壹直以來，美國的互聯網與金融等諸多領域，以層出不窮的新觀念、新探索、新科技，引領著世界的潮流。而學習美國，借鑒其先進的理念與方式，成為壹門“必修課”。美國出推特，我們有了微博；美國出lendingclub，我們有了人人貸、網金社等壹眾網貸平臺。細分到私募領域，MOM、FOF等模式，也都“引進”自美國。
2015年10月16日，美國證監會發布了首份私募基金行業統計報告《美國私募基金統計報告(2014)》，全面反映了美國私募基金行業2013年壹季度到2014年四季度的數據信息，也讓我們有了管中窺豹的機會。下面，就讓我們通過詳實的數據，來比較壹下中美兩國的私募行業發展現狀。
壹、總體概況
從總體數據上看，截止2014年底，在美國證監會登記的私募管理人2694家，管理基金24725只，管理總資產9.96萬億美元，凈資產6.71萬億美元。基金業協會的數據顯示，截止2015年10月末，備案登記的私募基金管理人21821家，管理基金20853只，管理資產4.9萬億人民幣（約7700億美元）。
相比之下，美國的私募基金行業規模遠超我國，管理的資金總規模是我國的10倍以上。而中國GDP總量已經達到美國的2/3，因此中國的私募規模還有很大增長空間。關於私募基金管理人，由於中國實行全口徑備案，15709家（占72%）未發產品的私募也包括在內，而美國SEC對符合壹定條件的VC基金和管理資產在1.5億美元以下的私募基金管理人采取豁免登記，因此中國的數據被放大，美國的數據被放小。
從平均數據可以看出，國內單只基金規模和管理人平均管理規模與美國都有較大差距，管理規模超過100億人民幣的大型私募機構數量也遠落後於美國，由此可見中國私募基金行業還處於起步階段，未來還有很長的路要走。
二、私募證券投資基金
從私募基金類型上看，美國私募基金數量最多的是證券投資基金（對沖基金），***有8635只，占比約35%，總資產為6.09萬億美元，占比61.14%；其次是股權基金，***8407只，占比34%，總資產1.89萬億美元，占比18.98%。中國恰恰相反，中國私募證券基金的規模是1.9萬億人民幣，私募股權基金的規模是2.55億，股權基金才是中國私募行業的老大。
美國對沖基金的規模是中國的11倍以上，差距十分懸殊。美國對沖基金主要投資衍生品，並從事高頻交易，對沖基金投資衍生品名義規模平均是對沖基金自身凈資產的5倍左右，因此對沖基金投資的衍生品的名義規模可以達到14萬億美元。
美國前十大對沖基金管理人的資產凈值占整個私募基金行業20.8%，風險敞口占整個私募行業的41.9%，平均每家對沖基金管理凈資產達到1400億美元，管理的總資金規模平均可達到4000億美元以上，而中國最大的私募基金管理規模不過幾百億人民幣，可見美國私募基金行業集中度高。美國的私募基金行業是壹種超越投行和***同基金等傳統金融機構的高級金融業態，被譽為華爾街王冠上的明珠。目前國內數量龐大且低集中度的私募基金行業，未來可能會經過行業洗牌淘汰大部分市場參與者，最後留下壹批競爭力較強的私募機構，行業集中度提升。
三、私募股權基金
股權投資基金是國內私募基金規模最大的類型，股權投資基金規模是證券投資基金的1.33倍，而且國內股權投資基金的平均規模也大於證券投資基金。
轉美國私募行業全方位解讀
四、投資者類型
從美國私募基金收益所有權結構可以看出，養老基金是私募基金的最大投資人，州或市政養老金占比12.8%，養老金計劃占比12.5%，合計占比25.3%，而私募基金本身(包括FOF、基金管理人出資及跟投基金)占20.2%，而FOF背後的出資人主要是養老基金為首的機構投資者為主。因此，養老基金是私募基金最大的投資人。個人投資者只占13.9%。未來隨著我國養老金對私募基金的逐步放開，養老金也會成為我國私募基金重要的投資者。
美國的私募基金主要以機構投資者為主，但中國的私募基金合格投資者雖然法定條件高於美國，但是投資者結構與美國有很大不同，呈現散戶化、短期化的特點。私募基金主要通過銀行、券商、信托、第三方銷售機構等渠道銷售，導致私募基金的持有人高度分散，以個人投資者為主。
五、形式和業務多元化
美國私募基金的業務和形式呈現多元化，包括對沖基金、私募股權基金、證券化資產基金、房地產基金、流動性基金、風險投資基金、其他私募基金等。中國的私募基金主要分為四類，私募證券投資基金、私募股權投資基金、私募創業投資基金和其他私募基金，私募基金的形式和再國內還需要進壹步細化，私募基金的業務也需要不斷的創新。
六、註冊地和投資地
美國私募基金的註冊地和投資地呈現全球分布，私募基金的註冊地主要分布在美國、開曼群島、愛爾蘭、維爾京、百慕大等地。其中開曼、愛爾蘭、維爾京、百慕大等地是著名的避稅港，美國私募基金利用避稅港進行避稅。美國私募基金的風險敞口也是全球分布，體現美國私募基金全球化投資的特點。中國的私募基金基本都在國內註冊，只有5家在香港註冊，不過近年來國內私募機構的境外投資在逐漸增多。
寫在最後
美國是私募基金行業和私募基金監管制度的發端地，私募基金發展歷史悠久，規模龐大。與美國相比我國的私募基金行業還處於發展初期，私募基金行業需要加快發展步伐。發展私募基金，要放開養老金、社保基金、保險資金等龐大的機構投資者投資於私募基金，促進FOF等機構的壯大。隨著我國對外開放，私募基金的投資領域和投資範圍將更加豐富，全球化將使大勢所趨。作為全球第二大以及增長速度最快的經濟體，我國私募基金行業必將有非常廣闊的空間。