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簡單的說，陽光私募基金是信托化了的私募基金。這也是陽光私募基金和灰色私募基金的最大的區別。
陽光私募基金是合法的。投資陽光私募基金的人也是可以受到法律保護的。
目前陽光私募基金的運作模式和公募基金基本相同，資金由銀行托管，證券由交易券商托管，投資指令由投資顧問及私募管理人完成，通過這樣的結構可以充分保證陽光私募基金的資金和證券的安全。
陽光私募基金具有以下特點：
壹、收取20%超額業績費。當私募基金產生盈利時私募基金管理人會提取其中的20%作為回報。但該超額業績費只有在在私募基金凈值每次創出新高後才可以提取。
二、追求絕對正收益:私募基金管理人的利益和投資者的利益是壹致的，私募基金的固定管理費很少，主要依靠超額業績費。只有投資者賺到錢，私募才能賺到超額業績費。所以私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風險的控制相對嚴格。
三、股票的投資比例靈活：在0-100%之間，可以稱之為“全天候”的產品，可以通過靈活的倉位選擇規避市場的系統性風險。
四、 購買門檻較高：陽光私募基金每份投資壹般不少於100萬。
五、私募基金操作靈活:目前陽光私募基金規模通常在幾千萬至1個億。相對於公募，總金額比較小，操作更靈活。同時，在需要時，私募可以集中持倉壹兩個行業，及5、6只股票。
六、壹般有6-12月封閉期：陽光私募基金多有6到12個月的封閉期，客戶在封閉期中贖回受到限制。封閉期後後壹般每月公布壹次凈值並開放申贖。