差公司的股票的跌幅就會大於優質股票，賣空的利潤就會高於買入優質股票下跌帶來的損失。因為這種操作方式，早期的對沖基金可以說是壹種基於對沖保值的保守投資策略的基金管理形式。
對沖投資策略:
1.可轉換套利類型:
在這種策略下，持有可轉換證券的多頭頭寸，並通過賣空其相應的普通股來對沖多頭頭寸。基金經理經常買入可轉換證券(如可轉換債券、可轉換優先股或股票期權)的多頭頭寸，然後賣空目標普通股以對沖其部分頭寸，從而抓住市場上與這些證券相關的低效率機會。由於壹些與目標公司有關的特殊事件，或者因為基金經理認為這些證券定價錯誤，這種策略已經實施了很長時間。
2.多頭/空頭權益類型:
這種策略也可以稱為股權對沖策略，即賣空股票或股指期權，同時持有多頭股票。根據市場情況，這種組合可以是任何凈多頭頭寸或凈空頭頭寸。股票對沖基金經理通常會在牛市中增加凈多頭頭寸，但在熊市中則相反，他們會減少多頭頭寸，甚至只是做空。股票指數看跌期權通常被用來對沖市場風險。因此，這種策略在多頭獲利和空頭虧損的情況下產生凈收益，或者反之，在多頭虧損和空頭獲利的情況下產生凈損失。股票對沖基金經理和傳統選股人壹樣，在上漲的市場中獲利，但在下跌的市場中，他們會通過賣空和對沖做得更好。
3.賣空偏好
4.股票市場中立性:
這種策略通過仔細選擇零凈風險敞口的頭寸組合，試圖在上漲和下跌市場中獲利。基金經理持有大量股票多頭頭寸，同時持有與其相等或大致相等的空頭頭寸，使凈風險敞口接近於零。保持零凈風險敞口是權益市場中性基金經理的共同特征，這樣他們可以平衡系統性變化對整個股票市場價值的影響。
5.事件驅動:
事件驅動。基金經理試圖預測交易的結果和資本進入的最佳時機。因為這些事件的結果是不確定的，所以給能夠正確預測結果的基金經理帶來了投資機會。
事件驅動策略包括合並套利？(合並套利)策略、壞賬策略、特殊情況策略等。有的基金經理長期采用某個核心策略，有的則針對不同事件采用不同的投資策略。投資工具包括多空普通股、債券、股票期權、期權等。
6.全局/宏:
運用這種策略，要充分評估股票、利率、外匯、大宗商品的價格，然後利用杠桿押註預期的價格波動。
7.新興市場類型:
主要投資於通脹率高、經濟增長潛力大的新興市場國家的股票和證券。如巴西、中國、印度和俄羅斯。
8.固定收益套利:
固定收益套利策略的目的是利用相關利率產品之間的不規則定價來獲利。大多數基金經理都力求在低波動下獲得穩定收益。具體策略包括:利率互換套利、美國和非美國國債套利、遠期收益率曲線套利和抵押貸款支持證券套利。
9.期貨管理類型:
該策略主要投資於全球金融、商品期貨市場和現貨市場。基金經理通常被稱為商品交易顧問。
10.多策略類型:
這種策略的典型特點是動態組合上述投資策略進行投資。
投資技巧:
第壹，？對沖基金將利用經紀人來執行交易。首先，他們可以通過他們的經紀人檢查他們是否真的有賬戶和執行狀態。
其次，調查對沖基金使用哪些服務提供商，並調查他們的背景。尤其是他們的行政服務商，因為他們管理對沖基金的現金賬戶，有監管的責任。
第三，檢查對沖基金的行政服務提供商是否也對其進行投資。如果是，說明他們相信基金的投資策略。
第四，對沖基金如果請四大財務會計公司做財務或者審計，會比較靠譜。
第五，最好去基金公司的辦公室，和投資經理面談。
第六，投資者壹定要明白，壹些對沖基金的投資策略非常激進，當然他們的投資收益會更高，風險也會更大。投資者只能將部分資金投資於此類對沖基金。