分部可以為大投資者提供服務，這意味著提供類似股票證書托管服務的大銀行可以加入競爭。
去年5438年6月+10月，美國司法部也發布了《加密貨幣:執法框架》白皮書，提出了數字貨幣的執法應對計劃，以及美國司法部如何與國內和全球的監管和執法單位建立合作關系。
所有這些措施都賦予了加密貨幣壹定程度的“合法性”。然而，雖然幣圈認為政府不可能消滅加密貨幣，但政府的負面措施仍然可以壓制其實用性。
到目前為止，美國政府完全禁止比特幣是不可能的。主要是木已成舟，太多的利益集團加入了比特幣的行列。但是，鑒於加密貨幣可能成為開啟“貨幣戰爭”的武器，美國會推動加密貨幣國際監管的公約機制嗎？基於比特幣和區塊鏈的潛在戰略價值，各國政府的考慮還必須包括驅逐比特幣是否會讓其他國家在區塊鏈金融中占據優勢？
這裏的悖論是，除非美元真的受到威脅，否則美國政府很可能不會對比特幣采取行動。另壹方面，如果我們現在不采取行動，當比特幣真正發展到威脅美元的程度時，“巨魔”已經逃出了魔瓶。
其他加密貨幣的挑戰
在擁有8655個成員的加密貨幣家族中(根據3月2日的數據)，作為始祖的比特幣，其廣泛的“網絡效應”，與其他加密貨幣相比，天然具有成為全球儲備貨幣的高級優勢。
花旗銀行的報告指出，許多潛在問題可能會阻礙機構參與比特幣、加密貨幣和數字資產的進程，有必要不斷增強對網絡的信心，並解決對資本效率、托管安排、資產保險、市場安全、虛假抵押品索賠的可能性以及ESG(環境、社會和治理績效)影響的擔憂。
隨著比特幣和其他加密貨幣變得更加主流，監管合規要求大多依賴於傳統工具，如“了解妳的客戶”、反洗錢和監控金融系統。這些機制很大程度上與加密貨幣的基因不壹致。原本，“賽博朋克”希望通過壹個去中心化、用戶控制的網絡，提供壹個法外使用的鏈條，但反洗錢金融行動特別工作組用來管理數字資產的“數據轉移規則”已經引起了貨幣圈的廣泛關註。
雖然加密領域的壹些早期先驅可能會將增加監管視為成熟生態系統的自然發展，但他們中的壹些人可能會抵制它。許多最具創新性和才華的開發人員可能會選擇退出已部署的平臺，轉向新的領域。這最終可能會分化體系內的流動性。
機構參與者和許多個人投資者可能會選擇接受數字生態系統中受監管的部分，從而投入越來越多的資金。雖然這可能會促進最近的增長浪潮，但從中長期來看，受監管的加密業務的估值以及受監管的比特幣、加密貨幣和數字資產的價格可能會失去創新的吸引力，更接近傳統的投資產品。就像交易所交易基金(ETF)原本是壹種獨特的投資產品，後來演變成另壹種投資組合壹樣，隨著舊系統和新興系統的融合發展，比特幣和區塊鏈生態系統的新鮮感可能會逐漸消失。
花旗銀行認為，在這種背景下，開發者可能會轉向追逐另壹波顛覆性創新，他們可能會努力創造新的、更反監管的新加密產品。想加入反建制運動的投機資本和投資者可能會轉向新的領域。
雖然比特幣仍然是流動性最強、資金最充足的代幣，2020年比特幣的市值增長了2.7倍，但同期其他加密貨幣的市值增長了3.75倍。因此，比特幣的市場主導地位正在下降，其市場份額從2013年的94%和2019年的69%下降到2020年的62%。
較新的平臺提供可編程的智能合約和開放協議，使創新的開發者更容易試驗和創造新產品來吸引用戶。遊戲、賭博和分散的金融產品都是在區塊鏈創造的。想要參與的用戶必須支付平臺自己發行的幣。火爆的平臺可能使其代幣價值超過比特幣。以太坊平臺比比特幣平臺結算了更多以美元計價的交易。這些最終會讓比特幣黯然失色嗎？幣圈人士認為，比特幣將是價值存儲的“數字黃金”，而以太坊等加密貨幣將是“效用代幣”，各有優勢。
