分析市盈率和市凈率兩者的區別
投資指數基金，很多投資者習慣看估值，低估買入，高估賣出獲利是投資的理想狀態。市盈率和市凈率是我們常用的指數估值方法。這兩者有什麽區別，如何判斷高估還是低估？今天小編就與大家分享市盈率和市凈率兩者的區別，僅供大家參考!
市盈率和市凈率的區別
1、市盈率(PE)
首先我們來看市盈率，市盈率簡稱英文字母PE，其中的“市”指的是市值，“盈”指的是盈利、凈利潤，所以市盈率等於總市值比凈利潤，也等於每股價格/每股收益。
舉個例子，假設妳手裏有個水果店，每年凈利潤是10萬塊，老王看中了妳的店，要出價100萬買，這100萬就是水果店的市值，100萬除以每年凈利潤10萬等於10，他要花10年才能回本，這個10就是市盈率。
市盈率越低，說明凈利潤不變的情況下，股票市值越低，說明越被低估，買入的安全邊際也就越高。
大家在查詢指數市盈率時可能發現了，不同指數的市盈率相差較大，比如11月10日上證50指數的市盈率值僅11.9，而創業板指數市盈率是65.2，這能說明上證50比創業板指更具有投資價值嗎?
不能，因為每個指數編制方法和成分股都不相同，所以估值的標準也不同。
上證50是大盤藍籌股的代表，而創業板指數成分股多為TMT等新興產業，雖然波動大，但成長性高，因此市場會給予相比大盤藍籌更高的估值。
因為市盈率和公司的盈利緊密相關，所以它就更適合盈利比較穩定行業。比如消費和醫藥等行業，不管經濟周期如何變化，大家都要吃喝看病。
而對於波動性較大，甚至容易出現負利潤的周期性行業比如鋼鐵、煤炭、建築、券商、銀行等來說，PE就不具有太大的參考價值了。這類行業更適合參考市凈率PB。
2、市凈率(PB)
然後我們再來看看市凈率。同上，市凈率的“市”還是市值，“凈”則代表凈資產，市凈率等於總市值比凈資產。
凈資產也就是我們常說的賬面價值，同樣如果市凈率比較低，說明越被低估。
如果市凈率低到等於1時，市值和凈資產壹樣，說明買了這個公司或指數，即使公司不盈利，把它清算了也大概率不會虧。
如果市凈率低於1，就是所謂“破凈”。當然投資破凈股並不壹定能賺錢，畢竟出現了破凈現象，可能意味著行業不景氣或者盈利能力差，想要撐過目前的困境，時間可能會很久。
判斷高估低估——估值百分位
那麽除了這種特殊情況，如何判斷當前指數估值是高還是低呢?通常我們用“估值百分位”來判斷。
該指標是用來表明當前估值在歷史區間所處的位置，比如壹個指數的百分位是90%，它的估值水平在歷史中處於從小到大排列90%的位置，比歷史上90%的時候都高了，只比10%的時候便宜。
所以估值百分位越高，說明越被高估。
實際應用的時候，要註意兩點：
1.不同的統計區間，百分位的數值是不同的。
目前我們南方基金小助手采用的是近10年的百分位，其他機構也可能采用近8年，近5年的數據。這也就是不同機構提供的估值百分位有差異的原因。
但要註意的是統計數據並不是越長越好，因為市場是變化的，相關指數的估值也會發生變化。
比如滬深300指數在2007年和2009年牛市期間的最高估值，就遠高於2015年牛市期間的估值。如果我們壹味地參考07年或09年的估值，就有些刻舟求劍的意味。
2.盈利下滑，可能導致市盈率估值百分位被動擡升。
市盈率=市值/盈利，如果盈利大幅下滑，就會導致市盈率被動提升。
比如說2008年金融危機的時候，標普500指數，短期裏很多成分股破產，導致標普500指數的盈利大幅下降。市盈率短期裏達到了_十倍的位置，變成了歷史最高百分位。
這兩年，國內的傳媒行業也遇到了類似的問題，盈利下滑到原來的三分之壹，導致傳媒行業的市盈率也被動提升了壹大截。這時百分位就失去了參考意義。
所以百分位也具有壹定的局限性，參考百分位的同時，也不能忽視指數背後公司的盈利情況。
近兩年來許多投資者購買的基金收益普遍不太理想，是什麽原因造成絕大部分基金的大幅虧損對於投資者的這些疑問，上海證券基金評價中心分析師李穎指出，首先基金產品本質是壹攬子證券投資組合，基金的收益表現與投資標的基礎市場的表現密不可分。在股票市場連續下跌的市場環境下，以投資股票為主的股票型基金、混合型基金等也難以取得正收益。在股市上漲的行情下，偏股型基金往往大部分能取得正收益。所以，基金也不可能創造神話，在近幾年市場連續下跌的行情下創造很高的正收益。
從長期的績效來看，大部分情況下，基金的整體表現要好於個人投資者，尤其在牛市和震蕩市場的比較優勢更為突出。如2006年和2007年均有超過八成的股票型基金取得了100%以上的回報，而個人投資者這壹比例均達不到2012年近50%的股票型基金取得了5%至30%的回報，而調查顯示有超過50%的個人投資者虧損幅度在5%至50%。因此，基金仍不失為個人投資者參與資本市場的壹個較好的投資工具。
無論是中國股市建設、經濟發展還是資產管理行業的各種問題，都不是短期能夠消除的，都需要市場整體的理性來推動。但是作為投資者本身，壹定要衡量清楚自身的風險承受能力，不能盲目的聽信銷售人員的宣傳。如果自身風險承受能力較弱或是短期要使用的資金，不能投入太多在單壹的股票類基金中，以免受到股市波動風險的沖擊較大。因此，對於個人投資者而言，更有實際意義的，應該是抱有長期投資的心態，根據自身的風險承受能力和續期選擇相應適合的基金產品，避免過度追逐短期收益突出的熱點基金、多關註長期業績相對較為穩健的基金，通過定投、組合配置來分散風險、獲取長期穩健的回報。
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