相比於同期余額寶6.398%的年化收益，理財通的收益率至少看起來上了壹個臺階。更重要的是，這不是偶然的。近期貨幣基金收益率屢創新高。無論是單壹的貨幣基金產品，還是基金公司與互聯網巨頭的強強聯合，壹場理財產品收益率大戰已經上演。回復“寶月”查看更多文章。
算算吧。
很多不了解金融產品的網民都在疑惑。從余額寶開始，越來越多的理財產品出現在視野中，從5%左右飆升到7%、8%甚至更高。為什麽現在收入增長這麽快？為什麽收益率能達到這麽高？
總的來說，有三個非常重要的原因起著決定性的作用:
首先，現在的存款利率本身就很高。壹位貨幣基金經理告訴記者:“目前同業存款利率壹個月能達到7.5%。債券價格不低，能達到6%以上。相互匹配完全可以達到當期收益的6% ~ 8%。”
這其實是壹個簡單的投資標的問題。目前大部分貨幣基金80%的投資標的都會放在同業存款中。以余額寶為例，基金經理王登峰表示，其投資標的主要是同業存款，占比80% ~ 90%，其余為利率債和高等級信用債，占比很小。
同業存款相當於銀行的批發業務，銀行對存款的需求很大。更重要的是，時間點，壹般在上半年末，也是央行或銀監會考核的時間點。尤其是年底，銀行吸收存款的動力很強，大家都在爭存款，所以給的利率很高。小銀行通常會給出較高的利率，但不排除大銀行最近可能急需資金，會再次加息。
其次，我們看到的收益率是“7日年化收益”，指的是過去7天的綜合收益。也就是說，壹只貨幣基金可能平時收益不高，但壹兩天就會很高，平均值會很高。
壹只貨幣基金在壹年的52周內可能有52次年化收益，這52次收益的平均值就是投資者當年的真實收益水平。作為壹個貨幣基金經理，在壹個“產品推廣期”提高年化收益是非常容易的。
壹位不願意透露姓名的基金經理算了壹筆賬:以貨幣基金A最近1個月的7日年化收益率為例，該基金日收益率在每萬份1.3元~ 2.8元之間，對應的7日年化收益率穩定在3.1%-4.7%之間。65438+10月15日當天，基金A單日收益率暴漲至11.58元每萬份。此後，雖然日收益率再次回落至1.3 ~ 2.8元區間，但在65438+10月15開始6天後，基金A的7日年化收益率將為。
“壹只貨幣基金只需要在壹個交易日內兌現0.1%的浮盈，基本可以保證未來六七天基金年化收益率達到10%以上。”該基金經理表示。
第三，互聯網的玩法正在侵蝕金融業的規則。百度百發曾經承諾8%以上的收益率，而新浪以10%的收益率出擊，被叫停，都是互聯網思維。
以百度百發為例。按照壹般理財產品和貨幣基金6月5438+2月的年化收益率來看，壹般在6% ~ 7%左右。百度百發之所以能給出8%的預期收益，很可能是發行方采取定向補貼的形式來提高收益。比如基金發行人采取部分轉讓收益的方式，保證8%以上的預期收益率。按照654.38+0億元的規模，只需要補貼654.38+0-2%的收益率，也就是654.38+00萬到2000萬左右。
但實際補貼金額並不大。壹是預期收益率通常受期限限制，預計在3個月左右，因此超額收益補貼金額在300萬-600萬的水平；此外，基金產品的配置在期限上也可能出現錯配，從而在壹定程度上保證產品能夠獲得較高的收益。
對於互聯網公司來說，幾百萬的營銷費用換來的是大量的用戶，每個人只能訂閱少量，從而擴大用戶數量。這個賬戶很有價值。
高收益率的背後
“貼錢的方式不可持續，我們跟不上。”業內壹家沒有和互聯網合作過的基金公司貨幣基金經理說。
有句話叫互聯網用戶毫無忠誠度可言。尤其是在新興的互聯網金融環境下，更為明顯。在真金白銀面前，網民遷移的門檻很低，幾乎沒有遷移成本。對於很多用戶來說，哪裏收益率高，哪裏有錢？對於互聯網公司來說，互聯網金融的大潮來得太快了。為了不掉隊，至少在短期內，誰願意利益輸送，誰就能很快獲得更多的用戶。
互聯網公司多年的互聯網思維，讓他們非常清楚遊戲的本質和規則。所以互聯網的打法是互聯網公司最擅長的。對於傳統金融行業來說，接受起來還是挺有挑戰性的。
然而，6月5438+10月65438+5月，田弘基金余額寶規模已經超過2500億元，客戶數超過4900萬。首次超過了連續第壹年在公募基金中表現穩定的華夏基金，成為公募基金的新老大。這是基金行業多年來第壹次出現的巨大局面，讓基金圈很多人背脊發涼。
互聯網金融時代，最需要的是想象力。華夏基金與微信合作推出新基金產品的防禦性反擊，讓整個貨幣基金行業告別了傳統的思維模式和管理模式，徹底進入了群雄爭霸的亢奮狀態。
上述人士也無奈透露，“之前沒想到會有這麽巨大的變化。我們現在的處境真的很尷尬。好的坑都被占了，感覺和互聯網平臺合作的可能性越來越小。我們沒有下壹步計劃。”他說，現在是最混亂的時期，監管部門似乎毫無準備。
為什麽這些傳統基金公司會感到力不從心？問題的本質是互聯網正在摧毀傳統的金融定價體系。“先滅了妳，再賺錢。”基金公司稍有不慎，就會面臨被拖下水的危險局面。如果繼續被動，被網絡拖死也不是不可能。
互聯網金融雖然規模還不大，但是決定了邊際價格。傳統金融的價格體系壹旦被破壞，將構成巨大的沖擊。就像當年的電商壹樣，JD.COM通過3C品類破壞了蘇寧國美的價格體系。如今，各大基金公司紛紛與微信、支付寶等互聯網巨頭合作，有些人甚至以“補貼”的方式為生存而流血，未來可能會削弱甚至剝奪基金公司和銀行的渠道談判能力。
互聯網界也有壹個典型的例子，來自小米電視和樂視電視。面對壹群壹年量產百萬臺電視的正常電視廠商，為什麽壹年生產壹萬臺電視的小米電視能用極少的產品橫掃整個電視行業？而樂視的5萬臺樂視電視也顛覆了整個行業。未來有多少人願意買7000元以上的60寸電視？
互聯網的可怕之處在於，它從草根開始改變了人們的心。雖然大型互聯網公司在未來拓展金融業務時，可能會遇到包括監管在內的諸多風險，但以基金公司、銀行為代表的金融機構如果不轉變思維意識，仍有可能被邊緣化。毫不誇張地說，如果不改變節奏，基金公司將面臨滅絕失控的局面，被徹底摧毀也不是不可能。