為什麽戴爾（Dell）要謀求退市私有化？

在經營上，非上市公司管理層會有更多的自主權和隱蔽性。DELL股東對該公司前景不看好可以理解：1. PC市場在移動消費產品，尤其是蘋果，安卓產品的擠壓之下，處於零增長甚至萎縮的狀態。2. 在PC市場內，來自聯想和HP的競爭壓力讓DELL不斷失去市場份額。3. 就DELL本身而言，它壹直沒有能夠有效開拓PC以外的其他產品市場。在產品創新方面，DELL落後於主要競爭對手。戴爾本人和他的夥伴對DELL前景看好，可能主要有以下幾方面原因：1. 認為公司經營戰略有改進空間，比如開發新產品，進入新市場，推出低利潤市場。據推測，戴爾會縮減低利潤的PC業務，轉移到軟件，雲，企業服務，和數據中心業務。2. 認為公司具體管理有改進空間，比如重組低效部門，優化流程，大幅裁員。3. 該公司對於第三方有戰略價值，尤其是對於微軟。微軟急需仍然占全球市場第三的PC廠商支撐Windows市場。問題4. 戴爾買DELL的錢是哪來的？戴爾本人持有DELL的大約15%股份。其余的資金來自以下幾方面：- 私募基金：銀狐，MSD 資本。這些私募基金和戴爾本人會成為重組後DELL的股東。- 微軟以貸款形式投入20億美元。- 銀行貸款：美國銀行（美林），巴克萊，瑞銀，RBC。順便：公司私有化之後的套利方法，或者說退出戰略，有幾類：1. 分拆公司。這種方式壹般只適用於公司現有資產由於不合理利用而被低估的情況。2. 重新IPO。公司經過重組整頓，效益改善，重新上市。3. 賣給戰略投資者。所謂戰略投資者，就是另壹家公司的業務與該公司有互補關系，存在協同效應。4. 賣給下壹個金融投資者。這個情況大概就是私有化失敗了。5. 享受現金流。