銀行理財的保本保收益，即“剛性兌付”是委外投資存在的最根本的問題。只有真正打破剛性兌付，才能夠解決委外杠桿率不斷高企的狀況。他還指出，當前市場傳言的“委外贖回”，主要不是指未到期贖回，而是“到期不續作”。
隨著利率市場化接近尾聲，資產管理監管機制的發展和成熟，銀行在資管產品上“剛兌”的優勢不再，但銀行體系的“渠道”優勢仍存。“基於這壹點，我們認為未來商業銀行應盡量回歸渠道化，作為公募基金的銷售渠道賺取費用盈利。”
銀行理財在投資的專業性上不如公募基金等投資機構，但銀行也可以利用其資金體量和渠道優勢，成立FOF產品，直接購買基金。“在穿透原則和不得嵌套規定下，未來銀行理財無法再購買銀行理財。但成立FOF壹來不違反對嵌套的規定，商業銀行也可以直接通過基金公司就看到底層資產投向。”
委外投資按資金來源分為銀行理財資金和自營資金。由於大額存單不計入銀行同業負債之中，因此部分商業銀行特別是城市商業銀行，通過發行同業存單並委外投資開展資管業務。同業存單可以作為理財的資金來源，理財的資金投放可以通過委外進行。
舉例來講，A銀行在負債端發行同業存單融入資金，並在資產端購買B銀行的理財/資管產品，通過理財更高的收益率彌補同業存單的成本。而發行理財產品的B銀行，為了能夠取得更高的收益率，在債券收益率處於較低水平的情況下，只能通過委外投資加杠桿的方式獲得更高的收益率，以支付A銀行約定的理財收益。
監管層對委外投資有著清晰的監管思路：壹是不允許資管產品層層嵌套，委外投資必須穿透，委托方必須知曉委外資金匹配的底層資產；二是不允許資管業務以資金池形式開展，每個產品必須獨立記賬，分別管理。
未來對同業存單的發行和購買的監管也或有加強，即杜絕“空轉套利”，從資金來源方面限制委外投資。
“剛性兌付和資金池業務模式互為表裏。剛兌是銀行理財產品相較於基金、私募產品的最大優勢，而剛兌的實現有賴於資金池業務的運營模式。未來隨著上述監管思路細則的逐步出臺和最終落實，銀行理財產品的剛兌優勢將最終消失。”