隨著市場波動加大，投資者對黃金、白銀的保值能力又開始青睞有加。隨著黃金基金前段時間創出新高，與黃金具有壹定比價效應的白銀基金上周五也創出了自2018年春節以來的新高。本周雖然也略有回調，但基本上低開高走。
親臨櫃臺才能交易
事實上，在黃金價格連續上漲的情況下，壹向有價格連動的白銀價格卻沒有大的變化。數據顯示，大多數時間裏與黃金價格保持60比1的銀金比，在黃金迅速上漲後，已經達到了88比1。
國內生產白銀的某上市公司近期接受機構調研時表示，白銀既有工業屬性，也有貴金屬屬性，從價格波動看比黃金大。這段時間，市場避險情緒大幅升溫，貴金屬作為避險工具出現了比較好的走勢。同時，金銀比超過88:1，創下了自1992年以來的新高。所以該公司的專業人士認為，從中長期看，白銀價格肯定要向上修復的。白銀價格目前仍處於弱市，提供了良好的並購機遇，公司也非常看好未來白銀價格的表現。
如果投資者看好白銀，又不喜歡這種礦產企業，感覺產品不夠集中的話，或許可以考慮單純地買入白銀基金。不過，這只基金由於神仙打架，券商左右為難，因此部分視防範風險為第壹要務的券商，對只基金進行了交易限制，即要求投資者必須親臨櫃臺才能交易。
這只基金的命運可以說與分級基金壹樣，充分反應了基金公司的產品創新，在證券行業搖擺不定的處理創新與風險過程中的政策變化給其帶來的尷尬。
最初設計這只產品時，基金公司完全是抱著填補市場空白的雄心壯誌去的。因為白銀也是比較重要的貴金屬，在中小投資者無法參與白銀期貨的情況下，通過基金管理公司的專業管理人才，為中小投資者進行期貨交易，捕捉白銀的投資或是投機機會。
結果最後批下來，這只基金只能做多白銀，不能做空白銀，就連對沖都不可以，只能是壹只永遠單向持有白銀期貨多頭的基金！在監管者的眼裏，似乎基金這樣的機構只能做多的話，白銀就永遠不會跌了？
只許做多留下疑問
這樣的基金如何避險？白銀期貨的價格壹旦下跌，基金的凈值只能瘋狂下跌了，惟壹避險的措施就是降低壹點倉位。誰能保證白銀永遠上漲？如果持續大跌怎麽辦？這樣的基金風險太大，壹旦看錯，白銀下跌，那就是死路壹條，最多是減點倉，逃無可逃。
好吧，我們假裝都很愛護這個市場，不希望它跌，但凡有做空的資金，我們必欲除之而後快。我們永遠沒搞清楚，其實最大的做空力量並不是資金，而是大到幾乎沒邊的行政權力。如果市場但凡有點脫離基本面的上漲，市場上可以及時做空，哪裏會漲到幾百倍的不合理的高度才開始暴跌呢？正是權力鏟除了隨時可以糾偏的力量，市場才會向壹個方向失去制約地瘋狂。看壹下這只基金過去116周的表現，基本就是跌跌不休。從最高的1.174元壹份，壹直跌到0.7元！
不過這回好了，有色板塊確實跌了很久了，在黃金漲了又漲的情況下，白銀價格確實還趴在底部沒有太大的表現。
近期白銀基金的價格已經沖了0.80元以上，基本沒啥溢價，如果看好白銀價格會上漲，這是壹個不錯的投資品種。
但是，出乎意料的是，在某些券商那裏，這只基金因為被基金業協會列入高風險產品，所以券商為了免責，居然要求投資者臨櫃**！
首先**時遇到的問題是該品種不支持此類交易。然後壹些客服人員會告訴妳這個需要到基金交易的菜單裏去操作，但這樣其實也是行不通的，而且即便有些券商可以讓妳在基金交易界面裏買進，那也是對該基金在場外的申購贖回，都不會像在場內交易這麽便捷。
因為場外交易基金，是向基金公司申購、贖回，需要基金公司按市場收盤時的價格，與券商還有托管機構進行清算，所以花費的時間長和交易費用也高，且是按未知價格成交。而場內交易是直接向二級市場上賣出者買入，費用低，速度快，而且是按已經價成交。
如果妳不接受場外交易，那麽問題就來了。原來壹些券商已經將此基金打入了另冊。來自某大券商的壹份文件顯示：根據基金業協會關於《基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）》，為做好高風險產品的重點風險揭示，建議該產品（指白銀基金）以臨櫃****！現階段公司對該基金的買賣進行部分限制，僅支持客戶現場臨櫃辦理場外申購業務！
證監會在經過自己的改造後，把這只基金當成創新產品批了，但是協會卻要求券商對高風險產品進行適當性管理，結果這只通過跟蹤白銀期貨多頭的基金不幸中招——因為它只能做多不能做空，當然是風險很高的產品。
神仙打架，結果就是普通投資者投資遭殃。
可以想像，這樣的酷暑天氣，讓投資者臨櫃辦理壹個幾千元的投資，而且還只能進行壹級市場的申購，到時候贖回是否也要再次臨櫃，這是壹件多麽辛苦的事情！本來人家是壹個跟蹤白銀漲跌的基金，非弄成壹個只能跟漲不能跟跌的品種，然後眼看風險大了，不修改自己的錯誤，反而對投資者在交易環節制造障礙，如果不想這麽麻煩，那麽就自動放棄投資這壹品種。
不過，這只基金看起來場內還是可以交易的，每日的成交量還有幾千萬元，可見，並不是每家券商都會按協會的要求提出這樣奇特辦法的。但是究竟哪些券商可以直接場內交易，哪些券商要求臨櫃**呢？恐怕就連國投瑞銀基金(博客,微博)公司自己也搞不清楚。投資者真想投資白銀基金，只能自己去問開戶券商了。