ETF基金壹般指交易型開放式指數基金，投資者可以通過兩種方式購買ETF：可以按照當天的基金凈值向基金管理者購買（和普通的開放式***同基金壹樣）；也可以在證券市場上直接從其他投資者那裏購買，購買的價格由買賣雙方***同決定，這個價格往往與基金當時的凈值有壹定差距（和普通的封閉式基金壹樣）。
擴展資料：
交易型開放式指數基金本質上是指數基金，但區別於傳統指數基金，交易型開放式指數基金可以在交易所上市，使得投資人可以有如買賣股票那樣去買賣代表“標的指數”的壹種基金。
交易型開放式指數基金是壹種特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當日實時交易的優點，投資者可以如買賣封閉式基金或者股票壹樣，在二級市場買賣交易型開放式指數基金份額；也具備了開放式基金可自由申購贖回的優點，投資者可以如買賣開放式基金壹樣，向基金管理公司申購或贖回交易型開放式指數基金份額。
交易型開放式指數基金的申購贖回必須以壹籃子股票（或有少量現金）換取基金份額或者以基金份額換回壹籃子股票（或有少量現金）。由於存在這種特殊的實物申購贖回機制，投資者可以在交易型開放式指數基金二級市場交易價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。此外，交易型開放式指數基金的市場價格與其基金單位凈值基本壹致，不會出現封閉式基金普遍存在的折價問題。
由於ETF在二級市場交易，受供需關系的影響，會造成ETF市場交易價格與其凈值之間產生偏差。此外，ETF收取管理費、付出交易成本以及分派股息紅利，也會造成兩者間壹定的偏差。當這種偏差較大時，投資者就可以利用申購贖回機制進行套利交易。
比如，當上證50ETF的市場交易價格高於基金份額凈值時，投資者可以買入組合證券，用此組合證券申購ETF基金份額，再將基金份額在二級市場賣出，從而賺取扣除交易成本後的差額。相反，當ETF市場價格低於凈值時，投資者可以買入ETF，然後通過壹級市場贖回，換取壹籃子股票，再在A股市場將股票拋掉，賺取其中的差價。
套利機制給投資者提供了壹種新的盈利機會，但其最大的作用其實在於，通過套利者的申購贖回交易，消除ETF交易價格與其凈值之間的偏差，使ETF交易價始終與指數保持壹致。
必須強調的是，由於套利交易需要操作技巧和強大的技術工具，且壹兩個機構的壹次套利交易就消除了套利的機會，因此，對散戶而言，套利交易並不合適。上證50ETF上市後的申購贖回的起點是100萬份，也決定了中小散戶無法參與套利。
從套利機會出現的原因可以把ETF套利分成多類：壹二級市場間套利，期貨現貨市場間套利，不同盯住指數間套利等。
壹二級市場間套利：傳統ETF交易機制有兩層：首先，在交易時間內，投資人在壹級市場可以隨時以組合證券的方式申購贖回ETF份額；其次，在二級市場上，ETF在交易所掛牌交易，投資人可按市場價格買賣ETF份額。
當ETF的二級市場價格高於其基金份額參考凈值(IOPV)壹定幅度時，投資者可用相對較低的價格申購ETF份額，以較高的價格在二級市場賣出獲得套利收益；當ETF二級市場價格低於IOPV壹定幅度時，投資人可以反向操作。該種套利模式需要投資者有壹定的資金基礎，過少資金無法操作。
期貨現貨市場間套利：期貨現貨市場間套利是利用指數期貨和ETF(代表壹籃子股票現貨)之間偏差賺取利潤。如以滬深300指數期貨為交易標的的套利。市場中有壹些投資者，會利用期貨現貨市場與滬深300指數高度同步、偶有偏差的ETF來套利。
不同盯住指數間套利：如果投資者判斷雖然市場的整體方向向上，但是盯住A行業的ETF前景比盯住B行業的更好，投資者就可以通過賣出盯住B行業ETF，同時買入盯住A行業ETF，從而獲得兩支ETF之間的差價。
另外壹種是ETF和盯住指數之間的套利：有些基金公司采用代表性復制法組建ETF，通過優選部分成分股復制指數來降低交易成本。選擇使用代表性復制法的ETF沒有完全復制盯住指數中的成分證券，因此在ETF和盯住的指數之間不時存在變動方向和變動幅度的不同步。
參考資料：
百度百科-交易型開放式指數基金