保證。HKMA承諾以7.75港元兌65，438美元+0的水平向持牌銀行買入美元(強匯兌保證【以7.75港元的匯率， HKMA承諾以聯系匯率將美元兌換成港元]]，並以7.85港元兌65，438美元+0的水平向持牌銀行出售美元(弱匯兌保證[指HKMA在港元轉弱至某壹水平時與HKMA聯系的保證]，在7.75至7.85的兌換區間內，HKMA可選擇進行符合貨幣發行局制度運作原則的市場操作。 這些市場操作的目的是確保貨幣和外匯市場的平穩運行。
聯系匯率制度的運作
香港的聯系匯率制度屬於貨幣發行局制度。在這種制度下，貨幣基礎的流量和存量完全由外匯儲備支持。也就是說，貨幣基礎的任何變化都必須與按固定匯率計算的外匯儲備的相應變化充分協調。在香港，貨幣基礎包括:
負債證明書，用以支持發鈔銀行發行的票據。
政府發行的紙幣和硬幣。
總結余，即銀行在HKMA開立的結算賬戶的總余額。
外匯基金票據和債券由HKMA代表政府發行。
香港的大部分鈔票是由三家發鈔銀行發行的。根據法例規定，發鈔銀行在發行紙幣時，須按7.80港元兌65，438+0美元的匯率提交相當於HKMA的美元，並記入外匯基金賬戶，以便購買債務憑證作為所發行紙幣的支持。因此，港元由外匯基金持有的美元提供十足支持。相反，當港元鈔票被收回時，HKMA會將其贖回。
作為對負債證明書的回報，銀行將從外匯基金收回等值的美元。至於政府通過HKMA發行的紙幣和硬幣，則由代理行負責保管並分發給公眾，HKMA與代理行之間的交易也以美元結算，匯率為7.80港元兌65，438美元+0。
根據貨幣發行局制度的運作機制，唯壹會改變總結余的情況，是HKMA會因港元資金流入或流出而采取相應行動。2005年5月8日，18，HKMA推出強兌換承諾，承諾7.75元人民幣兌1。
從持牌銀行買入人民幣10萬元的匯率，並宣布將現行的弱匯保證匯率由7.80港元移至7.85港元，使強弱雙向匯保證圍繞7.80港元的聯系匯率對稱運作。在強兌換保證和弱兌換保證所設定的兌換範圍內，HKMA可根據貨幣發行局制度的運作原則，選擇通過以下方式進行市場操作
這促進了貨幣和外匯市場的平穩運行。引入買入美元的強兌換保證，可以消除港元匯率強弱的不確定性，使資金根據港元與美元的價差更快地流入或流出港元。在貨幣發行局制度下，資金的流入或流出會調整利率而非匯率。如果銀行向貨幣發行局出售與本幣掛鉤的外幣(在香港是美元)，以換取本幣(即資金流入)，貨幣基礎就會增加。如果銀行從貨幣局買入外幣(即資金外流)，貨幣基礎就會收縮。貨幣基礎的擴張或收縮會分別引起當地利率的下降或上升。這種貨幣形勢的變化會自動抵消原有資本流入或流出的影響，而匯率卻保持穩定。這是壹個完全自動化的機制。
為了減少過度的利率波動，HKMA將通過貼現窗口提供流動性。銀行可以利用外匯基金票據和債券以及其他符合條件的證券作為抵押品，簽訂回購協議，並通過貼現窗從HKMA借入隔夜流動資金。貼現窗口的基本利率-即計算回購協議適用的貼現率的基本利率-是根據預先公布的公式確定的，該公式以美國為基準
以聯邦基金目標利率及香港銀行同業拆息為基準。由於外匯基金票據和債券是由外匯儲備全額支持的，因此這壹過程產生的港元流動性是由外匯儲備自動支持的，這完全符合貨幣發行局制度的運作原則。
來源:HKMA網站