低，所以，比如說，在中國所花的1美元的價值比在美國所花的1美元的價值高得多。壹種更適當的方法是利用考慮價格差異的購買力平價(purchasing -power pari-ties )。
購買力平價理論說，就長期而言，匯率應該向能使任何兩個
國家相同的壹攬子商品和服務的價格變得相等的比率變化。這是
《經濟學家》周刊“大號漢堡包指數”(Big Mac index)背後的思考。這個指數是1986年發明的，作為衡量貨幣是否處於“正確”水平的壹種方便指南，而我們的“壹攬子”是在大約120國家當地生產的麥當勞的大號漢堡包。
大號漢堡包購買力平價是使任何國家的壹個漢堡包食客能以
美國的價格消費的匯率。我們的表格的第壹欄將壹個漢堡包的當
地價格以目前的匯率轉換成關元。在4個美國城市，壹個漢堡包的平均價格是2.90美元(包括稅收)。在表格中，漢堡包在菲律賓最便宜(1.23美兀)，而在瑞士最昂貴( 4.90美元)。換句話說，菲律賓比索是世界上價值最被低估的貨幣，而瑞十法郎是世界上價值最被高估的貨幣。
表格第二欄通過以當地貨幣價格除以美國價格計算出來的大號漢堡包的購買力平價。例如，在日本，壹個大號漢堡包需花262日元。將這個價格除以美國價格2.90美元得出1美元的購買力平價相當於90日元，而目前1美元兌換113日元，這表明日元的價值被低估20%n。相反，歐元(根據大號漢堡包在歐元區的加權平均價格)的價值被高估了13%。可是，最令人感興趣的發現或許是，所有新興市場的貨幣與美元的比值都是被低估的。最近數月來被議論紛紛的中國兀看上去被低估r 57% o
我們無意把大號漢堡包指數作為壹種準確的預測工具。漢堡包並不像購買力平價理論所要求的那樣跨國交易;價格受到諸如租金等不可交易的商品和服務的價格的扭曲。
然而，正是這些缺陷本身使大號漢堡包指數變得有用，因為以另壹種方式觀察，這種指數能幫助衡量各國不同的生活開支。漢堡包在中國價格便宜事實上並不證明，中國元像許多美國政治家所聲稱的那樣嚴重地低十其公正的價值。在較為貧困的國家，平均價格較低是十分自然而然的，因此，它們的貨幣顯得便宜也是十分自然而然的。
可交易商品的價格將趨向於與發達國家相似。可是，諸如住房和勞動密集型服務等不可交易的產品的價格壹般說來更低得多。例如，理發在北京比在紐約便宜得
多。
較低價格的壹個重大含義是，將壹個窮國的國內生產總值以市場匯率轉換成美元，這將嚴重低估這個國家的經濟的真實規模和生活標準的真實水平。如果我們利用大號漢堡包指數將中國的國內生產總值轉換成美元，中國的國內生產總值比如果以市場匯率轉換成美元高出近1.5倍。諸如國際貨幣基金組織等使用的更豐富和更復雜的購買力平價估計表明，所需的調整更大。