不過，花旗銀行指出，如果經濟反彈超出預期，而央行和政府能夠縮減財政計劃，並以比預期更快的速度開始加息，這可能會導致機構投資者將資本重新分配到傳統的股票和債券市場。機構熱情的減弱將消除對比特幣和更廣泛的加密貨幣生態系統的主要支持來源，從而將其推回到更具投機性的根源。
美國銀行的分析報告指出，投資組合中持有比特幣的主要論點不是多樣化、穩定回報或防止通脹，而只是價格將繼續上漲的預期。比特幣和其他商品類似，價格完全由供需決定。由於比特幣的供給是固定的，需求的波動是驅動其價格走勢的唯壹因素。比特幣也被與風險資產聯系在壹起。與通貨膨脹無關，波動異常，所以作為財富儲存手段或支付機制不切實際。
報告還指出了將阻止比特幣進壹步普及的幾個障礙，包括集中所有權:約95%的比特幣由2.4%的賬戶控制，分布嚴重偏向最大的“鯨魚”賬戶。相比之下，根據美聯儲的最新數據，收入最高的1%的美國人“只”控制了美國全部家庭財富的30.4%。
而且比特幣的價格受資金流影響極大:僅9300萬美元就能讓比特幣價格上漲1%。金價上漲壹個百分點至少需要20億美元的資金流入，而對20多年的國債產生同樣的價格影響需要22.5億美元以上。
另壹個考慮因素是相關性:比特幣不再與其他主要風險資產無關，而是與股票和大宗商品更相關，而與美元、美債等避險資產的相關性為中性或負值。
比特幣的能耗也是壹個政策上的考慮:根據美國銀行的研究，比特幣的能耗可以和每年運送超過2億乘客的美國航空等大公司相比。報告估計，比特幣每流入654.38+0億美元，消耗的能量相當於654.38+0.2萬輛汽車。“換句話說，以大約5萬美元的價格購買壹枚比特幣的碳足跡是270噸，相當於60輛內燃機汽車。”從這個角度來看，特斯拉對比特幣的654.38美元+0.5億美元投資所產生的碳足跡，相當於654.38美元+0.8萬輛汽車的年排放量。
盡管比特幣的捍衛者辯稱，比特幣挖礦的能源將來自可再生能源，但今年年初劍橋比特幣功耗指數地圖的數據顯示，中國目前約占全球哈希率的65%。根據美國銀行的說法，“中國近60%的電力來自燃煤電廠，其中不到20%來自天然氣或可再生能源。這意味著大多數比特幣開采依賴於不可持續的化石燃料。”
美國銀行報告還指出，比特幣的碳足跡與價格直接相關。隨著價格的上漲，隨著越來越多的加密“礦工”參與進來，產生的排放量也會上升。相反，為了滿足需求和防止黑客入侵，比特幣網絡必須變得更加復雜。這將需要更多的哈希功率，從而增加能耗。鑒於比特幣價格和比特幣能源使用之間的線性關系，比特幣能源消耗在過去兩年中估計增長了200%以上。
比特幣和加密貨幣的能耗問題勢必會繼續爭論下去。如果這成為各國政府和國際碳中和公約打壓的借口，比特幣將離挑戰美元霸權更遠。
首先我要明確態度，答案肯定不是。需要註意的是，國家發行貨幣是壹項非常重要的權利。所謂的鑄幣權，實際上是在這個過程中向民眾征稅。而且央行可以無限量供應貨幣，從而解決市場流動性問題。還有其他好處，所以沒有壹個獨立強大的主權國家會讓數字貨幣取代本國貨幣。這相當於失去了其在貨幣政策上的獨立性。
第二，壹國貨幣的地位是由長期鬥爭和國家綜合實力決定的。二戰前，國際貨幣體系是以黃金為基礎的。二戰後，舊帝國衰落，美國迅速崛起。最後大家通過布雷頓森林會議決定了美元的國際貨幣地位。美元的地位為美國提供了不可動搖的國際貿易利益。其他國家要承擔匯率波動的風險，而美國不用。原油等大宗商品都以美元計價。其他國家持有美元債務。如果美元貶值，實際上意味著美國可以少給大家發工資。很多好處這裏就不列舉了。中國正試圖通過推進人民幣國際化來扭轉這壹局面，但路還很長。
所以，不僅進口貨幣不可能取代美元，連我都很懷疑它的前景。
拙見，歡迎留下評論，批評指正。