優先級份額享有優先分配權，分級基金可以為優先級份額提供多種收益分配和本金保障機制。但基金收益分配滿足優先級份額，大部分收益分配會分配到普通份額。支付給優先股的優先收益分配相當於普通股的借貸成本。
普通股將在交易所上市交易，而優先股可以通過場外其他方式安排進入或退出。
從結果來看，優先股的現金流會相對穩定和持續，其風險收益特征類似於低等級債券。普通股通過轉讓優先份額基準收益的優先分配權，獲得更高比例的超額收益分配權。
專家分析，在牛市環境下，普通股上市後的折價可以受到很大抑制，極有可能出現溢價交易。這是因為分層結構中的普通股包括看漲期權。但如果市場看跌，平均份額也容易折價。
國內首只分級基金發行
據新華社7月5日消息，記者從瑞銀基金管理公司獲悉，國內首只分級基金將於2007年7月9日正式開始募集。據公司發行負責人介紹，本次發行計劃將分為三部分。
第壹部分是出售瑞福優先(認購代碼為121007)。發售時間為2007年7月9日至7月20日。發售機構為中國工商銀行和瑞銀直銷中心，最高募集份額為30億份。中國工商銀行認購瑞福優先的首單認購最低金額為5000元(含認購費)，追加認購最低金額為1，000元；瑞福優先通過直銷中心單筆認購最低金額為654.38+00萬元。
第二部分為瑞福進取網下發售(認購代碼為150001)。銷售時間為2007年7月10至7月20日。單筆最低認購發售份額為10萬份，最高發售規模為6億份。網下發售的經辦機構為中國銀河證券、中信建投、中信證券、申銀萬國、國泰君安、海通證券、中銀國際、興業證券、蔡襄證券、華泰證券、國信證券、招商證券、廣發證券、平安證券、聯合證券、中信金通。
第三部分是瑞福企業網上銷售(認購代碼為150001)。2007年7月11日，瑞福進取網上發售開始，網上發售規模最高為24億份。瑞福進取網上發售單筆認購份額必須為1000份或其整數倍，最多不得超過9999000份。網上發售機構為深交所會員，具有基金代銷資格。
據悉，基金管理人有權根據實際募集情況對網上網下規模上限比例進行適當調整。在募集期內，瑞福優先、瑞福進取網下和網上當日有效申購確認後，基金管理人將於次日在公司網站和指定媒體上公告，即日起停止相應的申購業務。