LP和GP是私募基金組織形式的有限合夥中的兩種當事人形式，發起人為普通合夥人(GP)，投資人為有限合夥人(LP)。法律上，普通合夥人承擔無限法律責任，有限合夥人承擔以出資額為限的法律責任。普通合夥人還扮演基金管理人的角色，除了收取管理費，還根據有限合夥的合同享有壹定比例的利潤。我國《合夥企業法》修改後，已經允許有限合夥的形式。私募通過信托“上海模式”實現陽光化。私募機構在信托產品中扮演壹般受益人的角色，按照壹定比例投入資金作為保障資金。同時，當獲得的收益超出預期時，壹般受益人也可以獲得大部分超出預期的收益。有限合夥接近這種形式。
20世紀以來，風險投資的主要組織形式是有限合夥制(LP)，通常以基金的形式存在。投資人以出資額為限對合夥企業的債務承擔有限責任，基金管理人作為普通合夥人管理基金，對合夥企業的債務承擔無限責任。這樣既能降低投資者的風險，又能促使基金管理人勤勉謹慎地為基金增值服務。
有限合夥的特征:
有限合夥適合風險投資；
有限合夥制度實現了投資者和企業家的最佳結合，特別適合風險投資。壹方面，有資金實力的人出於謹慎不願意投資需要承擔無限責任的普通合夥企業，公司制中所有權和經營權分離可能導致的經營者道德風險也讓他們止步不前。另壹方面，有投資管理或技術研發能力的人往往資金短缺，願意以承擔無限連帶責任為代價獲得資金管理權。在承擔更高風險的同時，他們會在項目成功後獲得比其出資額高出數倍甚至十倍的高額利潤。有限合夥制度充分滿足了這兩個市場的需求，保證了資金、技術和管理能力的最佳結合，實現了利益最大化。