由於債券是壹種有確定未來現金流量的證券，其價格是貼現後得到的。
利率下降後，貼現率會下降，所以價格會變高。
可轉債是壹種特殊的債券，但它具有股權的性質。
就是讓債券持有人在公司業績好的時候分享公司的收益。
但這實際上是壹種債券債務關系，使得債券持有人必須轉換成公司股份，這樣公司才能降低資本結構的風險。
因為可轉債壹般都有贖回條款，為了防止贖回帶來的損失，持有人通常會迅速將其轉換為公司股份。
可轉換債券是公司增加股權融資、降低違約風險和減輕債務負擔的壹種手段。
可轉債有轉股比例，在債券上標明。
將債券的面值除以轉股比率，得到轉股價格。
將轉換比率乘以之前的收盤股價，得到轉換值。
從債券價格中減去轉換價值，得到轉換溢價。
分級債其實是投資基金的簡稱。
隨著國內金融市場的不斷發展，基金產品的產品線越來越完善。目前國內債券基金根據其投資範圍的限制還可以進壹步細分。債券基金按照只投資債券、申購新股和投資二級市場股票，可分為純債基金、壹級債基和二級債基。這些細分的債基稱為分級債基。
分級債務基金的特征
壹級分級債務基金
投資標的:除固定收益類金融工具外，參與壹級市場新股投資。
資產配置:高收益債券組合打新股
產品特點:純債+新股
風險特征:中低風險
次級分級債基
投資標的:除固定收益類金融工具外，酌情參與二級市場的股票交易，也可參與壹級市場的新股投資。
資產配置:高收益債券組合打新股增加收益。
產品特點:純債+新股+精選股票
風險特征:中低風險
純債務基金
投資標的:不參與股票投資，只投資固定收益類金融工具。
資產配置:高收益債券組合
產品特點:純債務
分級債基的選擇
如果選擇購買債券基金，在純債基金、壹級債基和二級債基之間如何選擇？我們先來看看不同債券基金的風險收益差異。
風險特征:低風險
從上表不難看出，三只債券基金最大的區別在於投資範圍的不同。純債基金可以投資的理財產品有限，只能投資固定收益類理財產品。在此基礎上，壹級債基可以參與壹級市場的新股投資，二級債基在壹級債基的基礎上擴大了投資範圍，因此可以適當參與二級市場的股票交易。三者中，二級債基風險最高，但預期收益也最高；純債基金收益很難有大的突破，但優勢在於收益穩定，風險低。
了解了三只債券基金的特點，不難發現，純債基金和壹級債基更適合追求穩定收益的保守型投資者，而二級債基則為追求低風險的投資者提供了更激進的選擇。二級債基由於其配置的特點，在震蕩行情中可以是攻守兼備。在債券市場收益的基礎上，抓住波段股市機會獲取超額收益的概率會提高。