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是誰在對沖基金領域中叱咤風雲?

針對不同市場設計數量化的投資管理模型,並以電腦運算為主導,在全球各種市場上進行短線交易是西蒙斯的成功秘訣。不過西蒙斯對交易細節壹直守口如瓶,除了公司的200多名員工之外,沒有人能夠得到他們操作的任何線索。

對於數量分析型對沖基金而言,交易行為更多是基於電腦對價格走勢的分析,而非人的主觀判斷。文藝復興公司主要由3個部分組成,即電腦和系統專家,研究人員以及交易人員。西蒙斯親自設計了最初的數學模型,他同時雇用了超過70位擁有數學、物理學或統計學博士頭銜的人。西蒙斯每周都要和研究團隊見壹次面,和他們***同探討交易細節以及如何使交易策略更加完善。

作為壹位數學家,西蒙斯知道靠幸運成功只有二分之壹的概率,要戰勝市場必須以周密而準確的計算為基礎。大獎章基金的數學模型主要通過對歷史數據的統計,找出金融產品價格、宏觀經濟、市場指標、技術指標等各種指標間變化的數學關系,發現市場目前存在的微小獲利機會,並通過杠桿比率進行快速而大規模的交易獲利。目前市場上也有壹些基金采取了相同的策略,不過和西蒙斯的成就相比,他們往往顯得黯然失色。

文藝復興科技公司的旗艦產品——大獎章基金成立於1988年3月,到1993年,基金規模達到2.7億美元時開始停止接受新資金。現在大獎章基金的投資組合包含了全球上千種股市以及其他市場的投資標的,模型對國債、期貨、貨幣、股票等主要投資標的的價格進行不間斷的監控,並作出買入或賣出的指令。

當指令下達後,20名交易員會通過數千次快速的日內短線交易來捕捉稍縱即逝的機會,交易量之大甚至有時能占到整個納斯達克市場交易量的10%。不過,當市場處於極端波動等特殊時刻,交易會切換到手工狀態。

和流行的“買入並長期持有”的投資理念截然相反,西蒙斯認為市場的異常狀態通常都是微小而且短暫的,“我們隨時都在買入賣出賣出和買入,我們依靠活躍賺錢”,西蒙斯說。

西蒙斯透露,公司對交易品種的選擇有三個標準:即公開交易品種、流動性高,同時符合模型設置的某些要求。他表示,“我是模型先生,不想進行基本面分析,模型的優勢之壹是可以降低風險。而依靠個人判斷選股,妳可能壹夜暴富,也可能在第二天又輸得精光。”

西蒙斯的所作所為似乎正在超越有效市場假說:有效市場假說認為市場價格波動是隨機的,交易者不可能持續從市場中獲利。而西蒙斯則強調,“有些交易模式並非隨機,而是有跡可循、具有預測效果的。”如同巴菲特曾經指出“市場在多數情況下是有效的,但不是絕對的”壹樣,西蒙斯也認為,雖然整體而言,市場是有效的,但仍存在短暫的或局部的市場無效性,可以提供交易機會。

在接受《紐約時報》采訪時,西蒙斯提到了他曾經觀察過的壹個核子加速器試驗,“當兩個高速運行的原子劇烈碰撞後,會迸射出數量巨大的粒子。”他說,“科學家的工作就是分析碰撞所帶來的變化。”

“我註視著電腦屏幕上粒子碰撞後形成的軌跡圖,它們看似雜亂無章,實際上卻存在著內在的規律,”西蒙斯說,“這讓我自然而然地聯想到了證券市場,那些很小的交易,哪怕是只有100股的交易,都會對這個龐大的市場產生影響,而每天都會有成千上萬這樣的交易發生。”西蒙斯認為,自己所做的,就是分析當交易這只蝴蝶的翅膀輕顫之後,市場會作出怎樣復雜的反應。

“這個課題對於世界而言也許並不重要,不過研究市場運轉的動力非常有趣。這是壹個非常嚴肅的問題。”西蒙斯笑起來的時候簡直就像壹個頑童,而他的故事,聽起來更像是壹位精通數學的書生,通過復雜的賠率和概率計算,最終打敗了賭場的神話。這位前美國國防部代碼破譯員和數學家似乎相信,對於如何走在曲線前面,應該存在壹個簡單的公式,而發現這個公式則無異於拿到了通往財富之門的入場券。